中国企业并购综之宏观统计.doc

一、中国企业并购市场特征 据中国并购企业数据库数据显示，2005-2011年全球企业海外并购总额突破4375亿美元，而中国这七年的海外并购总额为3509亿元人民币，大约占全球并购总额的10%左右，成为全球并购资本第二大来源地。值得一提的是，在欧债危机背景下，过去的2011年中国企业海外并购创下新纪录。作为全球四大会计师事务所之一的普华永道发布的必威体育精装版报告显示，2011年中国大陆企业的海外并购交易数量达到创纪录的207宗，同比增长10%；交易总额达429亿美元，同比增长12%。在2008年后全球经济缓慢复苏的过程中，中国的海外并购成绩显示出中国日益成熟的金融资本市场环境以及在并购市场与日俱增的重要地位。 在国内并购交易方面，2008年的金融危机给中国国内并购市场带来的影响比较小。从2010年开始金融危机的状况已经开始明显的舒缓，交易数量和交易金额都出现了稍大幅度的上升，其原因是，4万亿的宏观调控带来的资金紧缩现象影响了国内并购市场局势，满手现金的公司开始出手投资，而受影响公司陆续寻求外来资金援助，这样就形成了许多并购交易机会。另一方面，由于金融危机的影响，2008年后股市表现不佳，使得过去透过上市渠道来出脱持股的VC/PE退出机制受影响，因此转向以并购方式出售持股的渠道来退出，造成交易数量大幅增加。 总的来说，2005-2011年中国企业并购特征为：在总体规模上，2008年是分水岭，但不太明显；股权交易始终担当主力；交易类型以协议收购为主且主要是现金支付；并购标的主要集中在国内市场，显示国内产业重组的成熟趋势；并购交易的活跃程度与区域的经济发展程度密切相关；无论是交易数量还是交易金额上，制造业都是并购最活跃的行业。以下分情况详细说明。 并购交易规模特征 1﹒金融危机的影响不明显，上升趋势稳定 2005-2011年，中国并购市场呈现稳定上升趋势，总体受2008年金融危机的影响较小。但是，在后金融危机时期全球经济仍然持续震荡的背景下，2011年的交易金额与2010年相比萎缩，但还是高于2005-2009年的任何一年。详细见表1-1。 年份 交易数量（宗） 数量占比(%) 交易金额（万元） 金额占比（%） 2005 1219 9.814.12 2006 1788 14.389.58 2007 1773 14.2613.74 2008 1441 11.5915.23 2009 1527 12.2818.64 2010 2179 17.5322.50 2011 2504 20.1416.19 合计 12431 100.00 320938430 100.00 数据来源：中国企业并购数据库 表1-1 2005-2011年中国企业并购规模一览表 从表1-1中，可以看出，从2005-2009年，不论交易数量还是交易金额都呈稳步上升趋势。只是，2010年的交易金额创历史新高，达元，占总金额的22.50%；但是2011年的交易数量创历史新高，达到2504宗，占总数量的20.14%。如图1-1所示。 数据来源：中国企业并购数据库 图1-1 2005-2011年中国企业并购规模走势 2﹒股权交易担当主力 2005-2011这7年，不论是总体情况还是每年情况，资产交易在并购总量中的占比都比较小，股权交易自然就担当了并购市场的主力。2005-2011年，中国并购市场共发生12344宗并购交易，交易金额达320029776万元人民币。其中，股权交易有10637宗，占总交易数量的86.17%，交易金额达222841328万元，占总交易金额的69.63%；相比股权交易，资产交易就很小了，2005-2011年，共发生资产交易1707宗，占总交易数量的13.83%，交易金额元，占总交易金额的30.37%。详细见表1-2。 交易类别 交易数量（宗） 数量占比(%) 交易金额（万元） 金额占比（%） 股权交易 10637 86.17 222841328 69.63 资产交易 1707 13.8330.37 合计 12344 100.00 320029776 100.00 数据来源：中国企业并购数据库 表1-2 2005-2011年并购交易按交易类型统计表 图1-2能更加清楚的说明股权交易在中国并购市场中所占的份额。 数据来源：中国企业并购数据库 图1-2 2005-2011年股权交易和资产交易对比图 然而，虽然2005-2011年股权交易担当主力，但资产交易平均每宗交易额占优势，为56935万元，而股权交易的平均交易金额才达到20