《金融投资学》-人大经典讲义【共603PPT,一份非常好的讲义】[精品文档].ppt

金融投资学中国人民大学2010.10 主要内容 主要金融证券： 基础金融证券：股票、债券、基金 衍生金融证券：远期金融合约、金融期货合约、 金融互换合约、期权合约。 金融市场：发行市场 交易市场 主要金融理论： 资产组合理论 、有效市场理论、资本资产定价模型、 套利定价模型、期权定价模型、行为金融理论 金融投资的策略和技巧：基础分析法、技术分析 投资技巧 第一章 金融证券与金融投资 第一节 金融证券 第二节 金融投资的内涵 第一节 金融证券 1、金融证券的概念： 金融证券是指标有票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证.这类证券本身没有价值，但由于它代表着一定量的财产权利，可以在证券市场上买卖和流通，客观上具有了交易价格。影响有价证券价格的因素很多，主要是预期收入和市场利率. 2、金融证券的分类 （1）按证券发行主体分类 按证券发行主体的不同，有价证券可分为政府证券、金融证券、公司证券. （2）按证券适销性分类：适销证券和非适销证券 （3）按证券上市与否分类：上市证券和非上市证券 2、金融证券的分类 （4）按证券收益是否固定分类：固定收益证券和变动收益证券 （5）按发行地域分：国内证券和国际证券 （6）按证券募集方式分：公募证券和私募证券 （7）按证券性质分类：基础证券和金融衍生证券 3、金融证券的特征 1．收益性 收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资本使用权的回报。有价证券的收益表现为利息收入、红利收入和买卖证券的差价。 2．流通性 证券的流动性又称变现性，是指证券持有人可按自己的需要灵活地转让证券以换取现金。 3．风险性 证券的风险性是指证券持有者面临着预期投资收益的不确定性。 4. 期限性. 债券一般有还本付息期限.股票没有期限,可以看作无期 证券. 第二节 金融投资的内涵 一、金融投资的内涵 金融投资就是指投资者将资金用于金融资产即用于存款、贷款，或购买股票、债券、基金等各种有价证券，以期获得未来价值增值收益的行为。 二、金融投资的趋势 1、A：全球化:日益增长的便捷的联系方式以及监管限制的放松推动了投资的全球化。如美国投资者可直接购买存托凭证。 B：证券化：资产证券化是指以一批资产作为抵押来发行证券。如抵押贷款证券化。 C：金融工程化：就是通过分拆或组合金融工具重新创造一些新的金融工具的行为。如可转换债券。 D:机构化. 三、股票的分类 （5）投机股。它指的是价格很不稳定或公司前景很不确定的股票。这类股票价格波动频繁，风险性很大，投机性很强。但是，由于其在短期内价格上涨下跌幅度很大，往往能够吸引一批敢于冒险的股票投机者。 （6）收入股。指的是能够支付较高的平均当期收益的股票。当期收益是指每期股息红利的平均值，它不包括资本利得。在众多的股票中选择收入股是十分困难的，带有很大的不确定性。 （7）概念股。指适合某一时代潮流的公司所发行的、股价随市场热点变换而呈较大起伏的普通股。 第三节 股票的价值与价格  一、股票的价值与价格的含义 1、股票的价值 从本质上讲，股票自身并没有价值，也不可能有价格，它仅仅是用以证明持有人具有财产权利的法律凭证。然而，股票代表着获取利益的权利，能够给持有者带来股息、红利收入。所以，股票的价值就是用货币来衡量的作为获利手段的价值。 股票的价值主要有4种形式:股票面值,股票的帐面价值,股票的清算价值,股票的市场价值.  2、股票的价格（发行价格、理论价格、市场价格） （1）股票的发行价格 股票公开发售时所采用的价格。 （2）股票的市场价格 股票的市场价格是股票在交易市场上流通转让时的价格。 股票的市场价格又可分为开盘价、收盘价、最高价、最低价、平均价、必威体育精装版价（成交价）等。 （3）股票的理论价格(内在价值) 股票的理论价格是依据股票价格理论计算出来的价格，即投资者能从股票上获得的全部现金回报的现值，现金回报包括股利和最终售出股票的收益。这个现值是股票的内在价值,是用风险调整利率k进行贴现而得的现值，K实际上是投资者对股票要求的最低回报率。 2、股利贴现模型：假定某投资者购买了某公司的股票，计划持有一年，股票的内在价值等于第一年末的股利与预出售价格的现值。即：