苏宁电器201年度报告分析-刘殊威.doc

苏宁电器2010年度报告分析 刘殊威 ? 苏宁电器股份有限公司的前身是江苏苏宁交家电有限公司，于1996年5月15日成立，注册资本120万元。苏宁电器的实际控制人是张近东先生（直接和间接持有32%股份）。张近东先生47 岁，本科学历，曾任江苏苏宁交家电有限公司董事长兼总经理。苏宁电器于2004 年7 月21 日在深圳证券交易所中小企业板块挂牌上市交易。苏宁电器已经成为我国最大的家电零售连锁企业。 ? 一、苏宁电器财务分析 ? 2010年苏宁电器实现营业收入755亿元，同比增长30%；实现净利润41亿元，同比增长37%，净利润率5.44%。在营业收入中，黑色家电销售收入占26%，白色家电占17%：销售收入增长较快的产品是数码及IT 产品和通讯产品，分别增长56%和48%，二项业务收入合计占营业收入28%。 ? 表1 苏宁电器财务分析 货币单位：人民币千元 　 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 营业收入 26,161,252 40,152,371 49,896,709 58,300,149 75,504,739 营业利润 1,147,162 2,250,060 2,964,374 3,875,032 5,431,948 净利润 797,536 1,523,168 2,259,928 2,988,495 4,105,508 经营活动产生的现金流量净额 150,751 3,496,476 3,819,141 5,554,942 3,881,336 资产总计 8,829,047 16,229,651 21,618,527 35,839,832 43,907,382 负债总计 5,535,283 11,401,771 12,506,207 20,914,849 25,061,991 所有者权益合计 3,293,764 4,827,880 9,112,320 14,924,983 18,845,391 净利润率 3.05% 3.79% 4.53% 5.13% 5.44% 资产负债率 62.69% 70.25% 57.85% 58.36% 57.08% 资料来源：苏宁电器年度报告 ? 表2 苏宁电器营业收入结构分析 货币单位：人民币千元 ? 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 营业收入 26,161,252 40,152,371 49,896,709 58,300,149 75,504,739 其中： ? ? ? ? ? 黑色电器产品 6,920,449 11,379,107 13,739,446 16,545,875 19,713,007 白色电器产品 3,970,362 6,484,352 8,049,444 10,321,105 12,937,736 空调器产品 4,164,620 5,939,429 6,495,254 7,638,580 9,698,574 数码、IT 产品 2,445,272 4,642,173 6,783,139 7,917,073 12,364,458 通讯产品 4,215,882 5,371,142 6,054,791 6,028,320 8,898,849 小家电产品 2,937,668 4,462,497 6,666,535 7,962,185 9,528,368 安装维修业务 242,249 314,723 483,650 524,091 854,589 其他 29,506 83,101 38,780 99,825 231,876 资料来源：苏宁电器年度报告 ? 2010年，苏宁电器新进国内地级以上城市31 个，新开常规店273 家，精品店9 家，县镇店114 家，共置换/关闭连锁店26 家，净增加连锁店370 家，截止2010年末已在全国231 个地级以上城市拥有连锁店共计1,311 家；在香港新开连锁店8 家，关闭/置换连锁店7 家，净增加连锁店1 家，截至2010年末香港地区拥有连锁店23 家。同时，苏宁电器协助日本LAOX 公司（东京证券交易所上市公司，苏宁电器持有股权）新开连锁店4 家，关闭/置换连锁店1 家，净增加连锁店3 家，截至2010年末，LAOX 已拥有8 家连锁店面。截止2010年末，苏宁电器在中国大陆、香港地区、日本市场共拥有连锁店1,342家，其中，常规店1,187 家、精品店10 家、县镇店114 家，连锁店面积合计达516万平方米，比上年同期增长29%。 截止2010 年12 月31 日，苏宁电器下属339 家子公司，其中253 家从事电器与电子消费品的连锁零售业务、57 家从事售后服务业务、21 家从事仓储物流业务、1 家从事集团内部的行政用品购销业务、1 家从事地铁商业