我国保险资金参与权投资的现状及分析.doc

我国保险资金参与股权投资的现状及分析 摘 要：股权投资对保险公司具有重要的意义，是保险资金又一重要的投资渠道。,就保险资金参与股权投资的现状及必要可行性进行分析，并提出相关建议。 关键词：保险资金；股权投资；现状及分析 一、保险资金参与股权投资的概念 保险资金是转化为保险企业生产经营要素的货币表现。 保险投资是指保险公司为了保持自身的偿付能力，增强竞争力，在业务经营过程中，按相关法律法规的要求运用积聚的保险资金，使其保值增值的活动。是保险公司经营业务的两大支柱的其一（另一支柱是承保业务），已成为保险公司生存发展的重要因素。 私募股权投资（PE），从投资方式角度看是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。本文中所指的私募股权投资是指已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。 保险资金参与股权投资就是指保险企业运用其资金进行股权投资的一种保险投资方式。 二、股权投资对保险资金运用的意义众所周知，我们国家是资金大国。但还不是资金有效投资的强国。中国的保险资金，每年的保费收入约为2万亿，每年保险赔付率大概3000亿人民币，还有1.7万亿的钱流向哪里？现在来看主要是去做股票，去做证券投资基金。这样一来，对调整产业结构帮助就不会太明显。怎么诱导其进入创业投资领域才是重中之重。 2006年以来，保监会相继出台了《保险公司投资企业债券管理暂行办法》、《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》、《保险资金境外投资管理暂行办法》、《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》、《关于保险机构投资商业银行股权的通知》等一系列政策规定，保险资金的投资领域及比例得到持续的放宽。随着政策的逐渐明晰，私募股权投资也已经进入了保险公司的视野。但作为一个全新的投资领域．私募股权投资还有很多值得保险公司研究的地方。 由于保险资金本身的负债性，保险公司必须追求资本的增值，保险投资也就成为保险公司一项必不可少的经济活动。股权投资作为一种高收益的投资方式，其所需资金量大，投资周期长的特点正好与保险资金相符，保险资金进行股权投资对于保险业和股权投资业是一个双赢的过程。 三、我国保险公司股权投资2O世纪80年代开始以政府背景的创业投资基金的形式实现美国私募股权投资基金的功能，但由于股权投资业在中国本身就属于新兴事物，与国外发达国家的股权投资业相比，中国的股权投资业还处于萌芽阶段，在这样一个全新的投资领域，中国的保险业对它的尝试也是最近几年才开始，因此它的规模并不大。我国的私募股权投资市场还处于初级阶段，市场规模小，资金募集数额小，募集渠道单一，许多渠道的资本尚不能合法参与。目前能参与私募股权投资的资金来源主要是国有资金、海外资金、部分民间资金和少量的银行资金、养老基金、保险资金等。 2006年, 中国保险市场的保险密度仅为34. 7美元, 保险深度3. 33% 。而2002年这两项指标的世界平均水平已分别达422. 9 美元和8. 14%。这表明,未来若干年中国保险业仍有着很大的增长空间, 国内保险公司的资产规模扩张也有望维持较长一段时间,资金的有效运用也是未来几年间保险公司面临的重要课题。据统计, 从2000年到2009年, 保险资金运用收益率依次分别为3. 59%, 4. 3% , 3. 14% , 2. 68%, 2.9%, 3. 6% , 5. 8%, 10. 9% , 1. 91%, 6. 41% 。从中可以清楚地看出, 尽管随着2004年以来保险资金投资渠道的放开, 保险资金的运用收益率有所提升, 但仍低于同期GDP的增长, 亦低于世界保险强国资金收益率10% 的平均水平。造成这一现象的原因是我国保险资金的主要运用渠道仍然是银行存款和购买国债, 投资渠道狭窄且投资收益率偏低, 加大了保险公司的保费保值增值的难度, 也使保险资金集中在有限品种上, 加大了投资过程中的系统性风险。保险资金中绝大部分是寿险资金, 寿险资金中大部分又是10年以上的中长期资金, 这些长期资金必须寻求与之相匹配的长期投资工具。未来可以重点发展的几个领域包括: 直接股权投资、不动产投资、保单贷款等。其中, 直接股权投资占有非常重要的战略地位。 2006年，中国人寿入股广发银行，平安集团于2006、2007年相继入股深圳商业银行、民生银行，其后，人保集团、太保集团、中再集团也相继对未上市商业银行进行股权投资。基础设施方面，2008年6月平安集团旗下平安资产管理公司牵头其他三家保险资产管理公司，发起了“京沪高铁股权投资计划”，这4家公司的母公司作为委托人，将募得的160亿元投资入股京沪高速铁路股份有限公司。 按2010年年底保险行业