我国农业上市公司务状况的评价研究.doc

因子分析我国农业上市公司财务状况 研究意义 农业是我国国民经济的基础,国家对农业问题给予了越来越多的重视。农业上市公司代表了我国农业的先进生产力,是带动农业经济发展的龙头,其自身的发展对于国民经济的发展有着重要的促进作用。而农业类上市公司作为我国现阶段先进农业生产力的企业组织代表则是我国农业经济发展中的突出代表，因此对农业上市公司的财务状况进行评价研究具有非常重要的意义。本文提出了对农业上市公司财务状况进行综合评价的指标体系，并根据因子分析法得出的因子分析模型对年我国4个农业上市公司的财务状况进行了综合排名，期望能为经营者也为投资者提供更准确的决策信息。表1 表2 KMO and Bartletts Test Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy. .884 Bartletts Test of Sphericity Approx. Chi-Square 189.560 df 55 Sig. .000 表1报告了大部分的相关系数都较高，各变量呈较强的线性关系，能够从中提取公共因子，适合进行因子分析。由表2巴特利特球度检验统计量的估测值为189.560，相应的概率接近0，小于0.05的显著性水平，则应拒绝原假设，认为相关系数矩阵与单位阵有显著差异。同时KOM的值为0.884,可知原有变量适合做因子分析。 提取因子 表3显示了所有变量的共同度数据，可以看到公因子按照特征值大于1的法则，变量中的大部分信息都可以被因子解释，这些变量的信息丢失较少。从表4的方差贡献总和的特征值可以看出，第一个因子的特征值λ1=4.，大约占去方差贡献的%，%。基于公因子按特征值大于1的法则，因子分析过程提取了前个因子，这个因子的特征值共占去总的方差贡献的%。可见，被放弃的其他7个公因子的方差贡献仅占不到25%，因此说明前5个因子反映了原始数据的足够信息。 表5 表6 因子分析 （1）因子的命名 由表6可知，流动比率、速动比率、资产报酬率在第1个因子上有较高的载荷，第1个因子主要解释了这几个变量，反映了公司的偿债能力，可以命名为偿债因子。总资产增长率、主营业务利润率在第2个因子上有较高的载荷，反映了企业的企业的成长和经营能力，可以解释为持续成长因子。存货周转率和应收账款周转率在第3个因子上有较高载荷，第3个因子解释了这两个变量，反映了企业的资产管理能力，可以命名为资产管理因子。 （2）因子的相关性分析 由表7和表8是因子得分系数矩阵和协方差矩阵说明了提出的3个公因子之间是不相关的。以上说明收集的样本数据适合做因子分析。 表7 表8 因子得分和综合绩效得分结果分析 （1）因子得分分析结果 对每只股票的因子得分情况，计算情况存储于3个变量FAC1、FAC2、FAC3，对样本的财务数据进行排序。偿债因子得分分析结果说明，湖南大康牧业股份有限公司、广东星河生物科技股份有限公司、安徽荃银高科种业股份有限公司、大连壹桥海洋苗业股份有限公司、河南雏鹰农牧股份有限公司，这5家上市公司的偿债能力最强，对其投资风险相对较小。对持续成长因子分析可知山东登海种业股份有限公司、广东大华农动物保健品股份有限公司、北京东方园林股份有限公司、海南神农大丰种业科技股份有限公