第7章 企业合作战略.ppt

第7章 企业合作战略 内容提要 第一节 企业并购 第二节 战略联盟 第三节 企业合作战略管理 第一节 企业并购 一、企业并购的含义 二、企业并购的类型 三、企业并购的动因 四、企业并购的实施 一、企业并购的含义 企业并购包括兼并和收购 并购是指企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。 企业兼并（Merger） 通常是指在市场机制作用下，通过产权交易转移企业所有权的方式，将一个或多个企业的全部或部分产权转归另一个企业左右。 包括吸收合并（存续合并）和新设合并（创立合并）等形式 吸收合并：目标企业法人地位丧失，兼并企业保持 新设合并：双方或多方法人地位丧失，新企业拥有法人地位 如 A＋B=（A） 企业收购(Acquisition) 单指一个企业经由收买股票或股份等方式，取得另一个或多个企业的控制权或管理权。 实质：收购企业取得目标企业的经营控制权，但目标企业法人地位不消失。 如A＋B=（A）＋（B） 二、企业并购的类型 1、横向并购、纵向并购和混合并购 2、一般企业并购和上市公司收购 3、善意并购、敌意并购与恶意并购 4、吸收并购和新设并购 横向并购 又称水平并购，是指具有竞争关系的、经营领域相同或生产同质产品的同行业企业之间的并购行为。 横向一体化 资料：以横向并购为特征的第一次并购浪潮（P155-156） 代表案例：优酷土豆合并 2012年3月12日，国内知名视频网站优酷和土豆12日共同宣布，双方已签订最终协议，将以100%换股的方式合并。 卡夫“强娶”吉百利 北京时间2011年1月19日上午消息，据英国《卫报》报道，英国糖果生产商吉百利的董事会已经同意美国食品业巨头卡夫食品提出的120亿英镑(约合196.9亿美元)的收购报价。吉百利在当地时间18日深夜(北京时间19日上午)决定认输，接受卡夫经过改善的每股850便士（即每股8.5英镑）的收购报价。 潜在竞购方 纵向并购 又称垂直并购，是指并并购企业的产品处在主并购企业的上游或下游、并购双方是前后生产工序或生产与销售关系的并购行为。 分为向前并购和向后并购。 纵向一体化 资料：以纵向并购为特征的第二次并购浪潮（P156） 代表案例： Google收购摩托罗拉移动 混合并购 混合并购是指具有不相关经营活动的企业之间的并购行为 又分为产品扩张型、市场扩张型和纯混合型三种形式 资料：以混合并购为特征的第三次并购浪潮（P157） 视频案例：腾中收购悍马，一场国际玩笑？ 敌意并购 所谓敌意并购是指在目标企业不愿意的情况下，当事人各方采用各种攻防策略，通过并购与反并购的激战而完成的企业并购行为，强烈的对抗为其基本特征。 代表案例： 达娃之争——反敌意收购经典案例 案例：达娃之争 达娃之争被称为改革开放30年来影响最大的国际商战，从双方企业的掌门人，到中法两国元首都参与到这场商战中。29场诉讼战役背后，达能与娃哈哈为中国企业家上演了一场经典商战案例。 达能集团简介 达能集团（Danone）世界著名的食品和饮料集团之一，总部设立于法国巴黎，全球拥有近9万员工，是世界著名的食品和饮料集团之一 。达能集团历史悠久，规模强大，位列世界500强，业务遍及全世界120多个国家。鲜乳制品、饼干和饮料作为达能的三大主要产品，在全球市场销量排名均名列前茅。 达能集团创建于1966年，拥有多个国际品牌，例如： DANONE（达能）、LU和EVIAN（依云）等。 事件经过 1996年达能-娃哈哈联姻 金加投资有限公司(由达能亚洲与香港百富勤在新加坡成立，达能为控股股东)与杭州娃哈哈集团有限公司、浙江娃哈哈实业股份有限公司三方共同出资，共同组建五家合资公司，持股比例分别为51%、39%和10%。 1997年-1999年商标转让 娃哈哈与达能签署《商标转让协议》，欲将“娃哈哈”商标转让给合资公司，国家商标局对此未予核准；双方于1999年再次签订《商标使用许可合同》。 1997年至今娃哈哈非合资公司发展 娃哈哈集团旗下的非合资公司壮大发展，产品沿用“娃哈哈”商标。 1998年达能控股 香港百富勤将其在金加投资有限公司中的股权出售给达能，达能成为金加公司唯一的股东，从而获得娃哈哈合资公司51%的控股地位。 2000年-2006年达能收购中国其他企业 达能相继持有乐百氏92%股权、梅林正广和50%股权、光明20.1%股权、汇源22.18%股权。 2006年4月达娃纷争爆发——敌意并购开端 达能要求以40亿元的净资产价格并购娃哈哈非合资公司51%的股权，遭遇娃哈哈的强烈抵制，达娃纠纷爆发。 2007年12月-2008年4月达娃和谈 在两国政府协调下，双方中止了法律程序进行和谈。达能要求以约200亿的价格将其投资在合资公司