新兴市场的定义： .doc

嘉義大學教學卓越計畫 開發「新興資本市場探討與剖析」創新教材期中成果報告社群編號；(MA-II-001) 壹、緒言 1 新興市場的定義： 1 新興市場的崛起 2 貳、金磚四國金融市場介紹 3 一、巴西金融市場介紹 3 二、俄羅斯金融市場介紹 7 三、印度金融市場介紹 16 四、中國金融市場介紹 19 嘉義大學教學卓越計畫 開發「新興資本市場探討與剖析」創新教材 期中成果報告 社群編號；(MA-II-001) 新興市場世界銀行經濟學家Antoine van Agtmael即使近日屢被採用，不同機構對這個詞彙的詮釋及所涵蓋國家的看法並非完全一致國際貨幣基金組織全球金融穩定性研究報告2004年9月）發展中國家的金融市場未經全面發展，但仍於海外涉足投資國際金融公司的權威定義只要一個國家或地區的人均國民生產總值（GNP）沒有達到世界銀行劃定的高收入國家水平，那麼這個國家或地區的就是新興市場有的國家，儘管經濟發展水平和人均GNP水平已進入高收入國家的行列，但由於其股市發展滯後，市場機制不成熟，仍被認為是新興市場摩根士丹利編制的MSCI新興市場指數截至2008年6月指數覆蓋25個國家 取自/zh-tw/%E6%96%B0%E5%85%B4%E5%B8%82%E5%9C%BA%E2%80%8E 1980 年代末期起，國際民間資金大舉流入新興市場，新興市場一直是主要的資本淨流入者，而隨著全球化和商品牛市，使多數新興國家的經常收支出現明顯的改善，使得不少新興國家更搖身變成淨資本輸出國，其中中國為其中的佼佼者。 不可諱言，今日的新興市場在金融海嘯之後更緊緊吸引投資者的目光，以MSCI世界指數而言，2003年美日英占股市權重的73％，至2009年則降到59％，新興市場的今非昔比已是不可言喻。 為了讓學生可以了解新興市場的演進與發展，本教材特別選定全球重要的四個新興市場進行探討：「巴西(Brazil)、俄羅斯(Russia)、印度(India)與中國(China)」也就是常稱的「金磚四國(BRIC)」，並且由財務金融系四位專任教師組成編寫群，由每一位老師各負責一個市場，構成四個單元，在每個單元中將涵蓋： 金融體制與市場 金融監理機構與體系 股票市場之發展與現況 貨幣市場之發展與現況 貳、金磚四國金融市場介紹 一、巴西金融市場介紹 巴西簡介： 巴西(Republica Federativa do Brasil)位於南美洲大陸東北方，國土面積約850多萬平方公里，佔南美洲的47.3%，是世界面積第五大國。人口數1億8,000萬，居拉丁美洲國家之首，也是世界第五大人口國。 相對於已開發國家，人口結構的老化，巴西可以說是人口結構相當年輕的國家，二十九歲以下的年輕人口佔了總人口的60%，代表著未來強大的生產及消費能力。 (政治制度)巴西現行政治制度主要根源於1988年之憲法，為三權分立之聯邦共和政體，採總統制。 (政黨)巴西因貧富懸殊，教育不普及，社會上存在諸多不公平現象，故政治意識大都傾向社會主義。然巴西政黨林立，而各政黨之黨章政見在抽象概念上少有差別，故政黨意識薄弱、黨員向心力不強；一般均以實際利益為政治結合之主要考量因素。有鑒於此，政黨如採親政府之立場，因可分配之利益較多，較易結合黨員；而黨員因私利取向，在政黨間跳來跳去之現象，亦頗為普遍。 經濟概況：觀察巴西總體經濟現象，應注意巴西經濟具有下列特性： 內需型之大型經濟體，惟具地區貿易整合潛力 所得分配極不平均 負債及債信現大有改善 地下經濟活動廣泛 經濟發展情況 貿易發展情況 金融市場與體制： 巴西金融體系的營運機構可以分為以下六類：存款金融機構(Financial institutions that receive demand deposits)，非存款金融機構(Other financial institutions)，其他金融中介機構(Other financial intermediaries or auxiliaries)，保險與退休金(Insurance and pension entities)，投資組合管理(Portfolio Management)，金融清算系統(Liquidation and clearing systems)。 存款金融機構：Multiple or universal banks with a commercial bank portfolio、Commercial Banks、Savings banks、Credit bank 其他金融中介機構：Multiple or universal banks without a commercial bank portfolio、Investment bank、Dev