日本的竞争力与新成长战略 .doc

壹、專題分析 日本的競爭力與新成長戰略 蘇顯揚 中華經濟研究院國際經濟所所長 呂慧敏 中華經濟研究院 日本在1980年代末期泡沫經濟破滅後，歷經1990年代「失落的10年」，在2000年代中期曾有過日本史上最長的景氣擴張期，但在2007年8月美國次級房貸問題爆發及2008年9月雷曼事件發生後，日本經濟再次嚴重衰退，「失落的15年」或是「失落的20年」說法再度被提及。日本經濟是否會「二次落底」也在2010年第二季GDP低度成長後再度被提及。到底日本經濟的競爭力如何？為何雷曼事件發生在美國，而日本的景氣表現竟然比震央的美國還差？這恐怕不只是景氣循環的問題，而是日本經濟結構問題使然。另一方面，日本政權在2009年9月歷經有史以來「真正的」政黨輪替，由民主黨聯合政權取代自民黨戰後50多年來的執政，民主黨政權的政策主張除競選時的政策宣言外，2010年6月18日總算提出「新成長戰略」作為未來執政的長期策略，但是，顯然地，相關政策並未獲得廣大民眾的認同，2010年7月的參議院選舉執政的民主黨大敗，日本又成為由反對黨掌握參議院的「扭曲國會」。本文試著由日本經濟的本質來探討日本的競爭力，以及介紹新成長戰略內容，並解析在此新成長戰略下日本經濟可能的問題點與應有的做法。 一、日本經濟失落的20年 1980年代的日本GDP成長率，大致在4%左右浮動，其中1985年成長6.3%、1988年成長7.1%，實現久違的高度成長。但是泡沫經濟破滅後，自1992年起，日本經濟均在1%以下的零成長邊緣徘徊，使1992年至2002年的平均GDP成長率僅0.8%，被稱之為失落的10年。2003年至2007年日本歷經戰後最長的景氣擴張期，在此期間內的平均GDP成長率為2.1%，大致持平於日本的潛在成長率。不過，由於失業率仍高，加上國民實質所得並未提高，被稱之為無實際感受的景氣復甦期。2008年起日本景氣再度嚴重下滑，經濟連續兩年衰退，2008年經濟衰退1.2%，2009年更下跌至日本經濟從未有過的衰退5.2%。由於2003年至2007年的景氣擴張期除部分地區外，大部分日本民眾事實上並未感受到真正的景氣復甦，就再度陷入全球不景氣，因此也有人稱1990年至2010年的日本經濟為「失落的20年」。如果失落的20年說法成立，則將是全球僅次於英國在1873年至1898年長達25年的長期衰退期。 2003年起日本曾經經歷戰後最長的景氣擴張期，不過，大部分分析家只把它視為「是停止衰落的時期」而已，而非視為「長期景氣復甦的開始」。主要原因是自2003年第二季起的經濟成長主要依賴二項因素，其一是出口快速增加，其二是日圓滙率下滑，而這兩項因素並非常態使然。日本出口擴張來自美國消費擴大，而這與美國因為房地產價格高漲造成信用擴張，而支撐消費者信心有關。尤其是在美國房地產泡沫時期，日本對美國的汽車出口大幅增加，因為美國購車以貸款方式支付為多，而貸款是以房地產來擔保，房地產價格上漲的結果使貸款變得較為容易，也使得汽車的消費增加。同樣地，在美國房地產泡沫破滅後，日本出口美國的汽車也大幅減少。 日圓滙率因素方面，日本的出口受日圓滙率的影響很大。1990年代後期日本出口比1990年代前期的出口大幅成長，主要是因為日圓大幅貶值所致。而2000年代中期之後出口再度大幅增加也是得力於日圓的異常低價位。日本長期以來低利率政策，帶來所謂的「借日圓交易行為」（yen carry trade），也就是在日本低利率政策下，投機者借日圓轉換成美元，再投資在美國資產的運用手段這種交易行為。在2007年次級房貸問題發生時，因全球同時不景氣，使借日圓交易行為開始減少，日圓也跟著快速升值。到雷曼事件之後，歐美國家的利率開始下跌，日本與歐美國家之利率差距縮小，日圓也因此持續升值。顯然地，日圓低價位並非常態。 美國房地產泡沫不再，加上日圓異常貶值情形不再，日本經濟要回復2007年前之景氣，恐怕需要相當長的時間。雖然2003年至2007年的GDP表現似乎不差，但是只能說是在長期不景氣之後的稍微反彈而已。1995年度日本國內名目生產毛額為498兆日圓，2008年度是494兆日圓，停滯時間長達10多年，這也是一般認為目前的日本經濟只能說是停止衰退，恐怕很難說是長期復甦的開始的理由。 二、日本的競爭力 日本經濟失落的20年，恐怕與日本的競爭力也有關連。2010年8月19日瑞士洛桑管理學院（IMD）公布「2010年全球競爭力年鑑」，排名第1位是新加坡、第2位是香港、第3位美國、第4位瑞士、第5位澳洲。台灣排名第8位，比2009年的排名第23位大幅進步，而日本卻由2009年的排名17大幅退步到第27位，甚至比中國大陸的排名第18還低。IMD的排名計算主要是依據四大項，分別是經濟表現、政府的效率、商業的效率及社會基礎等四大領域，並再細分為3