强制公开的义务体与责任主体研究.doc

强制公开的义务主体与责任主体研究 陈界融 四川大学法学院 教授 　 　　关键词: 强制公开 义务主体 责任主体Compulsory Publicity Subject Bearing Obligations Subjects Undertaking Liabilities 　　内容提要: 强制公开原则是证券法律制度中的一项重要原则.强制公开是义务主体向不特定投资者承担的一项法定义务，强制公开要求义务主体必须依法定的形式和内容履行义务;强制公开义务主体，强制公开的义务人，是指依据证券法律规定，有义务以自己的名义公开发布相关信息，并对此信息公开行为承担法律责任的主体，主要包括有价证券的发行人、特定情形下的投资者、公司并购中的收购人;强制公开的责任主体，是指根据证券法律法规的规定，因违反强制公开法律制度所应承担民事责任的主体，主要包括发行人、发行人的内部管理人员等直接责任人、保荐人、出具专家意见的证券服务机构、证券商、一定情形下的投资者。 The compulsory publicity obligation is a kind of legal obligation which the subject bearing obligation shoulders to non-individually defined investors. This obligation requires the subject bearing obligation must fulfill the obligation according to legal forms and contents. The subject of compulsory publicity, namely the compulsory publicity obligor mainly including distributors of forged and altered securities, investors under specific circumstances and purchasers of corporate mergers and acquisitions, is the one who has obligation to publicize related information in his own name and is responsible for the action of publicity. The subject of compulsory publicity liability is the one who should undertake civil liabilities because of his breach of compulsory publicity legal system according to security laws and regulations, mainly including recommenders, security services presenting professional opinions, security dealers, investors under specific circumstances, persons of direct liabilities such as distributors, internal management staff of distributors and so on. 　　强制公开原则是证券法律制度中的一项重要原则。强制公开也称信息披露，是指根据法律规定的要求，强制公开义务主体必须将所欲公开的企业内容(信息)，客观地、准确地、完整地、即时地将之公开，否则，会承担相应的民事、行政甚至刑事法律责任。在民法学中，义务主体与责任主体通常是一致的，但是，强制公开的义务主体与责任主体有时也存在不一致情形，即有些主体是责任主体，而他却不是强制公开的义务主体，本文对之进行必要的探讨，以求教法学同仁。 　　一、强制公开的法律性质 　　2006年开始实施的新《证券法》第3条规定，“证券的发行、交易活动，必须实行公开、公平、公正的原则。”此即强制公开原则法律性质的渊源。 　　(一)强制公开是公开主体的法定义务 　　在私法上，当事人的义务渊源主要由当事人的约定、法律的强制规定以及根据诚实信用原则而衍生出来的义务三种情形。在约定义务即合同义务中，除了合同本体义务外，根据诚实信用原则等而产生的前契约义务(缔约过失) [1]和后契约义务(随附义务)，这些义务的显著特点即由当事人意思表示合致而产生的义务，或者基于诚实信用原则而衍生出来的义务。证券发行交易行为虽然属于合同(私