公司债,企业债和中小企业私募债发行介绍汇编.ppt

基本要求 具体条款 规范运作 运行良好 1、公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策； 2、公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷。 财务状况良好 1、股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元； 2、累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十； 3、最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。 债券信用级别 经资信评级机构评级，债券信用级别良好。 募集资金使用 1、筹集的资金投向符合国家产业政策； 2、公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。 不得发行公司债券的有关情形 1、最近三十六月内公司财务会计文件存在虚假记载，或公司存在其他重大违法行为； 2、本次发行申请文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏； 3、对已发行的公司债券或者其他债务有违约或者迟延支付本息的事实，仍处于继续状态； 4、严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。 根据《公司法》、《证券法》、《公司债券发行试点办法》的规定，公司债券法定发行条件如下： * 2.2 公司债券发行条件 * 根据上海、深圳交易所对于公司债券分类上市管理办法要求，公司债券上市必须满足以下条件： 上交所集中竞价系统和固定收益 证券综合电子平台 债项评级≥AA 净资产≥5亿元或负债率≤75% 3年平均净利润＞1.5倍年息 深交所集中竞价系统和综合协议交易平台 债项评级≥AA 净资产≥5亿元或负债率≤70% 3年平均净利润＞1.5倍年息 上交所上市条件 深交所上市条件 上交所固定收益证券综合电子平台 期限≥1年 实际发行额≥5000万元 仍符合发行条件 深交所综合协议交易平台 期限≥1年 实际发行额≥5000万元 仍符合发行条件 2.2 公司债券上市条件 * 第二部分 上市公司债券发行介绍 * 2.1 公司债券再融资优势 2.2 公司债券发行条件 2.3 公司债券发行条款详解 公司债券募集资金必须符合股东会或股东大会核准的用途，且符合国家产业政策。可用于固定资产投资、归还银行贷款、补充流动资金等用途。 各募集资金使用方式所需资料及规定情况如下： 补充流动资金 项目投资 用于固定资产投资项目的，目前除房地产项目外，无特别限制 所需相关批准文件和手续齐全 用于补充营运资金的，无比例约束 公司可根据目前流动资金状况，考虑用于补充流动资金 调整债务结构 用于调整债务结构的，无比例约束 公司可根据目前债务结构状况，考虑用于偿还银行贷款 从已发行公司债来看，大部分发行企业均将募集资金用于置换银行贷款、补充流动资金。我们认为这样的募集资金投向在审批上易获得通过，且便于企业灵活安排资金用途。 因此，从加快审批速度和公司现实情况出发，建议募集资金可用于补充公司流动资金、置换银行贷款。 2.3 公司债券发行条款详解：募集资金用途 * 信用增级方式 优劣势分析 担保债券 母公司担保 手续简单，增级效果明显 一般无需付费 对公司的资产规模、盈利水平、资信等级要求较高 第三方担保 手续简便 符合保险公司投资政策，有利于扩大投资者群体 需要与发行人有良好的合作关系 对公司的资产规模、盈利水平、资信等级要求较高 费用较高 担保公司 担保公司审查严格，审核周期比较长，且收费水平会较高 对担保公司的资产规模、资信等级要求较高 需要获得投资者对担保公司的认可 费用较高 资产质（抵）押 需要获得投资者的认可，以及突破某些投资政策上的限制 抵质押资产的差异可能会影响发行人的信用等级 需要增加资产评估的环节 信用债券 无担保 由于依靠信用发行，对企业信用等级要求高 目前保险公司投资无担保债券仍有一定限制，投资群体有限 成本相对有担保的债券要高一些 2.3 公司债券发行条款详解：信用增级方式 * * 三、中小企业私募债介绍 * 3 中小企业私募债介绍：基本概念 中小企业私募债券相关办法 上交所拟定《上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》 ； 深交所拟定《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》； 中国证券业协会拟定《证券公司开展中小企业私募债券承销业务试点办法》。 中小企业私募债券基本概念 中小企业私募债券是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。 * 3 中小企业私募债介绍：基本要求 试点期间，中小企业私募债券发行人所属地域为广东（含深圳）、江苏、浙江、山东、湖北、安徽、内蒙古、贵州、福建、北京、上海、天津、重庆、新疆、云南、江西、广西及大连。此外发行人还须符合《关于印发中小企业划型标准规定的通知》（工信部联企业〔2011〕300号）规定、且未在上海、深圳证券交易所上市的中小微型企业，暂不包括房地产业企业、金融业企业；