2、楼市土地成交涨幅回落-浙商期货.ppt

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2、楼市土地成交涨幅回落-浙商期货

3、国内开工产量持稳 四、基差与价差 1、螺纹基差与价差 2、铁矿石基差与价差 1、螺纹基差与价差 2、铁矿石基差与价差 总结: 1、“金九银十”旺季预期支撑需求,但不宜过分乐观;10月2300以上多单逐步立场,或采用浮动止盈; 1月是终端需求淡季,虽然去产能力度增加,但钢铁产能仍过剩的格局难以改变,叠加地产下行预期,1月2200以上可以等待时机做空,四季度钢价仍可能回到1900元一线; 买10+5空1的套利继续持有。 2、如果终端需求向好,铁矿石9月价格有望回到55-60美金区间,即430-480元/吨。I1609修复贴水,期现货共振上涨,但离交割月尚远,期价430以上上涨动力可能减弱。不建议追多。 1月面临终端需求疲弱和供应宽松,380元/吨上方压力较大,可等待逢高抛空时机。不建议逆势做空。9-1正套达到40逐步止盈。 焦炭:钢厂焦炭库存稳中有升,供应紧张格局转变 上周,大中型钢厂焦炭库存可用天数增加1天至11天 焦企炼焦利润继续下滑,产能利用率高位持稳 上周,受焦炭现货价格持续下跌影响,带有化产品装置的焦企利润率继续下滑,利润从高位回落; 但暂未影响焦企开工,整体焦化企业产能利用率依然高位持稳,大、中、小型焦企分别为83%、76%、79%。 焦企焦炭库存低位继续回升,港口库存维持平稳 焦企产能利用率维持高位,焦炭供应不足局面改变,焦企焦炭库存低位加速回升; 此外港口焦炭库存结束连续下降,本周维持平稳,或显示焦企库存向港口库存转移。 焦煤:钢厂炼焦煤库存整体平稳,供应依然不宽松 上周,国内样本钢厂炼焦煤库存微幅下降,大中型钢厂炼焦煤库存可用天数维持13天,供应依然不宽松。 焦企炼焦煤库存维持低位,港口库存低位下降 上周,国内独立焦化厂炼焦煤库存可用天数继续维持低位,港口炼焦煤库存低位下降,显示焦煤供给依然不宽松; 随着焦企利润的下滑,市场预期后市焦企开工或下滑,利空焦煤需求。 5月原煤产量同比降幅继续扩大 5月份中国原煤产量26375万吨,同比下降15.5%。1-5月我国原煤产量134386万吨,同比下降8.4%。原煤产量降幅继续扩大,焦煤供给端显著收缩。 动力煤:江南地区短期高温消退,电厂日耗高位回落 本周,全国高温区域面积大幅减少,民生用电减少使电煤日耗量高温回落,与此相对应,电厂煤炭库存可用天数重新回升至20天以上。 需求短期走弱,期价短期或有回调;对近月价格影响更大,也使动力煤买1抛9头寸在近期扩大。 沿海煤炭运价及黄骅港锚地船舶数维持高位 显示电厂正在进行“迎峰度夏”补库。 环渤海港口库存缓慢下降 显示煤炭行业去产能进程中,库存持续消耗,动力煤远月合约维持逢低做多思路。 小结 焦炭:钢企重回亏损,打压焦炭价格;钢厂开工稳中有降,焦炭需求中性偏空;大中型钢厂焦炭库存稳中有升。焦化企业利润继续下滑,产能利用率维持相对高位,焦企库存低位加速回升,港口库存维持平稳。需求弱化,库存累积,焦炭现货价格维持弱势,宏观面偏暖,观望。 焦煤:钢厂开工稳中有降,焦化厂开工或高位回落,炼焦煤需求稳中有降;钢厂及焦企炼焦煤库存可用天数均维持低位。山西严格落实去产能政策,国内明显供给收缩,煤企库存偏低,出货顺畅;港口库存维持低位。供应依然不宽松,但受需求走弱预期,现货上涨乏力,观望。 动力煤:供给收缩大于需求,zc1701多单持有或逢回调做多。价差25元/吨以下介入的可买zc1701卖zc1609继续持有。 浙商工业品研究:座机电话号码 浙商研究 1、品种持仓量排名居前 2、业内较全的数据库 3、全面合理的客户结构 4、研究与实战相结合 一、宏观和终端需求 1、英国退欧,央行上调人民币汇率中间价; 2、楼市土地成交涨幅回落; 3、水泥价格季节性回落,建材需求仍处于淡季。 4、钢坯充当方钢出口,获取退税优惠事件。 2、楼市土地成交涨幅回落 上周,30城商品房成交同比增速依然低迷,同时,100城土地成交也延续明显回落的态势。楼市和土地成交同步降温,可能预示后期地产投资也会继续回落。 虽然短期楼市和土地市场成交继续回落。但鉴于前期的带动效应,我们对地产开工投资端“边际逐渐回落”但“金九银十将呈现旺季特征”的预期不变。 5、水泥价格季节性回落,建材需求仍处于淡季 南方降雨较多,水泥价格回落,印证了建材需求淡季的特点。 二、钢厂供给 1、唐山地区复产,高炉开工重新上行; 2、盈利钢厂和吨钢利润水平持稳; 3、前期限产减轻供应压力,库存稳定; 4、供给侧改革预期升温。 1、唐山地区复产,高炉开工重新上行 上周全国163家钢厂开工79.42%;环比回升约4%,主要受唐山地区钢厂复产影响。 唐山高炉开工回升31.7%至82.93%,河北高炉开工回升9.5%至84.76%。 2、盈利钢厂和吨钢利润水平持稳 盈利钢厂比例持平,吨钢利润位于盈

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