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实验十三 生命周期理财计划基础表 实验目的：设计一个涵盖你一生（从现在到你去世）的投资和消费的理财计划，考察在整个生命周期中，各选择变量对投资和消费的影响。 实验内容：建立一个以年为基础的、你一生的投资和消费的电子数据表模型（见表13-1）。你需要选择如何将你的工资在当前消费和储蓄（未来消费）之间进行分配。你的储蓄将存放在一个递延所得税的退休金账户中，你每年都需要决定将工资的多少存入该账户（或从中取出多少）。当你往该账户存钱时，你不用交税，但是当你从该账户上取款时，你就必须交税了。工资减去储蓄再加上领取的款项就得到你的应纳税收入。税后收入加上社会保障福利金就得出了你每年的消费额。你需要决定将退休金的百分之多少投资在风险分散化基金上。剩余的退休基金将投资在无风险的货币市场基金上并会随无风险利率增长。投资风险分散化基金可以给你带来比投资无风险的货币基金更高的平均回报率，但是风险也更高。你还必须决定每年退休后以多快的速度将钱从退休金账户中取出。一种稳妥的提款策略是，提款额为每年退休基金的平均真实增加额。这就避免了动用本金并可以使其随通货膨胀率的增长而增长。稳妥的提款策略可以让你无限期提款（不管你活多久）。为了方便起见，我们用做分析的电子数据表模型按90年计算。你能活多久呢？对于今年美国的65岁人口而言，平均预期寿命为82岁。为了预测你的个人的寿命，可以根据你个人的健康状况在82岁的基础上进行增减。如果不抽烟，可以增加9年；如果进行有氧锻炼并且每晚睡眠7~8个小时，可以增加3年。健康的饮食习惯并且保持合适的体重，可以增加3年；每年进行一次全面健康检查以便尽快发现癌症或其他健康问题，可以增加2年。做到下面6项可以各增加1年：（1）每天服用阿司匹林预防心脏疾病；（2）预防高血压；（防止意外灾害）；（4）注射疫苗防止肺炎或感冒；（5）避免自杀和艾滋病；（6）不酗酒。对美国现在的65岁的人来说，如果他/她符合以上所有条件，那么预期寿命将达到105岁！这只是一个保守的估计，因为它还没有考虑未来的科学和医疗技术进步。 实例：。假设通货膨胀率为2.0%，无风险的货币市场基金的真实回报率为3.5%；假定风险分散化基金的平均真实回报率为8.0%，标准差为17.0%，这与第二次世界大战后美国股市的高分散化证券投资的平均真实回报率和标准差相同；假定联邦所得税的税率分为五档：15.0%，28.0%，31.0%，36.0%和39.6%。对今年而言，前4档税率适用的工资上限分别为：43050美元、104050美元、158550美元和283150美元，并且这些工资上限按通货膨胀率进行调整；州税率=3.0%，联邦FICA-SSI对72600美元以下的工资使用的税率为6.2%，联邦FICA-Medicare对任何水平的工资所使用的税率为1.45%。假定你现在25岁，并且你预计明年的工资收入为70000美元。你现在的退休金账户的金额为0美元，并且你计划工作到65岁，你将在66岁开始享受社会保障福利金。现阶段社会保障福利金的水平为每年15480美元，并且按通货膨胀率进行调整。请考察在整个生命周期中，下面这些选择变量对投资和消费的影响。 ·储蓄百分比。在你工作的年份里，你为退休基金供款的部分占年薪的百分比。 ·风险分散化基金的百分比。你的退休基金中用于风险化基金的部分（相对于无风险货币市场基金）所占的百分比。 ·领取退休金的百分比。在你退休后，你每年从退休基金中提取百分之多少的钱。 ·工资的真实增长率。你工资每年的正式增长率。你的工资也会随着通货膨胀率的增长而增长。 解：1.输入值。在区域B4：B15、单元格B18，C30，B39，C42和区域B43：B47中输入问题所描述的输入值。暂时在单元格B7中华输入0.0001%（而不是17%）作为标准差。锁定左边的标题列：选中单元格B1，点击主菜单中的“窗口/冻结窗口”命令。 2.日期和年龄。在B17：BO17区域输入0，1，2，3，…，65作为日期行。一个简单的操作方法是在单元格B17中输入0，在单元格C17中输入1，然后选中B17：C17区域，将鼠标拖动至单元格C17的右下角，直到出现一个“填充处理”（“+”字形），然后将鼠标拖动至单元格BO17。然后在单元格C18中输入=B18+1，并以此类推，在D18：BO18区域的单元格中输入对应的等式作为年龄行。 3.选择变量。你每年（从26岁（C列）到90岁（BO列））都需要做出一些决定，每种决定都被称为一个选择变量。在C20：BO22和D23：BO23区域内输入选择变量的初始值。下面的表11-2中给出的是执行退休金时所包含的两个步骤：（1）在单元格AQ23中输入-100.0%，即66岁（退休第一年）时的工资的真实增长率。这使得单元格AQ30中66岁时的工资降为零。