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MUDDY WATER 什么是浑水公司？ 浑水研究公司（Muddy Waters Research）： 从2009年开始在北美资本市场当中出现 在香港办事处的注册地址为九龙尖沙咀柯士甸道122号丽斯广场19层D室，成立于2010年6月28日 在北美上市的中国公司──东方纸业（ONP）、绿诺科技（RINO）、多元环球水务（DGW） 、中国高速传媒（CCME），这四家在中国经营的民企因这浑水公司的揭露导致股价大跌，分别被交易所停牌或摘牌。 谁创立了浑水公司？ Carson Cutler Block：美国人 在没有成立浑水公司之前，Block曾做过物流相关的产业，但因种种原因都没能成功，在机缘巧合之下，才开始从事专门做空中概股的工作。而正是做空了多家公司之后，浑水公司才逐渐在这趟“浑水”中慢慢浮现出来。 谁创立了浑水公司？ 毕业于南加州大学，主攻金融辅修中文，后攻读了芝加哥肯特法学院的法学学位。 2005年来到上海，就职于一家美国律所，能说点普通话，而且也实践了一年的法律知识，为对冲基金作研究调查。 2008年创办了一家仓储物流公司。 一次偶然的机会 ，发现了一公司存在欺诈行为，而它也正好是一家反向收购公司。 2010年34岁的卡森·布洛克创办了浑水研究公司，主要是曝光在美上市的中国小公司的虚假财报和欺诈行为，做空在国外上市的中国概念股。 浑水公司怎么运作？ 首先通过一些外部信息，如朋友、做空机构提供的线索，或者凭借一些公司作假的共同特点如：频繁更换审计机构、只融资不分红、经营数据有悖常识等寻找做空标的。 在确定可疑标的后，从商业模式、经营情况、资产规模等方面寻找公司的问题，然后对各个问题进行取证 手段：查账（多以公司提供给美国证监局的报表与工商局报表对比）、现场调研以及调查产业上下游情况。 在有基本结论后，开始卖空股票并联系有意购买研究报告的对冲基金，在布局完成后正式对公众发布报告，待股价下跌后平仓获利了结。 浑水公司怎么运作？ 案例：绿诺科技 公司简介 大连绿诺环境工程科技有限公司(绿诺科技)是一家专业从事废水处理、烟气脱硫脱硝、节能和资源循环利用新产品的技术开发、工程设计、产品制造、设备成套和施工、安装、调试、培训等业务的高新技术企业，也是东北位居前列的重型、大型设备数控加工中心。 案例：绿诺科技 在美国市场上市 2006年11月，绿诺科技与香港致富资本集团正式签订财务顾问协议，委托致富资本承担绿诺科技的上市顾问工作。 2007年5月，完成美国路演，同年10月，完成融资和反向收购，在美国OTCBB市场上市交易。2009年7月成功转版纳斯达克，股票代码：RINO。 案例：绿诺科技 事件进展 11月10日，浑水公司发布对绿诺科技的研究报告，给出“强力卖出”评级，目标价格2.45美元。当日绿诺科技股价由15.52美元下跌15.07％至13．18美元。 11月11日，绿诺科技做出回应，表示已经针对浑水公司的质疑进行了内部审查。但未能止住股票下跌趋势，当日该股由13.18美元再度下跌15.78％至11.10美元。 案例：绿诺科技 事件进展 11月15日，绿诺科技公布2010财年第三季度财报，该财报显示多项财务指标大幅下降，第三季度总营业务收入为5270万美元，同比下降16.7％；运营利润为990万美元，同比下降49.3％；归属于股东的净利润为880万美元，同比下降48.3％；每股收益为O.31美元，同比下降60.8％；绿诺科技股价暴跌31.42％，由11.01美元跌至7.55美元。 案例：绿诺科技 事件进展 11月16日，绿诺科技发布公告称电话会议将延期，公司股价由7.55美元下跌至7.15美元。 11月17日，美国一家律师事务所对绿诺科技发起了集体诉讼，该律师事务所称绿诺科技向SEC递交的2009年年报中披露的1.93亿美元营业收入与其向中国审计机构递交的1100万美元营业收入存在严重不符。当日绿诺科技大幅低开后，盘中突然宣布停止交易，公司未对此事做出任何回应。 案例：绿诺科技 事件进展 11月19日，审计绿诺科技的会计师事务所Frazer Frost表示，由于绿诺科技的首席执行官邹德军承认被浑水公司质疑的6份合同中有两份是伪造的，因此Frazer Frost将不采用绿诺科技2008年、2009年、2010年第一季度到第三季度的财务报告，并将在重新调查后发布新的财务报表和审计报告。而纳斯达克交易所表示，在绿诺科技提交令人满意的信息之前，其股票交易仍将处于停牌状态。 案例：绿诺科技 事件进展 11月20日，绿诺科技董事会发布公告表示2008年和2009年的财务数据有误，不应采用。 12月3日，绿诺科技称由于已不再满足纳斯达克的上市标准，已收到退市通知。在纳斯达克给出的退市理由主要有三点：绿诺科技递交的2008年、2009年和2010