(Sacvba新兴铸管股份有限公司财务报表分析报告.docVIP

秋风清，秋月明,落叶聚还散,寒鸦栖复惊。 1997年发行上市，目前总股本111,223.1625万股。一家跨地区、跨行业、集科工贸于一体的大型企业，主营业务离心球墨铸铁管及配套管件、钢铁冶炼及压延加工、铸造制品、水泥等????是国家520家重点企业之一。2672 厂区）。 二、企业偿债能力分析 （一）、短期偿债能力分析 短期偿债能力比率 2009年 2008年 2007年 流动比率 1.527 1.175 1.366 速动比率 1.232 0.859 0.936 1、流动比率，是流动资产流动负债的比率流动比率增幅明显，从公司年资产负债表可以看出，公司流动资产与负债都上升，但流动资产增速快于流动负债增速说明企业短期偿债能力强。2008年受国际金融危机影响，企业资金，导致流动比率较。 2007—2009年速动比率都1左右，企业的短期偿债能力导致企业资源未得到充分利用，影响了企业的获利能力。 资产负债率（%） 45.270 54.547 48.925 产权比率（%） 82.252 119.462 94.160 1、资产负债率，该比率可用于判断企业负责水平及风险程度。该指标低，表明企业投资人、债权人投资的风险小，也表明企业经营安全、稳健，具有较强的筹资能力；但过度的保守又会降低企业的收益。一般说来，指标值以不高于50%为宜，如果大于1,则说明企业已资不抵债，有濒临倒闭的风险。该指标可以在一定程度上起到预警的作用。从资产负债表可以看出，在国际金融危机的影响下，2008年新兴铸管公司负债增加，导致企业资产负债率上升，企业偿债能力减弱。从总体上看，企业资产负债率呈下降趋势，企业偿债能力变强。 2产权比率，揭示了负债资金与权益资金的比例关系，表明了债权人权益受投资人权益的保障程度。一般情况下，产权比率越低，企业的长期偿债能力越强。产权比例越高，说明企业的财务结构与资本结构具有高风险、高收益的特征。新兴铸管股份有限公司09年较07年产权比率有所下所降，企业的长期偿债能力增强。2008年受国际金融危机影响， 2、营业利润率： 表明营业活动的获利水平或获利能力。该指标越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。新兴铸管07、08、09年的营业利润率分别为6.457%、3.2961%、5.1384%。09年较08年营业利润率有所上升，表明企业市场竞争力和盈利能力增强，08年受到国际金融危机的影响较07年营业利利润率下降，表明盈利能力下降。 四、企业营运能力分析 财务指标(单位) 应收账款周转率() ?23.79 20.12 ?12.61 存货周转率() ?9.31 ??7.76 ??5.41 1、应收账款周转率货周转率存货周转率财务指标(单位) 营业利润增长率(%)?95.36 ?-28.92 ??21.48 总资产增长率(%)?25.36 ????24.36 ??11.26 1、营业利润增长率为本年营业利润增长额和上年营业利润总额的比率。2009年新兴铸管营业利润增长率为95.36%说明企业营业利润增加，进而反应企业未来发展情况良好。2008年受国际金融危机影响， 费用项目 2007年 2008年 2009年 管理费用 293,786,664.04 349,295,607.39 450,757,562.11 销售费用 705,405,204.95 699,424,044.72 827,939,970.18 财务费用 76,889,680.34 116,588,991.29 94,121,498.27 营业成本 12,184,186,126.45 18,668,631,640.41 22,352,428,518.38 图一： 图二： 图三 从这三年的数据可以看出，2007年-2009年新兴铸管公司的营业成本逐年上升，结合利润表可以得知，主营业务收入也逐年上升。但是，销售费用比重却逐年下降，说明企业管理水平越来越好，销售也做得越好。 七、风险信用分析 风险是一个与损失相关联的概念，是一种不确定性或可能发生的损失。财务风险是指企业因使用债务资本而产生的在未来收益不确定情况下由主权资本承担的附加风险。 企业财务风险的大小主要取决于财务杠杆系数的高低。一般情况下，财务杠杆系数越大，主权资本收益率对于息税前利润率的弹性就越大，如果息税前利润率升，则主权资本收益率会以更快的速度上升，如果息税前利润率下降，那么主权资本利润率会以更快的速度下降，从而风险也越大。反之，财务风险就越小。财务风险存在的实质是由于负债经营从而使得负债所负担的那一部分经营风险转嫁给了权益资本。财务杠杆系数=息税前利润/息税前利润-利息 DFL=