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1长虹集团筹资四川长虹电器股份有限公司成立于1988年6月，其源头国营长虹机器厂创业于1958年，在当时是我国研制生产军用、民用雷达的重要基地。长虹于20世纪70年代初开始研制和生产电视机，1992年开始进行规范化股份制改组。1994年，长虹股票（A股代码：600839）在上海证券交易所挂牌上市。其主营业务涵盖：视频、空调、视听、电池、器件、通讯、小家电及可视系统等产品的研发生产销售。四川长虹筹资期间经营情况概述资期间经营情况概述资期间经营情况概述资期间经营情况概述2007年，四川长虹公司在“BASIC（品牌、责任、速度、创新、协同）”年度经营方针的指导下，在全体工的共同努力下，坚持调整与变革，以技术创新为支撑，以管理创新为手段，不断提升自主创新能力，提高自主创新水平，强化技术研发实力；不断进行产业结构调整，完善产业价值链，开拓全新商业模式，丰富产业形态；不断提升管理水平，充分发挥系统协同能力，提高运营效率；不断拓展国际市场，构建全球影响力。2007 年公司在经营业绩、产业布局、管理模式变革等方面均取得了长足的进步,公司的盈利能力及运营质量得到了提升与改善，技术创新成效初显，员工满意工程深入推进。报告期内，公司实现营业收入 230.47 亿元，较上年同期增长 21.99%，营业收入创历史新高；实现营业利润 4.27 亿元，较上年同期增长 22.09%；净利润 4.42 亿元，较上年同期增长 41.48%；归属于上市公司股东的净利润 3.37 亿元，较上年同期增长 47.14%。 2008年，公司面对严峻的宏观经济形势和竞争日趋激烈的微观市场环境，围绕董事会制定的目标任务，努力克服“5.12”汶川特大地震、堰塞湖等自然灾害和全球金融危机造成经济环境恶化等一系列不利影响，迎难而进，在“效益、效率、协同”的年度经营方针的指导下，经全体员工共同努力，公司在研发、生产、销售、运营效率提升、管理创新等各方面采取了多项措施，取得了良好效果，公司经营继续保持健康、良性的发展态势。报告期内，公司实现营业收入279.30亿元，较上年同期增长20.14%；实现营业利润2.90亿元，较上年同期减少34.95%；净利润2.63亿元，较上年同期减少42.17%；归属于上市公司股东的净利润0.31亿元，较上年同期减少91.59%。虽然报告期内公司营业收入呈现较大幅度增长，但由于受“5.12”汶川特大地震和2008年四季度以来全球金融危机的影响，公司2008年度营业收入未达到公司董事会提出的300亿元销售收入目标，公司利润与去年同期相比出现了较大幅度下降。资本结构概述资本结构是指施工企业各种资本的构成及其比例关系，是由企业采用的各种筹资方式筹集资金而形成的，各种筹集方式不同的组合类型决定着企业资金结构及其变化，本例中通过权益乘数和资产负债率指标衡量四川长虹2007和2008年的资本结构。四川长虹2007年权益乘数1.78，资产负债率48%；2008年权益乘数2.01，资产负债率53%，总体来说，这两年的资本结构较为适中，在同行业中处于平均理想水平。筹资案例（第一套方案————————定向增发定向增发定向增发定向增发28亿的筹资计划被否亿的筹资计划被否亿的筹资计划被否亿的筹资计划被否 2008年初，正当四川长虹一如继往地进行着自己大手笔的扩张时，其苦苦等待8个月的28亿元定向增发方案近日却未获通过，这直接影响到长虹虹欧等离子项目进度，同时，对长虹雄心勃勃地三坐标计划也显然是一次重大打击第二套方案上马未放弃扩张计划艰难筹资未放弃扩张计在28亿元一揽子定向增发方案被否决后，其扩张步伐并没有停止，而是把原来的方案开始分解后逐步实施，但融资规模大大缩小。 2008年1月19日，四川长虹以3.33亿元收购其第一大股东——长虹集团旗下电源公司100％股权的方案被董事会审批通过。这意味着2007年12月27日，四川长虹在28亿元“一揽子”定向增发方案被否决后，其扩张步伐并没有停止，而是把原来的方案开始分解后逐步实施。按照原计划，28亿元增发募集资金投向4个项目结论与启示通过对四川长虹筹资案例的分析，我得出以下结论： 1111筹资受到政策扶持的大企业筹资受到政策扶持的大企业筹资受到政策扶持的大企业筹资受到政策扶持的大企业（（（（主要以国有企业为主主要以国有企业为主主要以国有企业为主主要以国有企业为主））））倾向于进行冒险式的巨额投资倾向于进行冒险式的巨额投资倾向于进行冒险式的巨额投资倾向于进行冒险式的巨额投资。。。。本例中，长虹集团在筹资信用方面受到了国家无微不至的照顾：在集团公司背负巨额债务无法翻身，28亿筹资失败雪上加霜后，长虹集团的资金筹集还是途径多多，或继续动用2004年四川省四大国有商业银行提供给长虹集团的130亿元的授信；或者动用国家开发银行此前承诺的40亿