上半度债务融资工具存续企业基本财务状况分析报告.docVIP

★内部资料 注意保存 2011年上半年度债务融资工具 存续企业基本财务状况分析报告 目 录 一、总体概况 1 （一）CP、MTN和SCP存续企业情况 2 1、主体级别情况 2 2、行业分布情况 2 3、区域分布情况 2 4、到期分布情况 2 5、债务融资工具单支规模变化情况 2 （二）SMECN存续企业情况 2 1、主体级别情况 3 2、债项级别情况 3 3、区域分布情况 3 4、到期分布情况 3 5、信用增进情况 3 二、财务情况分析 3 (一)盈利水平 4 1、利润水平 4 2、总资产收益率 4 3、净资产收益率 4 （二）偿债水平 4 （三）综合及其它类财务分析 5 （四）存续企业家数较少的行业财务分析 6 （五）SMECN存续企业财务情况分析 6 三、总体结论及下一步工作安排 6 2011年上半年，非金融企业直接债务融资市场保持稳步发展态势。为及时掌握存续债务融资工具发行人及所在相关行业运行情况及变化趋势，加强后续管理的针对性，提高后续管理的效率，协会在对存续期债务融资工具发行企业进行持续跟踪监测基础上，对截至2011年8月31日769家存续企业披露的2011年上半年度财务数据进行统计分析，研究总结存续债务融资工具市场特点，并依据偿付能力变化情况及存续企业特点筛选出近期应重点关注的企业，同时，对下一阶段的后续管理工作做出相应安排，具体情况如下： 一、总体概况 截至2011年8月31日，处于存续期的债务融资工具共1240期，涉及发行人770家。其中短期融资券（简称CP）537期，发行人405家；中期票据（简称MTN，含美元中期票据）657期，发行人339家；中小企业集合票据（简称SMECN）30期，发行人131家，超短期融资券（简称SCP）12期，发行人5家；汇金债4期，发行人1家。存续规模总计26463.25亿元，同比增长35.59%，其中CP为6941.5亿元，同比增长12.07%；MTN为17232.83亿元，同比增长41.26%；SMECN为88.92亿元，同比增长161.15%；SCP为1110亿元；汇金债为1090亿元。债务融资工具余额占企业信用类债券余额57%，较一季度环比上升6.19个百分点。 （一）CP、MTN和SCP存续企业情况 1、主体级别情况 单体存续企业主体信用级别分布相对较高。405家CP发行人主体评级分布较为集中，AA-级别（含）以上存续企业365家，占90.12% 638家单体存续企业分属于18 个NAFMII 一级行业，行业分布集中度仍较高，但呈下降态势。其中，能源、交通运输和金属三个行业的存续企业家数及存续规模仍排在前三位。 3、区域分布情况 除央企及子公司外，492家存续企业分布在全国29个省、自治区及直辖市，西藏、宁夏和港澳台地区目前暂无存续债务融资工具。协会积极响应国家继续深入推进西部大开发和全面振兴东北老工业基地的政策号召，继续大力支持西部以及东北地区企业的融资工作,相应地区存续企业家数和存续规模增幅明显。 4、到期分布情况 CP到期兑付规模变动呈交替、平稳态势，兑付周期分布与历史情况相比没有明显差异。MTN兑付规模呈上升趋势。 5、债务融资工具单支规模变化情况 CP单支平均存续规模呈稳中偏降态势；MTN单支平均存续规模变化则呈现持续下降态势。 （二）SMECN存续企业情况 2009年以来，协会积极落实党中央、国务院关于支持中小企业发展的政策，积极解决中小企业融资难题，大力推进中小企业融资工作。中小企业集合票据融资规模呈现快速增长态势。截至2011年8月31日，处于存续期的SMECN共29支、30期，同比增加20期；存续企业131家，同比增长147.17%；存续规模88.92亿元，同比增长161.15%。 1、主体级别情况 存续企业主体信用评级分布相对单体企业较低，但93.89%的存续企业主体评级在BBB-以上。 2、债项级别情况 由于采用信用增进措施，SMECN债项级别相对较高，AA级别以上债项24期，占比为80%。 3、区域分布情况 存续SMECN分布于13个省、自治区和直辖市。山东省存续企业家数最多，为35家；存续规模最大，32.9亿元。 4、到期分布情况 SMECN存续期限均在三年以内。从年度兑付情况来看，2013年将是兑付高峰。 5、信用增进情况 12家信用增进机构为SMECN提供信用增进服务，其中，中债信用增进投资股份有限公司主体评级最高，为AAA；由其增信的债项为10期。 二、财务情况分析 今年以来，受益于宏观经济平稳发展，多数NAFMII一级行业存续企业呈现出生产平稳运行、经营稳健、效益继续改善的良好局面，绝大部分行业保持较高的盈利水平，偿债水平稳定。中小企业盈利水平有所下降，偿债水平稳定。