双汇发展返能力分析.doc

双汇发展发展能力分析 增长能力通常是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，也可以称之为发展能力。 企业增长率分析框架 双汇发展2010—2012年增长率计算 金额单位：元 内容 项目 2009年 2010年 2011年 2012年 股东权益增长 股东权益 3717041541.21 4308714741.59 4335835774.73 12554071088.05 股东权益增加额 ------ 591673200.38 14 8218235313.32 股东权益增长率 ----- 15.92% 0.63% 189.54% 收益增长 净利润增长 净利润 1105750000.00 1327250000.00 643456000.00 3068960000.00 净利润增加额 ------- 221500000.00 -683794000.00 2425504000.00 净利润增长率 ------- 20.03% -51.52% 376.95% 营业利润增长 营业利润 1335317745.80 1650725517.53 699732785.02 3632474704.24 营业利润增加额 ------ 315407771.73 -950992732.51 2932741909.22 营业利润增长率 ------ 23.62% -57.61% 419.12% 营业收入增长 营业收入 28351347060.75 36749335176.21 37615471123.88 39704548213.41 营业收入增加额 ------ 8397988115.46 866135947.67 2089077089.53 销售增长率 ------ 29.62% 2.36% 5.55% 资产增加 资产 5753235647.48 6708825709.26 7839498006.29 16695083971.49 资产增加额 ------ 955590061.78 1130672297.03 8855585965.20 资产增长率 ------ 16.61% 16.85% 112.96% 注释：股东权益增长率=本期股东增加额/股东权益期初余额 *100% 净利润增长率=本期净利润增长额/基期净利润*100% 营业利润增长率=本期营业收入增长额/基期营业利润*100% 销售增长率=本期营业收入增长额/基期营业收入*100% 资产增长率=本期资产增长额/基期资产余额*100% 观察表可以发现，双汇2010年以来其销售增长率先大幅度下降后缓慢上升的趋势；股东权益增长率和净利润增长率及营业利润增长率先大幅度下降后成倍增长的趋势，这种趋势是属于暂时性的还是持续性的需要进一步深入分析。问题的焦点集中在2011年，可以观察到该公司2011年的股东权益增长率.净利润增长率.营业利润增长率.销售增长率很明显低于其他年份，而资产增长率与其他年份的差别并不是特别大，所以应关注2011年公司发生的重大事件。双汇的发展2011 年以前都是很好的，但是2011年3月15日，中央电视台3.15专题报道了对河南.南京等地瘦肉精事件的调查报道，其中涉及到了双汇集团下属的济源双汇回收购了曾经喂了瘦肉精的猪。客观分析来看，瘦肉精事件并没有改变行业格局，双汇依然是行业第一。从市场来看，肉类制品是必需品，消费者没有多少品牌可以选择，双汇还是品牌最多.柜台陈列最多.消费者最喜欢的肉质品牌，销售在逐步恢复中，因此双汇的发展在经过各种措施调整后，发展能力还是很好的。 再比较各种类型的增长率之间的关系。首先看销售增长率和资产增长率，该公司三年的销售增长率分别为29.62%、2.36%、5.55%，资产增长率分别为16.61%、16.85%、112.96%。可以看出双汇2010年的销售增长率高于资产增长率，而且超出幅度较大，说明营业收入增长并不是主要依赖于资产投入的增加，因此具有较好效益性。2011—2012年销售增长率均低于资产增长率，而且低出幅度较大，说明营业收入增长主要依赖于资产投入的增加，效益不好。 其次比较股东权益增长率与净利润增长率。股东权益增长率分别为15.92%、0.63%、189.54%，净利润增长率分别为20.03%、-51.52%、376.95%。2010年和2012年股东权益增长率低于2011年的净利润增长率，说明正常情况股东权益增长一方面主要来自于生产经营活动创造的将净利润，是一个比较好的现象；而另一方面，股东权益增长率与净利润增长率之