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个股分析报告（601988中国银行）个股分析报告实验课程名称 证券投资 开课专业年级 10级物流 班 学 号 1030740119 姓 名 冷 婷 指 导 教 师 崔光明 2012年 12 月 目录一、宏观形势分析…………………………………………….……..（一）国内…………………………………………………….……..（二）国外……………………………………………………….…..二、银行业分析……………………………………………….…..（一）银行业分析…………………………………… …….…..三、公司财务分析及技术分析………………………………….….（一）中国银行……………………………………………………..1、基本情况…………………………………………………………2、基本财务特征……………………………………………………3、技术分析…………………………………………………………四、投资决策及建议………………………………………………..一、宏观形势分析（一）国内：四季度银行业景气指数为79.1％，较上季上升1.2个百分点；银行业盈利指数为83.3％，较上季上升0.6个百分点。银行竞争力指数为65.1％，较上季上升1.2个百分点。银行家货币政策感受指数（选择货币政策“适度”的银行家占比）为75％，较上季和去年同期分别上升2.5和32.3个百分点。对下季度，69.9％的银行家预期货币政策“适度”，比本季判断下降5个百分点；19.8％的银行家预期货币政策将“趋松”，较本季判断提高13.9个百分点。另据央行调查，四季度企业家宏观经济热度指数为31.6％，较上季上升0.2个百分点，较去年同期下降10.1个百分点。其中，39.5％的企业家认为宏观经济“偏冷”，较上季下降0.9个百分点；57.8％的企业家认为“正常”，上升1.4个百分点；2.7％的企业家认为“偏热”，下降0.6个百分点。企业家信心指数为60.4％，较上季上升1.2个百分点，较去年同期下降8个百分点。市场需求预期指数为52.1％，较上季和去年同期分别下降1.5和5.2个百分点。出口订单预期指数为47.9％，较上季和去年同期分别下降1.6和1.1个百分点。国内订单预期指数为48.6％，较上季和去年同期分别下降1.2和 3.9个百分点。企业经营景气预期指数为62.6％，较上季和去年同期分别下降0.5和4.7个百分点。企业盈利预期指数为53.7％，较上季和去年同期分别下降1和2.7个百分点。“明年对于银行业是很困难的一年。 ”伴随着银行业的盈利增速持续保持快 速增长，而随着未来资本市场和房地产市场的进一步调整，将使银行的业务受到 很大打击，资金业务、理财产品和创新产品的销售都会出现困难。 换而言之，未来中国银行的宏观经济走势不容乐观。 以下从国内和国外两方面的因素来进行分析。 一、 国内形势来看（1） 首先我们关注的是主要商业银行的股票表现。 目前市场呈普跌态势，市场成交维持低迷态势，信心早已全面崩溃。尽管在 银行股带动下，上证指数在 1800 点出现反弹，但事实上是银行股昙花一现的挣 扎，就盘面来看，市场下跌动力主要来自大盘蓝筹股，而大盘蓝筹股中又主要来 自于金融股这代表着占有大比例权重的市场主流资金对后市短期内彻底撤退姿 势，笔者认为，短期的银行股带动大盘回升，只是就国家政策刺激的条件反射， 是国家调控技术层面上的问题，并不是银行业主动的行动。也就是说，未来这段 时间中国银行业的股票仍然是处于不明朗的状态，不可盲目乐观。 （2） 其次，就国内银行资本层面上的问题来分析。 所谓银行资本金是指银行股东为赚取利润而投入银行的货币和保留在银行 的收益，资产包括资本和负债。所以对银行来说必须达到一定的资本充足率，一 般来说：资本/资产=8% 。目前及未来，我们很容易看到国内银行业在不断扩大 它的资产规模，因此也必须注入更多的资本来达到银行所需要的资本充足率。 以国有商业银行为例， 其资本的具体构成主要是由国家财政拨款形成的核心 资本和其他包括次级债务在内的附属资本。 而我国的国有商业银行资本中有一小 部分的一般准备，其他形式的附属资本基本没有。也就是说我国的资本结构存在 的问题：是形式单一，附属资本过少。 虽然最近两年国家向国有商业银行注入资本，银行的股份制改革等，使得现 今的资本状况有了一定改善，但是这些就是我国仅有的一些补充银行资本的方 式，同时可以看到，真正起决定性因素的就是国家的注资，因为这样的方式来得 最直接最及时，并且能最快地产生预期效果。但是就未来的宏观调控形势来看， 国家干预经济的动作较前几年已经大为减少，更多的是让银行自己来进行调节， 而政府部门偏向于出台一些规范性文件，这事实上是一个好现象，一方面说明了 中国经济法制的完善，另一方面市场出现了更多自由的