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IPO如何有效募集更多资金（一） ? 一、IPO募集资金原理简介 IPO募集资金原理简介 《证券法》第50条“股份有限公司申请股票上市，应当符合下列条件：……公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为百分之十以上；……” 募集资金总额=发行股数×发行价 发行价=摊薄后每股收益×摊薄后发行市盈率 摊薄后每股收益=净利润/发行后总股本 发行后总股本=发行前总股本+发行股数 二、影响IPO募集资金规模的主要因素 2.1? 发行股数 募集资金总额=发行股数（N）×发行价（P） 1．发行股数越多，募集资金总额越多 2．发行股数增加，摊薄后每股收益会减少，发行价会降低 3．发行比例=发行股数/（发行前总股本+发行股数） 募集资金总额=净利润×发行市盈率×发行比例 =总市值×发行比例 4．发行股数的确定方式 （1）法律法规的规定 （2）对控制权的影响 （3）满足资金需要量 2.2? 发行价 募集资金总额=发行股数（N）×发行价（P） 1．发行价越高，募集资金总额越多； 2．发行价通过询价方式确定； 3．询价机构的报价水平直接决定发行价格。 2.3? 发行人盈利能力 发行价（P）=每股收益（E）×发行市盈率（P/E） 1．发行人盈利能力越高，募集资金总额越多 2．发行前一年净利润 信息披露指标，年底发行还要用上一年度的净利润水平，使得披露的市盈率指标严重异常。 ①新研股份（300159）2010年12月27日发行，发行价69.98元。 ②按2009年度扣非净利润1 900万元，摊薄后每股收益0.464元，发行市盈率150.82倍。 ③按2010年度扣非净利润4 470万元，每股收益1.47元，发行市盈率47.6倍。 3．发行当年预计净利润 4．发行次年预计净利润 2.4? 发行市盈率 发行价（P）=每股收益（E）×发行市盈率（P/E） 1．发行市盈率越高，募集资金总额越多 2．发行市盈率受二级市场影响较大 2009年-2010年，发行市盈率普遍超过50倍 2012年发行市盈率多在20-30倍 3．发行市盈率受同行业上市公司影响较大 同样2012年发行，美盛文化发40.1倍，科恒股份发12.94倍 4．发行市盈率受预期成长性影响较大 P/E=(1+g)b/k g，股利增长率；b，股利支付率；k，预期股利收益率 2.5? 募集资金投资项目 1．《首次公开发行股票并上市管理办法》第39条 募集资金数额和投资项目应当与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应。 2．募集资金投资项目的盈利能力较差，会摊薄发行后每股收益，从而影响发行价和募集资金总额 3．募集资金投资项目需要的资金量会影响询价机构的水平 4．大额超募资金现象使得证监会压力较大 下面是“十个小故事大道理”不需要的朋友可以下载后编辑删除！！！谢谢！！！ 小故事1、《扁鹊的医术》 　　魏文王问名医扁鹊说：“你们家兄弟三人，都精于医术，到底哪一位最好呢? 　　扁鹊答：“长兄最好，中兄次之，我最差。 　　文王再问：“那么为什么你最出名呢? 　　扁鹊答：“长兄治病，是治病于病情发作之前。由于一般人不知道他事先能铲除病因，所以他的名气无法传出去;中兄治病，是治病于病情初起时。一般人以为他只 能治轻微的小病，所以他的名气只及本乡里。而我是治病于病情严重之时。一般人都看到我在经脉上穿针管放血、在皮肤上敷药等大手术，所以以为我的医术高明， 名气因此响遍全国。 　　大道理：事后控制不如事中控制，事中控制不如事前控制。 　　小故事2、危险的森林里 　　一个人在森林中漫游时，突然遇见了一只饥饿的老虎，老虎大吼一声就扑了上来。他立刻用最快的速度逃开，但是老虎紧追不舍，他一直跑一直跑，最后被老虎逼到了断崖边。 　　站在悬崖边上，他想：“与其被老虎捉到，活活被咬死，还不如跳入悬崖，说不定还有一线生机。” 　　他纵身跳入悬崖，非常幸运地卡在一棵树上。那是长在断崖边的梅树，树上结满了梅子。 　　正在庆幸之时，他听到断崖深处传来巨大的吼声，往崖底望去，原来有一只凶猛的狮子正抬头看着他，狮子的声音使他心颤，但转念一想：“狮子与老虎是相同的猛兽，被什么吃掉，都是一样的。” 　　刚一放下心，又听见了一阵声音，仔细一看，两只老鼠正用力地咬着梅树的树干。他先是一阵惊慌，立刻又放心了，他想：“被老鼠咬断树干跌死，总比被狮子咬死好。” 　　情绪平复下来后，他看到梅子长得正好，就采了一些吃起来。他觉得一辈子从没吃过那么好吃的梅子，他找到一个三角形的枝丫休息，心想：“既然迟早都要死，不如在死前好好睡上一觉吧!”于是靠在树上沉沉地睡去了。 　　睡醒之后，他发现黑白老鼠不见了，老虎和狮子也不见了。他顺着树枝，小心翼翼地攀上悬崖，终于脱离了险境。原来就