公司中级理财小学第8章习题与答案.doc

公司中级理财学第八章习题与答案 E公司拟进行一项固定资产投资。该投资项目的固定资产投资额为2 000万元，寿命期为10年，寿命终止后的残值为原始投资额的10%；流动资产投资额为200万元。投资该项目与不投资该项目的年经营现金流量见下表。 净现金流入量计算表 单位：万元 投资该项目 不投资该项目 差异 销售额 5 000 3 000 2000 经营成本 3 200 1 600 1600 折旧费 380 200 180 税前收益 1 420 1200 220 所得税（30%） 426 360 66 税后收益 994 840 154 加：折旧费 380 200 180 经营净现金流入量 1 374 1040 334 试回答如下问题（折现率为8%）： 计算投资该项目的年经营现金流量； 描绘该投资项目的现金流量图； 计算该投资项目的投资回收期； 计算该投资该项目的平均会计收益和平均投资额； 计算该投资该项目的平均会计收益率； 计算该投资该项目的平均现金流入率； 计算该投资该项目的考虑货币时间价值的回收期； 计算该投资该项目的净现值； 计算该投资该项目的获利能力指数； 计算该投资该项目的内部收益率。 解：（1）计算投资该项目的年经营现金流量 净现金流入量计算表 单位：万元 投资该项目 不投资该项目 差异 销售额 5 000 3 000 2000 经营成本 3 200 1 600 1600 折旧费 380 200 180 税前收益 1 420 1200 220 所得税（30%） 426 360 66 税后收益 994 840 154 加：折旧费 380 200 180 经营净现金流入量 1 374 1040 334 （2）描绘该投资项目的现金流量图 现金流量表 单位：万元 期间 净收益 净现金流量 0 —— （2200） 1 140 320 2 140 320 3 140 320 4 140 320 5 140 320 6 140 320 7 140 320 8 140 320 9 140 320 10 140 720 （3）计算该投资项目的投资回收期 投资回收期=6+(2240－2200)/(2240－1920)=6.0626（年） （4）计算该投资该项目的平均会计收益率 平均会计收益率=140/[(2200+2020+1840+1660+1480+1300+1120+940+760+580)/10] =140/1390=10.72% （5）计算该投资该项目的平均现金流入率 平均现金流入率=340/[(2200+2020+1840+1660+1480+1300+1120+940+760+580)/10] =340/1390=24.46% （6）计算该投资该项目的考虑货币时间价值的回收期 现金流量表 单位：万元 期间 折现率 （8%） 净现金流量 折现后净现金流量 0 1.00000 （2200） (2200) 1 0.92593 320 296.30 2 0.85734 320 274.35 3 0.79383 320 254.03 4 0.73503 320 235.21 5 0.68058 320 217.79 6 0.63017 320 201.65 7 0.58349 320 186.72 8 0.54027 320 172.89 9 0.50025 320 160.08 10 0.46319 720 333.50 合计 3600 2332.50 考虑货币时间价值的回收期=9+(2200－1999.02)/(2332.52－1999.02)=9.603（年） （7）计算该投资该项目的净现值 净现值=2332.52－2200=132.52（万元） （8）计算该投资该项目的获利能力指数 获利能力指数=2332.52/2200=1.06 （9）计算该投资该项目的内部收益率 当i =10%时，有： 6.14457×320＋0.38554×400=2120.472200 当i =9%时，有： 6.41766×320＋0.42211×400=2222.622200 i =9%＋[(2222.62－2200)/( 2222.62－2120.47)]×1%=9.22% 假定W公司有A、B、C三个投资方按，其有关资料见下表 A、B、C三方案净收益和净现金流量表 单位：元 期间 A方案 B方案 C方案 净收益 净现金流量 净收益 净现金流量 净收益 净现金流量 0 —— （800000） —— （800