5银价分析走势与预测-昆明.ppt

Page *  未来价格走势预期 预计未来半年 金价冲1800美元/盎司、银价冲38美元/盎司 还可以更乐观？ 办公室: 010手机： E-mail: wangying@ Web: Page * 谢 谢 43000排名第五。 * 明显，两波行情。 Page * 信息成就事业 信息创造价值 信息成就事业 信息创造价值 Page * 信息成就事业 信息创造价值 Page * 银价走势分析与预测 北京安泰科信息开发有限公司 靳湘云 王莹 2012年11月 昆明 Page * 资料来源：USGS, 安泰科  免责声明 北京安泰科信息开发有限公司（以下简称“安泰科”）力求本报告中所采用的数据或资料客观公正且真实可信，报告中的任何观点和建议仅代表报告当日的判断和建议，不构成投资建议，也不保证对作出的任何建议不会发生任何变更。任何根据本报告作投资所引至的后果，与安泰科及分析师无关。 Page *  图 白银供应过剩量VS银价 资料来源：GFMS，LBMA，安泰科 世界金融体系的发展，投资/投机对于金属价格的影响日益加强。 资金对商品市场的青睐，引导多样化投资在金属市场中的比重提高，导致金属价格走势甚至脱离基本面情况。 基本面 全球白银产量 资料来源：GFMS, 安泰科 Page * 资料来源：中国有色金属工业协会, 安泰科 国内白银产量 Page * 再生银 白银需求基本面 资料来源：安泰科 2011全球制造业用银下降1.5% Page * 资料来源：GFMS, 安泰科 Page * 有色贵金属行业运行情况 表：2012年1－6月有色贵金属分行业小类规模以上有色金属企业主要财务指标 资料来源：CNIA, 安泰科 根据中国有色金属工业协会显示， 1－6月我国有色贵金属行业实现利润19.81亿元，同比下降11.05％；实现利税28.48亿元，同比下降11.77％；同期国际银价下降11.17％(国内银价同比下降14.32%)对行业利润利税下降有很大影响。白银冶炼、其它贵金属冶炼和贵金属压延加工利润、利税下降最为明显。 国内白银制造业需求保持增长 资料来源：安泰科 国内白银消费量 表： 2011-2012年1-8月份国内同期消费品产量增幅 资料来源：国家统计局, 安泰科 需求新增长点—光伏产业脚步放缓 Page * 资料来源：Solarbuzz，安泰科 需求新增长点 拟、待建项目 全国 至2015年，我国太阳能光伏发电装机容量将达到15GW，十二五发展目标提高50% 青海 已获准44个项目，达1.01GW；“十二五”达到4GW 西藏 “十二五”达到2.87GW 甘肃 未来规划5GW 内蒙古 2012年4个10MW以上光伏电站项目 黑龙江 50MW光伏电站项目 陕西 50MW光伏电站项目 新疆 50MW光伏电站项目 2012年上半年，国内白银贸易基本维持稳定，由于国内外价差的存在，出口企业出口积极性不高，1-7月国内出口银锭（未锻造银）374.5吨，同比下降39.8%，进口银粉715吨，同比下降5.1%；进口银精矿近8万吨，与去年同期相比没有太多变化。 资料来源：国家海关总署、安泰科 白银进出口萎缩 白银的实物投资—银币银章 Page * 资料来源：GFMS, 安泰科 白银的实物投资—银币银章 资料来源：中国人民银行，安泰科 国内金银珠宝首饰市场 资料来源：国家统计局, 安泰科 2011年金银珠宝首饰零售额达到1837亿元，同比增长42%。 2012年1-10月份零售额1791亿元，同比增长18%。 投资/投机 资料来源：ishare Silver Trust, 安泰科 Page *  投资/投机 资料来源：ishare Silver Trust, 安泰科 Page * 关联市场 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 黄金 0.42 0.53 0.5 0.57 0.62 0.6 0.54 0.6 0.63 0.58 原油 (WTI) 0.02 0.04 0.06 0.08 0.18 0.16 0.09 0.08 0.16 0.3 GSCI -0.03 0.02 0.04 0.04 0.17 0.17 0.13 0.11 0.17 0.35 CRB指数 -0.02 0 0.11 0.03 0.21 0.32 0.27 0.12 0.3 0.31 铜 0.26 0.08 0.16 0.38 0.32 0.46 0.49 0.46 0.49 0.64 表 白银与其他商品的关联性