财务管理第一章重庆理工大学.ppt

财 务 管 理Financial Management 财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理活动。 因此财务管理的内容就包括财务活动和财务关系两方面。 一、财务活动 企业的财务活动是以现金收支为主的资金收支活动，其内容具体包括筹资活动、投资活动、资金营运活动和资金分配活动4方面。 （二）投资活动 投资活动是指将企业资金投放、使用的过程。 投资按其投资范围不同，有广义和狭义两种概念。 （三）资金营运活动 资金营运活动是指在企业日常生产经营活动中所发生的一系列资金收付活动。 （四）资金分配活动 企业的收入首先用于补偿产品生产成本及期间费用，缴纳各种税费，剩余部分形成企业的净利润。 净利润按国家法律规定程序进行分配，在用于弥补以前年度亏损、提取法定盈余公积金和任意盈余公积金后，向所有者进行利润(股利)分配。 筹资活动、投资活动、资金营运活动和资金分配活动共同构成了财务活动的主要内容，同时这些财务活动之间又存在密切联系。 二、财务关系 财务关系是指企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。 财务关系包括企业与所有者、债权人、被投资单位、债务人、供应商和客户、政府、企业内部各单位、职工以及其他有关各方之间的关系。 (一) 企业与政府之间的财务关系 企业与政府间强制的、无偿的分配关系。 (二) 企业与投资者之间的财务关系 企业与投资者之间的财务关系体现为所有权性质的受资与投资的关系。 (三) 企业与受资企业之间的财务关系 企业与受资企业之间的财务关系在性质上属于所有权性质的投资与受资的关系。 (四) 企业与债权人之间的财务关系 企业与债权人之间的财务关系在性质上属于债务与债权关系。 (五) 企业与债务人之间的财务关系 企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系。 (六) 企业内部各单位之间的财务关系 企业内部各部门、各单位之间的财务关系是一种资金结算关系，体现了企业内部各单位之间的责任与经济利益。 (七) 企业与职工之间的财务关系 企业与职工之间的财务关系，体现了职工个人与企业在劳动成果上的分配关系。 一、财务管理目标 利润最大化 资本利润率或每股收益最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 相关者利益最大化 (一) 利润最大化 局限性： (1) 利润最大化没有考虑资金时间价值。 (2) 利润是一个绝对值，没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系，因此不利于不同规模的企业或同一企业不同时期之间的比较。 (3) 利润最大化没有考虑风险问题 (4) 一味追求利润最大化可能导致企业经营的短期行为。 (二) 资本利润率或每股收益最大化 优点： 以资本利润率或每股利润最大化作为财务目标可以克服利润最大化目标不能反映投入产出关系的缺陷 局限性： (1) 利润最大化没有考虑资金时间价值。 (2) 利润最大化没有考虑风险问题 (3) 一味追求利润最大化可能导致企业经营的短期行为。 (三) 股东财富最大化 优点： (1) 股东财富最大化考虑了资金时间价值和风险因素。。 (2) 股东财富最大化反映了投入与产出的关系。 (3) 股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为。 局限性： (1) 适用范围受到限制。 (2) 股东财富最大化过分强调股东利益，很容易忽视企业其他利益相关者的利益。 (3) 影响股票价格的因素很多，而且并非都是公司所能控制的，把受不可控因素影响的股票价格作为企业的财务目标明显具有不合理性。 股东财富最大化财务目标一般适用于资本市场比较发达的国家。 (四) 企业价值最大化 企业价值并不是指企业的账面价值，也不是企业获得的利润，而是企业所有者权益的市场价值，它反映了企业潜在或预期的获利能力。 从财务理论上讲，企业价值是企业所能创造的预计未来现金流量的现值 优点： (1) 企业价值最大化充分考虑了时间价值因素。 (2) 企业价值最大化考虑了风险与报酬的关系，强调了风险与报酬的均衡。 (3) 企业价值最大化能够克服企业在追求利润上的短期行为，更加有利于社会资源的合理配置。 局限性： 企业价值比较抽象化和理论化，其计量与确定存在一定困难。 (五) 相关者利益最大化 该目标以企业价值最大化为基础，同时关注与企业存在经济利益关系的各利益相关者的利益，其基本思想是将企业长期稳定的发展和持续的获利能力放在首位，强调在实现企业价值增长