0金融工程概述.ppt

金融工程学 3.市场与金融工具 在商品市场、货币市场、外汇市场、债券市场、权益市场等，都可以综合或交叉运用分属于每一种市场的现货工具与衍生工具来进行投资、套利或保值等。 4.金融工具组合分解特性 无论是在哪一种市场上都可以运用金融工程组合分解方法，对现货工具和衍生工具即：债券、股票、利率期货、外汇期货、股票指数期货、期权、互换，混合证券进行组合分解，以求为投资者提供个性化的外汇风险管理、利率风险管理、股权风险管理方案等。 2.金融工程学的研究范围 ①创新新型金融工具 这是目前金融工程学研究的主要领域，从互换、期权、远期利率协议，到指数期货、利率上限下限、证券存托凭证等皆属此列； ②创新金融服务方式和手段 包括金融市场套利机会的发掘和利用、交易清算系统的创新等，目的是为了发掘盈利机会、提高金融服务效率，降低交易成本； ③设计开发风险管理方案 包括各类风险管理技术的开发与运用、现金管理策略的创新、公司融资结构的创造、企业兼并收购方案的设计、资产证券化的实施等。 3.金融工程实施步骤 ① 诊断：找出问题的性质和根源。 ② 分析：分析创新实现的政策法规、技术和理论基础，并设计产品创新的逻辑思路和备选方案（单一、系统、结构、体制、制度等创新） 。 ③ 构造：按照设计方案组合新产品 ④ 定价：确定产品的合理（理论）价格。 ⑤ 个性化：进一步将这种产品进行修改，以满足某个（些）客户的特定需要。 主讲教师：林孝贵 教学对象： 本科 教材：《金融工程》（第二版） ，郑振龙主编 上课时间： * * 金融市场变化状况 一、金融工程的起源 “金融工程”(Financial Engineeing)作为一门学科是在20世纪80年代末才兴起的。因为在当时早些时候，金融风险已经加剧： 1、1973年产生石油危机。1973年-1979年，油价从3美元/桶涨到40美元/桶，6年时间涨了13倍。石油价格捉摸不透，风险很大。 * 2、固定汇率制度崩溃。由于石油危机，原来以美元为基础的固定汇率制度（也称为布雷顿森林体系）崩溃，变成了按市场确定各种货币的汇率。这样汇率就异常波动，无可适从，风险很大。 3、贸易合同充满价格风险。由于石油危机和固定汇率制度崩溃，使物价总体水平波动，通货膨胀难以预测，企业之间所签订的长期贸易合同充满价格风险。 * 4、西方放松金融管制、形成金融创新的浪潮。西方各国放松金融管制，鼓励金融机构业务交差经营，平等竞争，形成了金融创新的浪潮。 等等这些情况出现，形势所迫，在20世纪80年代，西方国家一些银行设立专门的金融风险管理部门，聘请专家，利用金融产品：远期、期货、期权、互换等进行组合、搭配，构造出各种风险管理方法和方案（也可以说是产品），并向客户出售这些方案，这就是最初的金融工程，这些专家也称金融工程师。 * 二、金融工程的概念 （一）金融工程 金融工程是新型金融产品（包括金融工具和金融服务）和新型金融技术的设计、开发与实施。是将金融理论方法与现代工程技术方法（数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟）等有机结合，研制创新新型复合金融工具、交易机制，为客户提供个性化风险防范的最佳解决方案，创造性地解决金融问题。 简言之，全融工程包括创新型全融工具与全融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。 * 美国金融工程学专家劳伦斯.格里茨博士认为：金融工程学是“金融”与“工程”的创造性结合，前者包括金融工具元素（基本金融工具和衍生金融工具）和现代金融理论元素（如资产定价理论、资产负债理论、利率与汇率定价理论、期权定价理论、套期保值理论等等），后者则涵盖了数理分析、信息技术、计算机技术、工程技术特别是系统工程等的综合运用。 * （二）金融工程与金融工程学区别 工程:是利用已有的知识解决面临的问题，通过一整套计划制定、需求分析、方案比较与选优、实施步骤等程序为项目的完成提供并采取最可靠的和最经济的方式方法。如大桥工程，高速公路工程。 工程学:是将自然科学的原理运用到物质生产领域中去而形成的学科。因此，将那些需要综合利用多学科旨在进行研究、设计和开发，具有一个较复杂的现代金融活动用金融工程来定义是合适的。 * 金融工程:是在特定的环境条件下，针对特定金融需求开展的系列有计划活动。如围绕商业银行增加附属资本的需求、设计出符合巴尔协议要求的可转换债券、并实际发行后实现这一目标的全过程。 金融工程学:是研究