2016第章投资回报率和盈利能力分析.ppt

财务报表分析 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 投资回报率 投资回报率代表了一家公司同时与融资水平和融资来源相关的收益，它是对公司运用融资创造利润的行为成功与否的一项度量。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 投资回报率 = 收益 投入资本 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 投资回报率的作用 收入、净收益、资产增长变化等数据没有一项可以独自作为公司业绩的综合计量。原因是这些数据只是量化的指标。 将收益与投入资本相联系即构成投资回报率，通过它我们可以比较各个公司投入资本的成功程度 投资回报率分析将公司的收益或其他业绩指标与公司融资水平和融资来源进行比较，通过它可以确定一个公司获得成功、吸引资金、偿付债务和支付股利的能力。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 投资回报率的作用 投资回报率用于 计量管理绩效 计量盈利能力 计划于控制的工具 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 投资回报率构成-投入资本 净经营资产 财务报表中的数据分为经营与非经营两部分 我们通过计算经营资产回报率（RNOA）作为公司业绩的总体计量 损益表中的经营活动：销售收入，销售成本，一般费用，税费等 资产负债表中的经营活动是由与这些损益表项目相关的资产和负债所构成的：应收账款、存货、固定资产、应付账款、应计费用等。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 净经营资产回报率 RNOA可以定义为税后经营收益净额除净经营资产的平均余额。 经营资产等于总资产减去金融资产 经营负债等于总负债减去计息债务 净经营资产=经营资产-经营负债 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 普通股权益资本 普通股权益回报率（ROCE）： 普通股权益回报率=（净收益-优先股股利）/普通股余额 ROCE作为衡量股东投资的回报效率的指标 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 净经营资产回报率 = 税后经营收益净额（NOPAT） 净经营资产（NOA）平均余额 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 净经营资产回报率的计算 净经营资产（NOA）=经营资产-经营负债 经营资产：现金、应收账款、存货、预付费用、递延税款资产、PPE战略并购相关的长期投资（如商誉及获得的无形资产等）等。 经营负债：应付账款、应计费用、长期经营负债如养老金、退休后福利等。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 净经营资产回报率的计算 非经营性资产：可销售证劵投资、非战略性股权投资、终止经