第1讲序言.ppt

国际金融 序言及课程安排 学习什么？ 概念：国际金融学 了解：课程性质、学习内容 来自华尔街的提议 “股王”——沃伦·巴菲特 “国际金融界的坏孩子”——乔治·索罗斯。 一、对东南亚金融危机的简单了解1、猛虎成病 1997年7月2日，泰国政府投降，上千亿美元化为乌有，由从不向世界金融机构举债的国际新星，沦为开口乞要1500亿美元的国际乞丐 四小虎：泰国、印尼、马来西亚、菲律宾 四小龙：新加坡、韩国、台湾、香港。 2、导火索 泰国：向资本敞开大门，不小心探出了导火索 泰国在1992年以后大幅度开放资本市场，短期资本大量流入，造成经济泡沫 泰国的外债在危机爆发前达到了900亿美元，占GDP的40%，其他国家菲律宾、印度尼西亚、马来西亚分别为54%、47%、39% 流入东南亚的外资有将近25%属于短期贷款 泰国短期债务400亿美元。外汇储备320亿美元。 3、开启魔盒的人 热钱点燃导火索。索罗斯成为开启“潘多拉魔盒”的人 当短期资本的流动足以影响这些国家外汇汇率变动的时候，国际投机资本趁机进入 基本手法：大量抛售当地货币，迫使当地货币贬值，然后再将贬值后的当地货币买回，除归还银行贷款及利息外，获得巨额利润。 4、政府干预 ５月份，国际货币投机商开始大举沽售泰铢，泰铢兑美元汇率大幅下跌——泰国央行与新加坡央行联手入市，三管齐下，企图捍卫泰铢阵地 动用了120亿美元吸纳泰铢 禁止本地银行拆借泰铢给离岸投机者 大幅提高息率 短兵相接，泰铢的地位暂时保住了。 5、大决战 国际货币投机商的反击：筹集资金，狠抛泰铢 索罗斯开始节节挺进。泰铢贬值的浪潮一浪接着一浪，泰铢兑换美元的汇率屡创新低 ６月份，投机商开始出售美国国债，筹集资金，再度向泰铢发起致命一击。泰央行奋起还击。其时，人心惶惶，人人自危 ６月30日，泰国总理猜瓦利发表电视讲话：“我再次重申，泰铢不会贬值，我们将让那些投机分子血本无归。”事实上，此时的泰国央行已弹尽粮绝，仅有的300亿美元的外汇储备早已花光。 6、一国败北 汇率制度转变恶化局势：“他们做了所有可能做的事情当中最不好的一件——采用浮动汇率制度。”——蒙代尔 7月2日泰国中央银行宣布泰铢实行浮动汇率制，放弃长达13年之久的泰铢与美元挂钩的汇率制。当天泰铢下跌20%。在泰铢大幅贬值的金融恐慌之时，平民百姓为了保值，纷纷将银行存款取出，购买黄金。挤兑进一步加速了泰铢的贬值 此次危机使泰铢从24.4泰铢兑1美元，贬值至35.6泰铢兑1美元，贬值25% ８月５日，泰央行决定关闭42家金融机构，至此，泰铢终于全面失守。 7、推倒骨牌——伏虎 羊群心理。危机的蔓延 游资在泰国得手后迅速转向菲律宾、马来西亚和印度尼西亚。它们的声势更带动了其他投资基金和本国资金的羊群心理。金融危机迅速爆发并像多米诺骨牌一样传播开来 7月11日，菲律宾放弃固定汇率制，比索贬值1/3 7月14日，印尼盾失守，大幅贬值 8月8日，马来西亚汇率体系被击穿，政府放弃捍卫，林吉特跌破最后防线 至此，四小虎全部倒下。 8、穷追不舍——降龙 四小龙也无一幸免 新加坡股市、汇市风雨飘摇 10月18日，台湾新台币失守（外汇储备830亿） 10月20日—25日，港元保卫战大获全胜，股市上却损失惨重，恒生指数万点大关失守，4.3万亿港元的总市值损失45%（外汇储备881亿） 11月7日，汉城登陆，17日韩国政府投降，韩元贬值20%，12月2日外汇储备只余60亿美元，外债总额1100亿美元，短期外债800亿美元，12月3日向IMF求助，定为国耻日。 东南亚损失多少？ 世界银行报告 自亚洲经济开始衰退以来，已有约1150亿美元从卷入危机的5个国家—韩国、泰国、印尼、马来西亚和菲律宾流走，约为这些国家GDP的10% 马哈蒂尔 我们花了４０年建立起的经济体系，就被这个带有很多钱的白痴一下子给搞垮了。这个家伙来到我们的国家，一夜之间，使我们全国人民几十年的奋斗化为乌有。 他赚了多少？ 索罗斯承认，危机期间，量子基金动用了9000万美元；开始时集结了150亿美元，总兵力约1000亿美元（全世界游资约为7.2万亿美元） 《商业周刊》证实，有20亿美元进账。量子基金会在风暴前（1997年6月底）资产总值约为150亿美元，截止7月底资产总值上升到170亿美元。 索罗斯何许人？ 世界上最伟大的金融管理者？ 1930年生于匈牙利，犹太人 17岁时就读于伦敦经济学院，受卡尔.波普影响形成了“开放社会”的哲学思想 1956年在华尔街以5000美元起家 1969年，与杰姆·罗杰斯合伙以25万美元创立了“双鹰基金”，专门经营证券的投资与管理 1979年，“双鹰基金”更名为“量子基金”，以纪念德国物理学家海森伯 金融危机前是索罗斯基金董事会的主席，量子基金集团的顾问。 国际金融界的坏孩子？ 迫使英格兰