可研与项目评估2.ppt

第二章 投资者的资信分析和评价 知识结构 资信分析和评价的目的和内容 资信分析和评价的方法和指标体系 学习目标 掌握投资者资信分析和评估的基本内容 熟悉资信分析和评价的基本方法 2.1 资信分析和评价的目的和内容 2.1.1 资信分析和评价的目的 投资项目实行项目法人责任制，项目法人对项目策划、资金筹措、建设实施、生产经营、债务偿还和资产保值增值实行全过程负责。 项目建议书、可行性研究报告要由项目法人提出。 因此，对承担投资项目的资金筹措、建设实施、经营管理和资产负债管理的企业进行资信分析和评价就成为投资项目评估的重要组成部分。 2.1 资信分析和评价的目的和内容 2.1.1 资信分析和评价的目的 投资者资信分析和评价就是指对企业的资质和信用度进行检查和计量，并科学、客观地作出全面评价的过程。 投资者的资信程度是指投资者的资质和信用程度，资质是指企业的经济技术实力、经营管理能力和经营状况等企业基本条件。投资者的信用程度是指投资者的金融信用和经营信用。金融信用主要是指借款按期偿还率，经营信用主要是指供销、技术服务和技术咨询等经济合同的履约率。 对投资者资质和信用程度进行全面评估，主要目的是考察其资信程度是否符合项目建设本身以及项目审批部门和银行的有关要求，提高信贷资产的质量，防范和减少贷款风险，以此保障信贷资金的效益性，安全性和流动性。 2.1.2 资信分析和评价的内容 2.2 资信分析和评价的方法和指标体系 2.2资信分析和评价的方法和指标体系 2.2.2 资信分析和评价指标的计算 资产结构评估指标 经营管理评估指标 经济效益评估指标 企业信用程度评估指标 2.2资信分析和评价的方法和指标体系 2.2.2 资信分析和评价指标的计算 资产结构评估指标 资产负债率系指各期末负债总额（TL）同资产总额（TA）的比率，应按下式计算： 适度的资产负债率，表明企业经营安全、稳健，具有较强的筹资能力，也表明企业和债权人的风险较小。 固定资产净值率 是反映企业固定资产新旧程度和折旧计提情况的指标。对于一个经济效益好又有发展潜力的企业，该项指标应在65%以上。 2.2资信分析和评价的方法和指标体系 2.2.2 资信分析和评价指标的计算 资产结构评估指标 流动比率： 是衡量企业流动资产流动性大小的主要评估指标，反映了企业流动资产在短期债务到期前可以变现用于偿还流动负债的能力。该比率一般应维持在1—2的水平。 速动比率： 计算出的速动比率，一般应接近于1，即1元的流动负债有1元的速动资产以资抵偿，这是提供贷款的机构可以接受的。 2.2资信分析和评价的方法和指标体系 2.2.2 资信分析和评价指标的计算 经营管理评估指标 产品销售增长率： 是衡量企业产品销售收入的变化情况，说明了企业生产经营规模扩大或缩小的程度，同时也表明企业的产品市场竞争能力。 产品一级品率：说明该企业的产品质量较高，经营管理素质较好，增加竞争能力和信任度。 全部流动资金周转加速率： 该指标能反映企业全部流动资金的周转加速度，也体现了企业经营管理水平和流动资金的运用效率。 2.2资信分析和评价的方法和指标体系 2.2.2 资信分析和评价指标的计算 经济效益评估指标 主营业务利润率、营业利润率： 资金利税率：体现了企业的全面经济效益和对国家财政所作的贡献。该指标如能达到15%以上就很好。 销售收入利润率：企业经营总的利润水平和经济效益，经营管理水平。 利润增长率：反映了企业实现利润总额的变化情况和企业经济效益增长或降低的程度。 总资产报酬率 净资产收益率。 2.2资信分析和评价的方法和指标体系 2.2.2 资信分析和评价指标的计算 企业信用程度评估指标 全部资金自有率： 按照国家规定的资本金制度进行考核。 定额流动资金自有率。 流动资金贷款偿还率：反映了流动资金贷款偿还能力。 货款支付率：支付信誉，货款清付情况的指标。 贷款按期偿还率 合同履约率。 关键概念： 资信程度 资信分析和评估 金融信用 经营信用 * * 　项目投资者分析是指对投资者的资质和信用度 进行系统分析，并科学而客观地做出全面评价 的过程。 项目投资者分析 历史沿革评估 投资者素质评估 经营管理评估 经营效益评估 投资者信用评估 资信分析和评价的内容 发展前景评估 主要是审查分析投资者的创立和发展过程、隶属 关系和体制变化的情况，从而掌握企业的特点和 发展变化过程，为下一步分析和评价做好准备。 历史沿革评估素质评估 投资者素质是指企业内在的情况，它是企业生存 和发展的基本条件，也是企业资信的基础和内在 条件。因此，企业素质分析是对影响项目投资的 根本条件的考察。 包括领导群体和职工队伍素质、产品质量、技术装备