13.有关会计选择的实证会计理论方案.ppt

会计理论 13.有关会计选择的实证会计理论 在有关资本市场的实证会计研究中，研究人员始终假定不存在交易成本和信息成本，而对会计的认识依然停留在会计是一种建立起微观企业与股票市场的联系的桥梁。随着经济学尤其是企业理论的发展，研究人员逐渐认识到企业是众多利益相关者所形成的契约的结合体，而会计则在这些契约的签定和执行过程中发挥了巨大的作用，同时由于信息不完全和人的有限理性，使得契约的签定和执行必然存在着显著的交易成本和信息成本，因而有关会计理论的研究也必然不能脱离交易成本和信息成本，因为如果没有信息不完全和人的有限理性的假定的话，会计就没有存在的必要了。因此研究人员开始承认在会计研究中交易成本和信息成本的存在，并从企业是契约结合体的角度来重新审视会计以及会计选择。本章首先介绍三大假设：红利假设、债务权益假设和政治成本假设，然后在此基础上介绍有关会计选择的实证研究。 13.1 红利假设及其与会计程序选择的关系 13.1.1 管理人员的报酬计划 红利假设由报酬计划所衍生出来的，所谓报酬计划就是企业在签订与管理人员的管理合同时对管理人员的报酬的规定。在股权高度分散的企业里，做为“内部人”的经理人员掌握着更多的信息和资源，从个人效用最大化的角度来考虑，会存在着道德风险，即在经理人员效用最大化 的同时可能会损害公司价值。 詹森和麦克林（1976）——“委托——代理”理论 由于代理成本的存在导致在与经理人员的契约中需要明确激励与责任，而责任一般是以会计数据为基础的，早期是会计盈利（或者说以财务数据为主），但现在越来越多的确实是财务数据仅仅是对过去的反映，而不能反映企业未来创造价值的能力，毕竟企业价值上个未来的概念，因而非财务数据（如市场占有率、顾客满意度等）和一些综合性财务指标如EVA被引入到经理人员的合同中。 13.1 红利假设及其与会计程序选择的关系 13.1.1 管理人员的报酬计划 瓦茨和齐默尔曼（1986）认为有三个潜在的因素促使企业实施以会计盈利为基础的管理报酬计划：（1）缺乏观察企业市场价值的能力；（2）业绩的分解；（3）税收。 缺乏观察市场价值的能力是针对那些非上市公司而言的，由于没有外在的股票价格可以作为评价市场价值的依据，因此这类公司会选择以会计盈利来表征其价值，因为这是个最符合成本效益的选择，会计盈利不仅可以被所有人所接受同时又直接来自经过审计的年度报告，获取的成本很低； 业绩的分解是指即便企业的市场价值是可以观察的（上市公司），但那也只能作为高级管理人员管理报酬计划设定的依据，由于现代企业的复杂程度很高，层级分明，中层管理人员的管理报酬无法根据市场价值来确定，而只能根据其所管理的部门的业绩来确定，在利润中心的情况下，会计盈利仍然可以用来作为衡量其业绩的指标 ； 13.1 红利假设及其与会计程序选择的关系 13.1.1 管理人员的报酬计划 税收则是与管理报酬计划的期限有关，在国外该种管理报酬计划的期限通常是5年（史密斯和瓦茨，1982），该期限将管理报酬的兑现向后递延了5年，米勒和纽尔斯（1980）认为在公司税率低于管理人员的个人所的税的时候，管理报酬的递延可降低公司及其管理人员所支付的税收的现值。 13.1 红利假设及其与会计程序选择的关系 13.1.2报酬计划对会计的影响 由于资本市场和经理人市场的竞争状态，使得经理人员不可能完全以其效用最大化为目的来控制盈利以使其与报酬计划相匹配，即经理人员不可能随意的操纵会计程序；但是由于存在着管制成本、契约成本和监督成本，又使得经理人员有空间对会计程序进行选择与控制。因而，报酬计划的存在使得经理人员能够在有限的空间中对会计程序进行选择以使其能够从报酬计划中获得最大的收益。 13.1 红利假设及其与会计程序选择的关系 13.1.3分红计划假设 分红计划假设是，若其他条件保持不变，实施分红计划的企业，其经理人员更有可能把报告盈利由未来期间提前至本期确认。 分红计划假设探讨的是分红计划对经理人员的影响，而且这个假设是早期被检验最多的关于报酬计划的假设，该假设的前提是研究人员认为管理人员在某个分红计划下的报酬随着报告盈利的增加而增加；但同时，在某些年度，经理人员具有降低盈利的动机，如确认损失或者未来成本。 13.2 负债权益假设及其与会计程序选择的关系 前面已经简要介绍过会计在订约过程中的作用，而在债务契约中规定会计数据主要是为了限制那些导致企业价值减少的投资和融资决策。这里具体到债务契约来讨论会计数据如何体现在债务契约中的。 列夫威奇（1980）、史密斯和沃纳（1929）依据美国律师协会的“契约评注”提出了一个“样本”，包含以下内容：1、股利和股份收买的限制；2、营运资本的保持；3、对兼并活动的限制；4、对向其他企业投资的限制；5、对资产处理的限制；6、对增加债务的限制。 13.2