第八章项融资.ppt

第一节 项目融资概述 第一节 项目融资概述 二、项目融资的特点： （一）以项目为主体安排融资： 以项目本身的将来的现金流量和资产为依据贷款，而不是项目投资人或者发起人的资信来安排融资，项目做为单独的法人实体而建立。 （二）有限追索： 追索：是指当借款人未按期偿还债务时贷款人要求借款人用除抵押资产之外的其他资产偿还债务的权力。无追索：~ 有限追索：指债券人可以在融资在融资的某个阶段或某些规定的范围内（建设期、试生产期等），依约追索。其特例是无追索。 第一节 项目融资概述 （三）项目融资是表外融资 负债不表现在借款人公司资产负债表中，最多只反映在该表的注释中。（一个成功的项目融资是没有任何一方单独承担全部债务风险的。） （四）项目融资是高比例负债的融资； 低者75-80%，高者90-100% 第一节 项目融资概述 （五）融资结构复杂，时间长，融资成本高； （六）项目融资的信用结构安排灵活多样 （七）风险分担； 一个成功的项目融资应该是在项目中没有任何一方单独承担起全部项目债务的风险责任 ??风险分担一般通过出具各种保证书或作出承诺来实现的。 第一节 项目融资概述 三、项目融资的适用对象与范围： （一）可以为超过项目投资者自身筹资能力的大型项目提供融资；上百亿规模。不适于传统项目。 （二）在国家政府的建设项目中，有专营特许的项目； （三）跨国公司投资海外一些风险较高的项目； 第一节 项目融资概述 ??项目融资适用范围： （1）资源开发项目 ??资源开发项目包括石油、天然气、煤炭、铁、铜等开采业 ??项目融资最早就是源于资源开发项目 （2）基础设施建设项目 ??基础设施一般包括铁路、公路、港口、电讯和能源等项目的建设 ??基础设施建设是项目融资应用最多的领域 （3）制造业项目 ??在制造业中，项目融资多用于工程上比较单纯或某个工程阶段中已使用特定技术的制造业项目 ??此外，也适用于委托加工生产的制造业项目 第一节 项目融资概述 四、项目融资的发展历史： （一）创始国是美国，为石油天然气安排项目融资。20世纪50年代。 （二）英国的北海油田开发，规范。有限追索。20世纪60年代。 （三）20世纪70年代，大发展。 （四）20世纪90年代，有创新。 （五）现代在发展中国家发展较快。 第二节 项目融资的当事人 项目发起人 ??项目发起人是项目公司的投资者，是股东，通过组织项目融资来实现投资项目的综合目标 ??可以是一个公司，也可以是与项目有关的公司组成的企业集团，还可以是对项目没有直接利益的实体 ??一般来说，发起人往往都是项目公司的母公司 项目公司 ??项目公司通常是项目发起人为了项目的建设而建立的经营实体 ??可以是一个独立的公司，也可以是一个合资企业或合伙制企业，还可以是一个信托 ??除项目发起人投入的股本金之外，项目公司主要靠借款来进行融资 贷款人 ??贷款人主要有商业银行、国际金融组织、保险公司、租赁公司、财务公司、信托投资公司、投资基金、国家政府的出口信贷机构 项目承建商 ??项目承建商通常会与项目公司签订固定价格的总价承包合同，负责项目工程的设计和建设 ??对于大项目，承建商也可以另签合同，把自己的工作分包给分包商 ??项目承建商的实力和以往的经营历史记录，可以在很大程度上影响项目融资的贷款银行对项目建设期风险的判断 项目设备/原材料供应者 ??项目设备供应者通过延期付款或者优惠出口信贷的安排，可以构成项目资金的一个重要来源 ??项目原材料生产者在一定条件下愿意以长期的优惠条件为项目供应原材料以保证其长期稳定的市场，这有助于减少项目初期乃至项目经营期间的许多不确定因素，从而为安排项目融资提供了有利条件 项目产品的购买者 ??项目产品的购买者可以在项目融资中发挥相当重要的作用，它构成了融资信用保证的关键部分之一 ??项目产品的购买者通过与项目公司签订长期购买合同，保证了项目的市场和现金流，为投资者对项目的贷款提供了重要的信用保证 ??项目产品的购买者作为项目融资的一个参与者，可以直接参加融资谈判，确定项目产品的最小承购数量和价格公式 融资顾问 ??项目融资的组织安排工作需要由一个具有专门技能的人或机构来完成，而绝大多数的项目投资者则缺乏这方面的经验和资源，故需要聘请专业融资顾问 ??融资顾问在项目融资中扮演着一个极为重要的角色，在某种程度上可以说是决定项目融资能否成功的关键 ??项目融资通常由投资银行、财务公司或者商业银行中的项目融资部门来担任 保险公司 ??当对借款人或项目发起人的追索权是有限的情况下，项目的一个重要安全保证是用保险权益做担保 ??因而，必要的保险是项目融资的一个重要方面 ??由于项目规模很大，存在遭受各种各样损失