第六章投项目财务评价.ppt

第六章 投资项目财务评价 一、财务评价内容与步骤 二、财务评价基础数据与参数选取 三、销售收入与成本费用估算 四、新设项目法人项目财务评价 五、既有项目法人项目财务评价 六、非盈利性项目的财务评价 （一）财务评价的内容 财务评价是根据国家现行财税制度、价格体系和项目评价的有关规定，从项目的财务角度，分析计算项目的直接效益和直接费用，编制财务报表，计算财务评价指标。 通过对项目的盈利能力、偿债能力的分析，考察项目在财务上的可行性，为投资决策提供科学的依据。 内容有： 盈利能力分析 (1) 项目达到设计生产能力的正常生产年份可能获得的盈利水平， (2) 项目整个寿命期间内的盈利水平。 偿债能力分析 主要是考察项目的财务状况和按期偿还债务的能力两方面进行评价： (1) 考察项目偿还建设投资国内借款所需要的时间； (2) 考察项目资金的流动性水平，考察项目的风险程度和偿还流动负债的能力与速度。 财务评价的方法 (1)现金流量分析 (2)静态和动态获利性分析 (3)财务报表分析 （二）财务评价的基本步骤 第一步，进行财务评价基础数据与参数的确定、估算与分析，编制财务评价的辅助报表。 第二步，编制财务评价的基本报表。一是要审查基本报表的格式是否符合规范要求，二是要审查所填列的数据是否准确。 第三步，计算财务评价的各项指标，进行财务分析，判别项目的财务可行性。包括反映项目的盈利能力、偿债能力的静态和动态指标。在财务分析后，还要进行不确定性分析，包括盈亏平衡分析和敏感性分析。 二、财务评价基础数据与参数选取 （一）基础数据的范围和作用 按作用划分： 计算用数据和参数 计算用数据和参数可分为初级数据和派生数据两类。 判别用参数 判别用参数是指用于判别项目效益是否满足要求的基准参数，例如基准收益率或最低可接受收益率、基准投资回收期、基准投资利润率等。 （二）财务评价基准参数的选取 内部收益率的判别基准 (1)项目财务内部收益率的判别基准 考虑行业边际收益率、银行贷款利率、资本金的资金成本等因素。 (2)项目资本金内部收益率的判别基准 最低可接受收益率。 可采用社会平均或行业平均的权益资金收益水平。 (3)投资各方内部收益率的判别基准 取决于投资者的决策理念、资本实力和对风险的承受能力。 项目投资回收期的判别基准 判别基准是基准投资回收期，可根据行业水平或投资者的具体要求而定。 （三）财务评价的辅助报表和基本报表 财务评价的辅助报表 (1) 辅助报表1——建设投资（不含建设期利息）估算表 (2) 辅助报表2——项目投入总资金估算汇总表 (3) 辅助报表3——流动资金估算表 (4) 辅助报表4——投资使用与资金筹措计划表 (5) 辅助报表5——借款还本付息计划表 (6) 辅助报表6——外购原材料费用估算表 (7) 辅助报表7——外购燃料动力费用估算表 (8) 辅助报表8——固定资产折旧费估算表 (9) 辅助报表9——无形资产及其他资产摊销费估算表 (10)辅助报表10——总成本费用估算表 (11)辅助报表11——销售收入、销售税金及附加和增值税估算表 2．财务评价的基本报表 (1)基本报表1——项目财务现金流量表 (2)基本报表2——资本金财务现金流量 (3)基本报表3——投资各方财务现金流量表 (4)基本报表4——利润与利润分配表 (5)基本报表5——资金来源与运用表 (6)基本报表6——资产负债表 （四）辅助报表与基本报表的关系 以上各报表，大致可归纳为三类： 第一类：反映项目投入的总资金及投资使用与资金筹措计划情况，如辅助报表1～4。 第二类：反映项目投产后的产品成本和费用、销售收入、销售税金及增值税、利润总额及税后利润分配情况，如辅助报表6～11及基本报表4。 第三类：反映项目全过程的资金活动和各年资金平衡情况以及投资偿还能力，如基本报表1、2、3、5、6和辅助报表5。 (1)建设投资估算表 (辅表1)是源头表格。可以根据工艺过程设计、技术与设备的选择以及施工安装的具体情况，事先估算出各投资费用，并按建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费、（工程建设）其他费用进行分类，填入辅表1中。 (2)外购原材料费用估算表(辅表6)和外购燃料动力费用估算表(辅表7)是另一类源头表格，它为总成本费用及增值税的估算提供了依据。 (3)总成本费用估算表(辅表10)、利润与利润分配表(基表4)以及借款还本付息计划表(辅表5)是形成数据回路的三张表。 在具体编制报表时，只能逐年地在三张表间循环填写，直到长期借款还清为止。 三、销售收入与成本费用估算 （一）销售收入 销售（营业）收入是指销售产品或者提供服务取得的收入。 在估算销售收入时，需同时估算与销售收入有关的销售税金及附加金额，并计算相应的增值税额。 销售收入=销售量×单价（含税