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第六章 营运资金 一、 营运资金的概念与特点 二、 企业筹资组合 三、 企业资产组合 四、 现金管理 五、 应收账款管理 六、 存货管理 七、 流动负债 广义：占用在流动资产上的资金（流动资产总额） 狭义：流动资产减流动负债后的余额 第一节 营运资金的概念与特点 一、营运资金的概念 指企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。 广义：指一个企业流动资产的总额。 狭义：指流动资产减流动负债后的余额 二、营运资金的特点 营运资金的特点体现在流动资产和流动负债的特点上。 ㈠流动资产的特点 流动资产投资，又称经营性投资，与固定资产相比，有如下特点。 ⑴投资回收期短。投资于流动资产的资金，一般在一年或一个营业周期内收回。 ⑵流动性强。易变现，对财务上满足临时性资金需求有重要意义。 ⑶具有并存性。流动资产在循环周转过程中，不同形态的流动资产在空间上同时并存，在时间上依次继起。因此，合理地配置流动资产各项目的比例，是保证流动资产顺利周转的必要条件。 ⑷具有波动性。易受到企业内外环境影响，其资金占用量的波动较大。 ㈡流动负债的特点 与长期负债筹资相比，流动负债筹资具有如下特点： ⑴速度快。申请短期借款比长期借款容易、便捷。 ⑵弹性大。与长期债务相比，短期贷款给债务人更大的灵活性。 ⑶成本低。短期负债筹资所发生的利息支出低于长期负债筹资的利息支出。 ⑷风险大。 三、营运资金的管理原则 1、认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量。 2、在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金。 3、加速营业资金周转，提高资金的利用效果。 4、合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力。 第二节 企业筹资组合 短期资金：流动负债 企业所需资金 长期负债 长期资金 所占% 所有者权益 （组合） 企业资金总额中短期资金和长期资金各自占有的比例，称为企业的筹资组合。 一、影响企业筹资组合的因素 1、风险与成本 短期资金的风险比长期资金大，长期资金的成本比短期资金高。 ⑴短期资金到期日近，可能产生不能按时清偿的风险。 ⑵短期债务在利息成本方面也有较大的不确定。 2、企业所处的行业 3、经营规模 4、利息率 二、企业筹资组合策略 三、不同的筹资组合对企业报酬和风险的影响 第三节 企业资产组合 流动资产 企业资产 固定资产 非流动资产 无形资产 对外长期投资 企业资产总额中流动资产和非流动资产各自占有的比例，称为企业的资产组合。 一、影响资产组合的因素 1、风险与报酬。在筹资组合不变的情况下，较多地投资于流动资产，可减少企业的风险。但是，如果流动资产太多，就会降低企业的投资报酬率。 2、企业所处的行业 3、经营规模 4、利息率的变化 二、企业资产组合策略 三、不同的资产组合对企业报酬和风险的影响 第四节 现金管理 一、现金管理的动机、成本与内容 ㈠现金的概念 指企业占用在各种货币形态上的资产，包括库存现金，银行存款和其他货币资金。 ㈡持有现金的动机 1、交易动机。企业在正常生产经营秩序下应当保持一定的现金支付能力。企业为了组织日常生产经营活动，须保持一定数额的现金余额。主要取决于企业的销售水平。 2、预防动机。企业为应付紧急情况的需要保持的现金支付能力，主要取决于三个方面：一是企业愿意承担风险的程度；二是企业临时举债能力的强弱；三是企业对现