22汇率的决定.ppt

（二）短期汇率的决定 1、自由浮动汇率制度下外汇市场的 均衡 外汇市场的供求决定短期汇率，其基本原 理是： 在外汇市场上，当外汇相对于本币出现供 不应求的情况时，外汇汇率就会上升，本币汇 率就会下降； 如当外汇相对于本币出现供过于求的情况 时，外汇汇率就会下降，而本币汇率就会上升。 三、汇率调整 （即汇率贬值或升值\汇率波动） 1、含义： 汇率调整，是指一国政府通过公然宣布本币贬值或升值的办法，即政府明文规定提高或降低本国货币对外国货币的兑换比率来使汇率发生变动。 2、原因： 汇率调整是一国为维护本国经济发展而 采取的汇率政策。 何时应实施汇率调整，是调高还是调低本币 的对外价值，要视本国经济、货币和国际金融市 场的状况而定。 （一）货币贬值 1、货币法定贬值及原因 （1）货币的法定贬值含义： （Devaluation 或 Depreciation）是指一国的货币金融当局，以政府法令的形式正式宣布降低本国货币与黄金的平价或基础汇率，提高外汇汇率的一种措施。 简言之，就是减少本国货币的单位价值，降低本国货币与外币的比价。 一般与持续贸易逆差有关。 （2）货币的法定贬值原因： 原因是多方面的，但主要是因为该国 出口困难造成持续性的贸易逆差，国内出 现严重失业而导致国际收支危机，本国货 币在国际间不能保持原有的支付能力，等 等。 * * 第二章 外汇、汇率与外汇市场 第二节 汇率的决定与波动 一、汇率的决定 各国货币之间具有可比性，在于它们都具有同质 的东西即都具有或者代表一定的价值。 从本质上说，货币所具有或代表的价值是决定汇 率的基础。 金本位货币制度下决定汇率的基础——铸币平价 ； 纸币制度下决定汇率的基础——纸币实际代表或具有的 价值量. （一）长期汇率的决定 1、金本位制度下的汇率决定 自1816～1936年的120年时间里，世界各国普遍 实行了金本位制。 金本位制: 是指一国的本位货币以一定量黄金来表示的货 币制度。 货币种类：通货一般包括本位货币与货币辅币。 本位货币：是一国的基本通货，是法定的计价、结算货币 ，即主币。 货币辅币：是本位币以下的小额通货，主要用于辅助本位 币完成小额零星交易以及找零使用。辅币是一种不足值货币。 本位货币： 一个国家为统一货币制度，在法律上明确 规定一种材料、成色、重量、形式的货币作为 交换时的计算工具和最后支付工具，作为该国 其他货币价值的计算标准。一切商品劳务的交 换、公司债务的清偿和会计记帐的处理，均以 这种货币为准。 金本位制： 即黄金就是货币，在国际上是硬通货。 当国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付；在国内，黄金可以做货币流通。 金本位制具有自由铸造、自由兑换、自由输出等三大特点。 金本位制始于1816年的英国，到19世纪末，世界上主要的国家基本上都实行了“金本位”。 广义的金本位制包括 金币本位制 金块本位制 金汇兑本位制 狭义的金本位制指金币本位制，也称金铸币本位制，是典型的金本位制。 (1)金币本位制度下汇率的决定 铸币平价是金币本位制度下汇率决定的基础 两国货币含金量之比称为铸币平价 例如： 十九世纪末期，1英镑金币的重量为123.27格令 含纯金量为113格令 1美元金币的重量为25.8格令 含纯金量为23.22格令 即英镑与美元之间的铸币平价为： 113格令 23.22格令 ＝4.8665 由此可见，1英镑金币的含金量是1美元金币含金量的4.8665倍，即1￡＝4.8665$，其构成金币本位制度下汇率决定的基础。 铸币平价是两国货币之间法定的兑换比率，是金币本位制下汇率决定的基础，但不是市场上的真实汇率。 市场