每股利润无差别点试题..docVIP

下列说法正确的是（ ）。A、比较资金成本法考虑了风险的影响B、比较资金成本法根据加权平均资金成本的高低确定最佳资本结构C、比较资金成本法有把最优方案漏掉的可能D、每股利润无差别点没有考虑风险的影响 答案：ABCD 解析：每股利润无差别点假定每股利润最大股票价格就最高，把资本结构对于风险的影响置之度外；比较资金成本法确定的最佳资本结构是加权平均资金成本最低的资本结构，在计算加权平均资本成本时考虑了风险因素，但是加权平均资本成本法拟订的筹资方案数量有限，有把最优方案漏掉的可能。所以选项ABCD均正确。 ________________________________________ 每股利润无差别点考虑了资金结构对每股利润的影响，但没有考虑资金结构对风险的影响。（） 答案：√ 解析：每股利润无差别点只考虑了资金结构对每股利润的影响，但没有考虑资金结构对风险的影响。 ________________________________________ 通过每股收益无差别点分析，我们可以准确地确定一个公司业已存在的财务杠杆、每股收益、资金成本与企业价值之间的关系。（ ） 答案：× 解析：通过每股收益无差别点分析，我们可以准确地确定一个公司业已存在的财务杠杆、每股收益和资金成本。企业价值的大小，从根本上取决于企业的报酬率和风险，通过每股收益无差别点分析，只可以反映不同的筹资方式对每股收益的影响，而没有综合考虑风险的变化以及它们与企业价值之间的相互关系。 ________________________________________ 确定企业最优资金结构的方法有（ ）。A、高低点法B、企业价值分析法C、比较资金成本法D、每股利润无差别点法 答案：BCD 解析：比较资金成本法、每股利润无差别法、企业价值分析法均可确定最优资金结构。 ________________________________________ 利用每股利润无差别点进行企业资金结构分析时，（ ）。A、当预计息税前利润小于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利B、当预计息税前利润高于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利C、当预计销售额低于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利D、当预计销售额高于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利 答案：ABCD 解析：本题的考核点是确定最佳资金结构的每股利润无差别点法。正确回答本题，关键是要正确理解每股利润无差别点的含义及其决策方法。同时，还必须强调的是，每股利润无差别点，既可以用息税前利润表示，也可以用销售额表示。 ________________________________________ 当销售额大于每股利润无差异点时，企业通过负债筹资比权益资本筹资更为有利，因为将使企业资金成本降低。（ ） 答案：× 解析：当销售额大于每股利润无差异点时，利用负债筹资会提高每股利润，但随着每股利润的提高，企业风险也相应增加，资金成本反而会加大。 ________________________________________ 利用每股利润无差别点进行企业资金结构分析时，（ ）。A、当预计息税前利润低于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利B、当预计息税前利润高于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利C、当预计销售额低于每股销售额无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利D、当预计销售额高于每股销售额无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利 答案：ABCD 解析：正确回答本题，关键是要正确理解每股利润无差别点的含义及其决策方法。 ________________________________________ 利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析（）。A、没有考虑风险因素B、当预计销售额高于每股收益无差别点时，负债筹资方式比普通股筹资方式好C、能提高每股收益的资本结构是合理的D、在每股收益无差别点上，每股收益不受融资方式影响 答案：ABCD 解析：利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，以每股收益的高低作为衡量标准对筹资方式进行选择，认为能提高每股收益的结构是合理的，反之则不合理；由于销售额高于每股收益无差别点的销售额时，运用负债筹资可获得较高的每股收益，因此，负债筹资方式比普通股筹资方式好；在每股收益无差别点上，不同融资方式的每股收益相等，因此，每股收益不受融资方式影响；这种方法以每股收益的高低作为衡量标准对筹资方式进行选择，其缺陷在于没有考虑风险因素。 ________________________________________ 主观题 某