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最佳答案北京同仁堂2008年年末偿债能力分析 一、公司概况 北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见 存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。 目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区。通过对北京同仁堂股份有限公司的研究，发现公司的融资结构失衡，股权融资占绝大部分，其负债融资较少，财务杠杆偏低，资产负债率不足30％。反映出公司资金管理效率不高，资本结构有些保守。 二、同仁堂2008年偿债能力指标的计算 （一）同仁堂2008年短期偿债能力指标 1. 流动比率=流动资产/流动负债=3401031369.24/842117738.21=4.04 2. 应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初+期末)应收帐款/2]= 2939049511.33/【（339918440.25+330891674.76）/2】=8.76 3. 存货周转率=主营业务成本÷[(期初+期末)存货÷2]= 1721837973.25/【（1501477547.58+1780483653.92）/2】=1.05 4. 速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债=（3401031369.24-1780483653.92）/842117738.21=1.9 5. 现金比率=（货币资金+短期投资净额）/流动负债=（1180364784.08 +0）/842117738.21=1.40 （二）同仁堂2007年长期偿债能力指标 1. 资产负债率=(负债总额/资产总额)*100% =( 872085332.84÷4550072456.13)×100%= 19.17% 2. 产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100% =(872085332.84÷3677987123.29)×100%=23.71% 3. 有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100% =[872085332.8÷(3677987123.2902)]×100%=24.37% 4. 利息偿付倍数=(税后利润+所得税+财务费用)/财务费用 =(350637339.5907+4784178.98)/ 4784178.98= 87.94 三、同仁堂2008年偿债能力的分析及评价 （一）短期偿债能力的分析与评价 1. 根据同仁堂2008年和2007年的资料，进行历史比较分析，该企业各指标如下表。 指 标 2008年 2007年 差额 比率 流动比率 4.04 3.80 0.24 6% 应收账款周转率 8.76 8.88 -0.12 -1% 存货周转率 1.05 1.12 -0.07 -6% 速动比率 1.92 1.90 0.02 1% 现金比率 1.40 1.12 0.28 25% （1） 流动比率分析 从上表可以看出，该企业流动比率比上年增长了6%，该企业的短期偿债能力比上年提高了6%，通过资产负债表可以看出，本期流动比率提高的主要原因是流动资产较上年提高了13.10%【(3401031369.24-3007190421.08)/ 3007190421.08=13.10%】。流动负债较上年提高了6.28%【（842117738.21-792341331.58）/792341331.58=6.28%】。 （2）应收账款和存货的流动分析 项目 2008 2007年 差额 比率 货币资金 1,180,364,784.08 889,309,064.86 291,055,719.22 32.73% 应收票据 69,244,761.10 235,585,929.75 -166,341,168.65 -70.61% 应收账款 330,891,674.76 339,918,440.25 -9,026,765.49 -2.66% 预付账款 26,862,949.54 24,317,308.65 2,545,640.89 10.47% 其他应收款 13,183,545.84 16,582,129.99 -3,398,584.15 -20.50% 存货 1,780,483,653.9