第4章 筹概述.ppt

财务管理 第四章 筹资管理概述 第一节 企业筹资概述 一、筹资动机： （一）筹集资本金 资本金是指企业在设立时向企业所有者筹集的，并在工商行政管理部门登记的注册资金。 我国《公司法》规定有限责任公司注册资金不得低于下列金额： 以生产经营为主的公司 50万元 以商品批发为主的公司 50万元 以商品零售为主的公司 30万元 科技开发、咨询、服务性公司 10万元 股票上市公司 5000万元 资本金是向企业所有者筹集的，其为权益性资金。按照提供资金的所有者不同分为：国家资本金，法人资本金、个人资本金和外商资本金。 所有者可以现金、实物、无形资产等作为资本金向企业投资。 （二）扩大生产经营规模 既可向企业所有者筹集资金（权益性资金），也可向金融机构或债券购买者筹集债务性资金。 （三）调整资金结构 权益资金与债务资金、长期资金与短期资金构成都是重要的资金结构。当资金结构不合理时，可以通过筹资方式调整资金结构。 当企业债务资金比重偏大时，应增加权益资金的筹集；反之应增加债务资金的筹集。 当长期资金比重偏大时，应增加短期资金的筹集；反之应增加长期资金的筹集。 （四）偿还债务 当债务到期，而企业又缺乏现款时，可举借新债偿还旧债，以避免财务危机。 二、筹资原则 1.合理确定资金需求量 2.时间 3.来源 4.方式 三、企业筹资类型 1、按筹资资金的权益性质分 权益资金 债务资金 2、按筹资资金的使用期限分 长期资金 短期资金 3、按资金是否来自企业分 内部筹资 外部筹资 四、筹资渠道与方式 筹资渠道指资金的来源和通道。 银行、非银行金融机构、公司、居民、财政和内部积累 筹资方式指具体的筹资形式。 直接投资、股票、银行借款、债券、商业信用、融资租赁 四、筹资渠道与方式 银行借款：速度快、成本低、有弹性；财务风险大、限制多，数额受限。 债券 商业信用 融资租赁：迅速形成生产力、限制少，技术进步风险少，税盾；成本高 吸收直接投资 是指企业以合同、协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等主体直接投入资金，形成企业自有资金的一种筹资方式。 1、吸收直接投资的形式 （1）现金投资 （2）非现金投资 a)实物投资 b)无形资产投资 2、优缺点 优点：有利于增强企业信誉；有利于尽快形成生产能力；有利于降低财务风险。 缺点：资金成本高；企业控制权容易分散。 股票筹资 股票：是股份有限公司为筹集资金而发行的有价证券，是公司发给股东用来证明其在公司投资入股并借以获取股息的凭证。 1、股票种类 1) 按股东权利不同分为： 普通股股票：是股份公司发行的具有管理权、股利不固定的股票。股东具有公司管理权、分享盈余权、剩余财产要求权、优先认股权等。 缺点有： - 股东得不到固定的股利，且红利 分配在优先股之后 - 当公司破产时，对公司剩余财产 的要求权在优先股之后 优点有： - 当公司经营好时，股东得到的收 益比优先股股东高 - 当公司发行新股时，股东具有优先认购权 - 股东有权参与公司的经营管理，并享 有在股东大会上的表决权和选举权 优先股股票：固定股利的股票。具有优先获取股息权和分配公司剩余财产权，但一般无表决权或受限制的表决权。具有股票和债券双重性质。 优点有： - 股东可得到固定的股利，且股息 分配在普通股之前 - 当公司破产时，对公司剩余财产 的要求权在普通股之前 缺点有： - 股东不享有公司的经营权，没有选举权 - 表决权受到限制 2）按股票是否记名分为： 记名股票 不记名股票 3）按股票有无面值分为： 有面值股票 无面值股票 第2节筹资数量的预测 一、影响企业资本需要量的主要因素 二、筹资数量预测的程序 三、筹资数量的预测方法 一、影响企业资本需要量的主要因素 企业的生产经营规模 对外投资规模 资本成本 现金流量状况 二、筹资数量预测的程序 根据企业的发展战略，制定经营和投资计划 分析企业的财务状况，确定目标资本结构 测算企业的留用利润 选择适当的预测方法，预测资本需要量