中国基金市场创新与发展---上海财大1.ppt

目 录 第一部分 基金概述 第二部分 中国基金业的发展 第三部分 中国基金业发展展望 基金的起源与发展 起源于英国：1868年“海外及殖民地政府信托”刊登招股说明书；1873年，富利明创立“苏格兰美国投资信托”，发行3000单位信托凭证，投资新大陆铁路。 1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立。第一个公司型开放式基金。 美国的基金占主导地位，占全球一半以上。公司型基金主导，创新多。 养老金计划和个人税收储蓄计划推动共同基金发展 2002年末：全球5.3万只，规模11.22万亿美元 基金的投资标的多种多样，占主导的是证券投资基金 基金的创新和蓬勃发展——美国 1924年，美国第一只共同基金在波士顿成立。 1940年，投资公司法正式实施，标志着美国现代共同基金业的结构和管理框架的出现。 1951年，共同基金的数量超过100只，投资共同基金的投资者帐户首次超过100万。 1955年，美国出现了第一只投资国际市场的共同基金。 1971年，美国成立第一只货币市场基金。 截至2004年末，美国共同基金8044只，资产总值达81069亿美元。 截至2005年3月末，美国共同基金7993只，资产总值79190亿美元。 香港、台湾基金业的发展 1960年，香港出现投资基金，70年代前，香港基金市场的发展不理想，80年代后，基金数目和资产总值迅速上升，成为除日本以外亚洲最大的基金管理中心，2004年基金数约为1700只，资产总值约为5000亿美元。 1983年，台湾的投资基金诞生，时间虽然短，但发展速度很快，经历了组建有外资股份的基金管理机构、在岛外募集基金、投资于岛外证券市场的国际基金等发展过程。 证券投资基金概述 证券投资基金的定义：通过发售基金份额，将资金集中，形成独立资产，有托管人托管，基金管理人管理，以组合投资方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式 证券投资基金的特点：集合投资、专业管理、组合投资、利益共享、风险共担、监管严格、信息透明、投资与资产分离 证券投资基金概述 证券投资基金在不同国家或地区称谓有所不同，这也反映了不同国家的监管体系对证券投资基金的不同定位： 美国——共同基金 英国——单位信托基金 日本——证券投资信托基金 中国香港——单位信托基金 中国台湾——证券投资信托基金 中国内地——证券投资基金 基金的类型 不同标准，不同分类：封闭式和开放式 规模是否变动： 封闭式和开放式 期限不同： 封闭式基金应在5年以上，我国15年 规模不同： 封闭式有，开放式无 交易场所不同： 封闭式在交易所，开放式通过代销和直销 价格形成方式不同：封闭式＝净值＋供求关系，开放式＝净值 激励机制不同： 封闭式影响小，开放式影响大 投资策略不同： 流动性、投资期限 基金的类型 不同标准，不同分类（基金组织形式）： 公司型基金： 具有独立法人地位的股份投资公司 投资者是股东，承担有限责任，分享投资收益 基金委托给基金管理公司管理 发行股票募集，是公司的资本 依据公司章程来运营 美国较为普遍，我国以契约型为主 基金的类型 不同标准，不同分类（募集方式）： 公募型基金和私募型基金： 公募型：向大众销售，对象不固定，受法律监管，投资要求低 私募型：非公开，特定投资者，投资者有资格和人数要求， 投资灵活 基金的类型 不同标准，不同分类（投资目标）： 成长型：追求资本增值，高收益，高风险（高） 收益型：追求稳定收入，对象：蓝筹、公司债、政府债（低） 平衡型：注重资本增值和当期收入（中） 基金的类型 不同标准，不同分类（投资对象）： 股票型：股票；大盘、小盘；平衡，成长； 混合型：股票、可转债、债券、国债。 债券型：各类债券 货币型：定期存单、银行承兑汇票、商业本票、货币市场工具 基金的类型 不同标准，不同分类（投资理念）： 主动型：股票基金，超越指数，超越对手； 被动型：指数基金，ETF，复制指数。 基金的类型 不同标准，不同分类（特殊类型）： 系列型：伞型基金，一个合同，独立运作，互相转换。 基金中的基金：只投资基金。 保本基金：锁定风险，有人担保，收益不高。 证券投资基金的作用 募集资金、资源配置 为投资者拓宽投资渠道 促进产业发展和经济增长 稳定市场，资源合理配置 目 录 第一部分 基金概述 第二部分 中国基金业的发展 第三部分 中国基金业发展展望 基金业大事记 1997年11月，