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互联网金融 中国科技金融研究实验室 四川大学商学院 内容 P2P网络贷款 一、P2P概述 （一）P2P网贷的定义 Peer-to-peet lending, 中国称“人人贷” 特点： 脱媒：明确知道资金流向 网贷平台：充当服务中介，分散风险，优惠利率 理论上网货平台不介入交易本身。但实际上不符合中国国情 （二）P2P网贷交易流程 注册、发布借款信息、竞标、借入成功、获得借款、还款 利率确定三种模式：平台给出指导、平台根据信用水平决定，由出借人投标利率范围确定 P2P网贷 P2P在中国的发展历程 起步期（2007-2010） 拍拍贷、宜信、红岭创投出现，但涉足者相对较少 爆发期（2010-2013） 利率市场化预期、银行脱媒以及民间借贷的火爆， P2P 贷款呈现出爆发性增长，但恶性事件频发，对行业的期待开始回归理性 调整期（2013-2015） 大浪淘沙，预计相关法律法规出台，牌照经营 成熟期（2015-） 征信系统完善，市场三足鼎立 P2P运作流程 P2P交易费率 P2P网贷的风险控制 P2P网贷的典型案例 拍拍贷 中国第一家纯线上P2P平台，150人，上海，无分公司 引入电商贷款需求 分两类：个人消费标，电商标 目前个人消费标在交易笔数和交易规模与电商标相当，但是个人消费标的增速比较快 P2P网贷的典型案例 拍拍贷 资费标准（常规费用，逾期费用和补偿） P2P网贷的典型案例 拍拍贷 风控标准 拍拍贷的风险控制理念以分散投资为主，基于这一理念开发了本金保障计划。当收益无法抵消坏账损失时，拍拍贷在 3 个工作日内赔付差额 P2P网贷的典型案例 拍拍贷 发展战略：纯上线的发展方式 难点：一是用户数据积累需要时间，二是用户规模发展需要时间 方向：投融资需求对接和产品丰富度方面有所提升 P2P网贷的典型案例 人人贷 P2P平台加45家门店，100人，北京，业务覆盖全国 2012年交易规模达3.54亿，同比增长803% 逾期90天以上不良贷款率0.9%,同行业最低 P2P网贷的典型案例 人人贷 资费标准（不向投资者收取任何费用） P2P网贷的典型案例 人人贷 风控标准 2012成立风险准备金 对筹资人进行信用评级，信用等级采用业内通用的 AA、A、B、C、D、E、HR 结构 P2P网贷的典型案例 人人贷 风控机制特点 一，全程贯彻，利于风控理念的培育 二、第二，备用金制，风险事前控制 发展方向 虽然人人贷在运作过程中也涉及线下活动，但是人人贷对其的依赖程度并不高。 从公司运营方面看，除了风险控制的优越性以外，人人贷最大的优势在于其优选计划，这代表着互联网金融未来的发展方向（案例） 从公司规范程度上看，人人贷虽然没有上市，但是却是 P2P 贷款行业内第一家披露季报、半年报和年报的企业 P2P网贷的典型案例 民生易贷 民生易贷是我国银行业创新发展的先锋之一民生银行旗下 P2P 平台。 去担保化 民生易贷认为，未来去担保化将会是 P2P 平台的发展方向，回归金融中介的初衷和本质将是必然。 风控严格 民生易贷对融资项目进行严格审查，要求融资项目必须具备良好的自偿能力，在风险源头上进行控制 民生易贷委托了第三方支付公司及银行管理投资人资金，不经手资金交易，不搞资金池、资产池，不做期限错配，以保障资金安全。 P2P网贷的典型案例 民生易贷 投融双赢 民生易贷并不仅靠高收益率吸引客户，过硬的风控能力、稳健创新的产品运作是民生易贷的核心竞争力。 民生易贷致力于在降低中小企业融资成本的同时，为投资人提供安全稳健的投资产品 资源优势 民生易贷以拥有 30 亿元注册资本的民生电商为后盾 P2P 业务也将成为连接民生电商其他业务的纽带，如 B2B、O2O 等板块 社会责任 平台募集的资金全部投放至优秀民营企业和中小企业，支持其经营发展 民生易贷一方面创新贷前审核模式，用大数据分析、资金流控制等方式完成对“薛蟠烤串”的尽职调查 P2P网贷 P2P网贷风险分析 P2P网贷公司在工商注册性质为：互联网信息服务行业 （一）操作风险 中间账户的资金和流动性处于监管真空 所谓第三方支付平台只是虚拟账户，平台本身不负责监管 无妥善保管资金珠相应制度规范 导致用户资金可能被挪用 案例：优易网风险分析 原因：资金存放中间账户缺乏制约。 一是第三方支付机构只负责充值结算，不负责发款结算 二是第三方支付账户绑定银行账户，但对银行是否冻结并不清楚，收到款项后的真实用途无法查证 P2P网贷 P2P网贷风险分析 （二）流动性风险 风险在于平台承担了资金垫付的压力，主要来自平台保本付息承诺和“拆标”行为 保本付息压力是指出现大量坏账时，P2P自有资金不足以覆盖全部风险 拆标压力是指期限和金额的错配使得平台需要“借旧还新”，一旦风险信息出现，资金链可能断裂 案例