第八章国际财务管理演示文稿.ppt

第八章 国际财务管理 本章内容 （一）国际财务管理的基本理论 （二）国际企业筹资管理 （三）国际企业投资管理 （四）国际企业营运资金管理 第一节 国际财务管理的基本理论 一、国际财务管理的概念界定 观点一：国际财务管理就是世界财务管理。认为国际财务管理应当研究能在全世界范围内各国企业普遍适用的原理与方法，使世界各国的财务管理逐渐走向统一 观点二：国际财务管理就是比较财务管理。这种观点强调对 各国财务管理的特点进行汇总和比较，缺乏实质性内容。 观点三：国际财务管理就是跨国公司财务管理。认为国际财务管理主要是研究跨国公司在组织财务活动、处理财务关系时所遇到的特殊问题。 第一节 国际财务管理的基本理论 综上所述，国际财务管理的定义：国际财务管理是财务管理的一个新领域，它是基于国际环境，按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财务活动、处理国际企业财务关系的一项经济管理工作。 第一节 国际财务管理的基本理论 二、国际财务管理的特点 1.理财环境复杂 （1）汇率的变化；（2）外汇的管制程度；（3）通货膨胀和利息率的高低；（4）税负的轻重；（5）资本流动的限制程度；（6）资金市场的完善程度；（7）政治上的稳定程度。 2.资金筹集渠道广泛 3.资金投入风险高 第一类：经济和经营方面的风险。包括：（1）汇率变动风险；（2）利率变动风险；（3）通货膨胀风险；（4）经营管理风险；（5）其他风险。 第二类：上层建筑和政治变动的风险。包括：（1）政府变动的风险；（2）政策变动的风险；（3）战争因素的风险；（4）法律方面的风险；（5）其他风险。 第二节 国际企业筹资管理 一、国际企业的资金来源 1.公司集团内部的资金来源 2.母公司本土国的资金来源 3.子公司东道国的资金 4.国际资金来源 （1）向第三国银行借款或在第三国资本市场上出售证券； （2）在国际金融市场上出售证券； （3）从国际金融机构获取贷款。 第二节 国际企业筹资管理 二、国际企业的筹资方式 1.发行国际股票 2.发行国际债券 3.利用国际银行信贷 4.利用国际贸易信贷 5.利用国际租赁 第二节 国际企业筹资管理 1.发行国际股票 企业利用发行国际股票筹集资金，能迅速筹集外汇资金，提高企业信誉，有利于企业以更快的速度向国际化发展。但是到国外去发行股票，必须遵守国际惯例，遵守有关国家的金融法规，因此，发行程序比较复杂，发行费用也比较高。 第二节 国际企业筹资管理 2.发行国际债券 国际债券可分为外国债券和欧洲债券两类。 外国债券是指国际借款人（债券发行人）在某一个国债券市场上发行的，以发行所在国的货币为面值的债券。 欧洲债券是指国际借款人在其本国以外的债券市场上发行的不是以发行所在国的货币为面值的债券。 第二节 国际企业筹资管理 3.利用国际银行信贷 国际银行信贷按其借款期限可分为短期信贷和中长期信贷两类。 国际银行信贷按其贷款方式有独家信贷和银团信贷。 第二节 国际企业筹资管理 4.利用国际贸易信贷 国际贸易信贷按贷款期限分为短期信贷和中长期信贷。短期信贷是指期限在1年以内的信贷；中长期信贷是指期限在1年以上的信贷。 出口信贷： 卖方信贷 买方信贷 第二节 国际企业筹资管理 5.利用国际租赁 国际租赁是一种新型的融资方式，是以出租实物的形式代替对承租人直接发放贷款。通过国际租赁，国际企业可以直接获得国外资产，较快地形成生产能力，充分利用外资。 第二节 国际企业筹资管理 三、国际企业资本结构管理与优化 国际企业资本结构管理的目标是： 降低资本成本 建立最优的资本结构 第二节 国际企业筹资管理 1.降低资本成本 （1）选择合适的筹资方式 适度规模地利用债务筹资。 争取优惠补贴贷款及当地信贷配额 （2）选择合适的筹资地点 （3）选择合适的筹资币种 筹资货币的用款及还款货币尽量一致，避免汇兑风险 选择流通性较强的可兑换货币筹资，便于资金调拨与转移 尽量使用软货币进行筹资 筹资货币多样化以分散风险 第二节 国际企业筹资管理 2.优化资本结构 （1）国际企业的总体资本结构 （2）子公司的资本结构 （3）母公司的担保与债务合并 第二节 国际企业筹资管理 （1）国际企业的总体资本结构 国际企业的总体资本结构是由国际企业的母公司与全部子公司的资本结构合并而成的，也就是合并资本结构，反映了国际企业的全部资金来源构成。 第二节 国际企业筹资管理 债务密集型(Debt—intensive)资本结构 适合于具有稳定现金流量的企业 国际企业采用该种资本结构，理由： 国际企业地理分