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中级会计资格 财务管理 第一章 财务管理总论 一、资金运动、企业财务以及财务管理的含义 内容含义资金运动资金运动是指企业生产经营过程的价值方面，它以价值形式综合地反映着企业的生产经营过程。 企业财务是指企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。 企业财务管理企业财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。 二、企业财务活动的含义与内容 财务活动的含义：企业的财务活动，即指企业的资金运动过程。企业财务活动包括投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。财务活动的内容筹资活动筹资渠道包括：负债筹资与股权筹资。但每个渠道涉及的筹资方式很多。 投资活动：投资可以分为广义投资与狭义投资。广义投资包括所有的资金投放活动（即资产负债表左边项目），包括对外投资（如投资购买其他公司股票、债券或与其他企业联营或投资于外部项目）和内部使用资金（如购置固定资产、无形资产和流动资产）。狭义投资仅指对外的证券投资（如交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资）。 资金营运活动：由于营运资金=流动资产-流动负债，所以资金的营运活动涉及流动资产和流动负债两个方面引起的资金运动，即因企业日常经营而引起的财务活动。 分配活动:广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派的行为；狭义的分配仅指对企业净利润的分配。分配活动要分清两种资金报酬分配的区别：负债资金的报酬分配通过税前来进行分配；权益资金的报酬分配通过税后利润来进行。 三、财务关系的含义及其体现 财务关系的含义:企业财务关系是指企业资金投放在投资活动、资金营运、筹资活动和分配活动中与企业各相关者所产生的财务关系 财务关系的类型:企业与投资者之间的财务关系投资与支付投资报酬的关系企业与债权人之间的财务关系债务与债权关系企业与受资者之间的财务关系投资与受资关系企业与债务人之间的财务关系债权与债务关系企业与政府之间的财务关系强制和无偿的分配关系企业内部各单位之间的财务关系内部各单位之间的利益关系企业与职工之间的财务关系劳动成果上的分配关系 四、财务管理的环节 财务管理的环节:财务管理的环节是指财务管理的工作步骤与一般工作程序。财务管理的主要环节规划和预测财务战略规划是企业整体战略规划的具体化。 财务决策财务决策是财务管理的核心。 财务预算财务预算是企业财务战略规划的具体计划，是控制财务活动的依据。 财务控制:财务控制是确保企业财务战略规划实现的保证。财务分析、业绩评价与激励财务分析是对已经完成财务活动的总结，也是财务预测的前提。 五、财务管理的目标 企业财务管理目标是企业财务管理活动所希望实现的结果。它是评价企业财务管理活动是否合理有效的基本标准。 （一）各种财务管理目标的主张理由及特点 1、利润最大化 （1）剩余产品的多少可以用利润指标来衡量； （2）自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业； （3）只有每个企业都最大限度获利，整个社会的财富才能实现最大化。 （1）没有考虑资金的时间价值； （2）没有考虑风险因素； （3）没有考虑获得的利润与投入资本的关系； （4）导致企业的短期行为与企业发展的战略目标相背离。 每股收益最大化将获得的利润同投入资本对比，能反映企业的盈利水平。（1）未考虑资金的时间价值；（2）未考虑风险；（3）导致企业的短期行为与企业发展的战略目标相背离。 股东财富（企业价值）最大化（1）考虑了资金时间价值；（2）考虑了风险价值；（3）考虑了获得的利润与投入资本的关系；（4）克服了企业的短期行为与企业发展的战略目标相背离的情形；（5）有利于社会资源的合理配置； （6）反映了对企业资产保值增值的要求。企业价值的确定比较困难（教材所采纳的观点） （二）企业价值是指企业全部财产的市场价值，而不是企业账面资产的总价值。 财务管理贯穿的中心思想是现值，不是成本价值。因为财务管理关心的是资产能够带来多少未来的现金流量以及这些现金流量按照投资者要求的报酬率进行贴现的价值。所以，企业价值不是企业账面资产的总价值，也不是企业有形资产的总价值和企业的清算价值，而是企业全部财产的市场价值。 （三）追求股东财富最大化，即追求企业价值最大化是现代企业财务管理的目标。 （1）企业的价值是指企业未来能给投资者带来的经济利益的流入所折成的现值，既然要折现，所以，考虑了资金时间价值因素； （2）由于企业未来给投资者带来的经济利益的流入是带有不确定性的，所以是有风险的，既然有风险，所以，将未来带来的经济利益的流入折成现值的时候，其选择的折现率应是包含有风险因素的折现率，即考虑了风险因素； （3）对于上市公司来讲，其市价总值等于其总股数乘以其每股市价，在股数不变的情况下，其市价总值的大小取决于其每股市价的高低；而每股市价的高低，从公司管