货币竞争力视角下的人民币国际化潜力评估.docx

货币竞争力视角下的人民币国际化潜力评估 郑伟 桑百川 内容提要：人民币国际化是中国从经贸强国走向金融强国、货币强国、全面融入世界经济的必由之路。随着人民币国际化进程的加快，人民币国际化过程应在现有条件基础上进行更富有针对性的战略设计。因此，本文从国内条件和国外环境两个视角，从宏观经济变量和制度设计等多个层面建立了人民币国际化的支撑条件和制约因素的评估体系，并在此基础上对下一步人民币国际化提出政策建议。 关键词：人民币 货币国际化 国际竞争力 基金项目：国家社会科学基金重大项目《我国新一轮对外开放的战略布局、主要目标与政策选择研究》（11ZD007）The Possibility of RMB Internationalization ----Based on Empirical Analysis of Monetary CompetitionAbstract: RMB internationalization will make China get more financial power, economic power from monetary powers, and take full integration into the world economy. Along with the process of RMB internationalization, RMB internationalization process should be carried out more design strategy according to the based on existing conditions. Therefore, this article from the two perspectives of domestic and foreign environment, supporting conditions and restrictive factors of RMB internationalization of the evaluation system was established from the angle of the macroeconomic variables and system design, and puts forward policy suggestions on the next step of RMB internationalization.Key words: RMB; Currency Internationalization; International Competitiveness引 言货币国际化是指一种货币走出法定流通区域在国际范围内担当价值尺度、交易媒介和价值贮藏等功能。人民币国际化有助于企业减少汇兑风险，降低交易成本；缓解我国高额外汇储备压力，提升金融业盈利空间，获得国际铸币税收入。中国对外开放30年来，经贸实力和综合国力空前提高，与世界的联系日益紧密，为人民币国际化提供了物质条件和信心保障，纷繁复杂的国内外环境，以及当前国际货币体系的重大变革也为人民币国际化提供了良好契机，但同时也受到我国金融发展水平和金融改革开放速度不相匹配的制约。随着人民币国际化进程的加快，更需要从制度设计和宏观经济变量两个层面全面、系统的评估人民币国际化的助推力量和制约因素。一、文献回顾中国在国际经济、贸易中的地位，与日俱增的国际政治影响力是人民币国际化的重要支撑力量，这些在现有文献中已取得共识，学者们考虑的其他因素包括：第一，当今的国际时局为人民币国际化提供了较好的机遇。宗良，李建军（2010）认为，从历史上看，发生经济危机和货币危机的时期，往往也是货币体系出现交替和新兴货币国际化的时期。黄益平（2009）从美元地位的下降、中国保守的汇率政策造成宏观经济风险、中国30年改革开放为人民币国际化创造的基本条件和亚洲各国对人民币接受程度四个方面展开研究，认为现在已经到了实现人民币国际化的重要时刻。Jayakumar Weiss (2011) 认为，未来二十年，国际储备货币格局将是美元、欧元和人民币共同主宰的，任何一种货币都不会超过两外两者占绝对优势。Fratzscher Mehl (2011) 的实证分析表明，如今的国际货币体系已经是“三足鼎立”，美元是全球货币，欧元和人民币在区域货币中扮演重要角色。Cohen(2011)从“策略设计”和“中国当局的选择方式”两方面，系统评估了人民币国际化战略。赵锡军,宋晓玲（2008）提出，中国政府在亚洲金融危机期间表现出的大国风范及人民币在这一时期所担当的亚洲“支点货币”职能，为人民币赢得广泛的国际声誉，也为人民币在周边地区的国际化奠定了牢固基础。