产业基金的管理运作及在国内发展的动态(37页).doc

产业基金的管理运作及在国内发展的动态目录 第1章 产业基金概述 4 1.1产业基金的内涵 4 1.1.1 产业基金的定义 4 1.1.2 产业基金的起源 4 1.1.3 产业基金的分类 4 1.1.4 产业基金的优势 5 1.2产业基金在我国发展历程及法律环境 6 1.3 产业投资基金的投融资特点 8 1.4我国发展产业基金的意义 8 第2章 产业基金的组织形式 10 2.1有限合伙制 10 2.2公司型 10 2.3契约型 10 2.4信托型 11 2.5产业基金组织形式的比较与选择 11 第3章 产业基金的治理结构 12 3.1 产业投资基金的内部法律关系和治理结构的层次 12 3.2产业投资基金组织形式的选择与治理结构 13 3.2.1 有限合伙型产业基金的治理结构 13 3.2.2 公司型产业基金的治理结构 14 3.2.3 契约型产业基金的治理结构 14 第4章 产业基金的设立 15 4.1 产业基金设立的程序 15 4.2 产业投资基金的设立方案要点 15 第5章 基金管理公司 17 5.1基金管理公司的职责 17 5.2 产业基金管理公司应具备的素质 17 5.3基金管理公司的治理结构 18 5.4 激励约束基金管理公司的其它措施 18 第6章 产业基金的投资运作管理 20 6.1 投资准则 20 6.2 产业基金投资运作流程 21 6.3 项目的收集与初步筛选 22 6.3.1 项目的收集 22 6.3.2 项目的初步筛选 23 6.4 项目评估和决策 23 6.4.1 初步调研并面谈 23 6.4.2 可行性分析 23 6.4.3 项目（或企业）价值评估 25 6.4.4 初步谈判 26 6.4.5尽职调查 26 6.4.6 最后谈判与签合同 27 6.5 项目投资与控制 27 6.5.1 项目投资与实施 27 6.5.2项目控制与管理 27 6.5.3 风险控制策略 28 6.6退出策略 29 第7章 产业基金的退出机制 30 7.1公开上市 30 7.1.1直接上市（IPO） 30 7.1.2买壳上市 31 7.1.3创业板市场和柜台交易市场 31 7.2兼并与收购 31 7.2.1一般收购 32 7.2.2股份赎回 32 7.3较长时期内持有风险企业的股份，获得经营收益 32 7.4破产清理 33 第8章 目前国内大型产业基金的发展情况——以渤海基金为例 34 8.1渤海基金成立 34 8.2 组织形式 34 8.3治理结构 34 8.4存续期及投资方向 35 8.5渤海基金设立的意义 35 8.6两次投资实例 35 第1章 产业基金概述 1.1产业基金的内涵 1.1.1 产业基金的定义 产业投资基金（Industrial Investment Fund）是中国特有的概念，国外通常称为私募股权投资基金（private equity fund）。一般认为，产业投资基金是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司担任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。从法律地位上看，产业投资基金是一种投资组织形式，从立法技术看，产业投资基金是区别于证券投资基金的专门基金。 1.1.2 产业基金的起源 产业投资基金最早源于美国。20世纪40年代末，美国出现大量新兴中小企业，“创业投资基金”形式诞生；后来，“创业”的概念扩展到“创造新企业和老企业再创业”，出现了“企业重组基金”形式；当创业投资基金在80年代传入亚洲后，又出现了专门投资于基础设施项目的“基础设施投资基金”。经过不断演变，形成了现在的产业投资基金概念。产业投资基金具有下列特点：一般针对特定的投资者募集资金，即私募；投资对象主要为非上市企业；投资期限通常为3-7年；积极参与被投资企业的经营管理；投资的目的是基于企业的潜在价值，通过投资推动企业发展，并在合适的时机通过各类退出方式实现资本增值收益。 1.1.3 产业基金的分类 我国产业投资基金产生的原始动力是中国对经济结构调整的实际需要，尤其是改造传统产业和发展高新技术产业的需要。按投资阶段和领域不同，中国的产业投资基金可分为： 表1-1中国产业投资基金的分类 分类 投资范围 特点 创业投资基金 新兴产业、高技术产业 高风险，高收益 支柱产业投资基金 支柱产业 风险，收益不确定 基础产业投资基金 基础产业（投资于能源、原材料、运输与邮电通讯等基础设施领域的未上市企业） 低风险，低收益 企业重组基金 成长企业、问题企业、国有企业 部分是政策性的，部分高风险，高收益 特殊概念基金 支持特定产业（如文化产业）或寻找特定的投