企业理财习题1.doc

财务管理价值观念 1、? 某人5年后需用现金40000元，如果每年年末存款一次，在年利率为6%的情况下，此人每年年末应存入现金多少元？ 分析：本题已知年金终值求年金，属于偿债基金的计算问题。????此人每年年末应存入的现金为：????40000×（a／s，6％，5）＝40000×l／5．371＝8870（元） 2、? 某人现在存入银行20000元，在银行利率为6%的情况下，今后10年内每年年末可提取现金多少元？ 分析：本题已知现值求年金，属于年资本回收额的计算。????此人每年年末可提取的现金为：????20000×（a／p，6％，10）＝20000×1／7．3601＝5435（元） 3、? 时代公司需用一设备，买价16000元，可用10年。如果租用，则每年年末需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同，假设利率为6%，要求用数据说明买与租何者为优？ 买的净现值=16000 租的净现值=2000+2000*（p/a,6%,9)= 应该购买设备 4、? 某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8%，问此人能否按其利率借到款项？ 根据题意，已知P＝42000，A＝6000，n＝10，则：P/A＝42000/6000＝7＝α 即α＝7＝P/A,i,10，查n＝10的1元年金系数表。在n＝10一列上找不到恰为α的系数值，于是找其临界值，分别为： B1=7.02367，B2=6.71017同时找出临界利率，分别为：i1＝7%，i2＝8%则：i=i1+(B1-α)/(B1-B2)X(i2-i1)＝7%+(7.0236－7)/(7.0236－6.7101)×(8%－7%)＝7%+0.075%＝7.075%＜8%可见此人的计划借款利率低于预期最低利率，不能按原计划借到款项。 5、? 设甲租赁公司将原价125000元的设备以融资租赁的方式租给乙公司，租期5年每半年末付租金14000元，满5年后设备所有权归属乙公司，要求： （1）?????? 如乙公司自行向银行借款购买此设备，银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租好还是借款卖好？ （2）?????? 若中介人向甲索取佣金6448元，其余条件不变，甲本身筹资成本为6%，每期期初租金不能超过12000元，租期至少要多少期甲公司才肯出租？（期数取整） 6、? 某公司拟购置一处房产，提出两种付款条件： （1）?????? 从现在起每年年初支付20万，连续10次，共200万元。 （2）?????? 从第5年开始，每年年初支付25万，连续10次，共250万元。 假设该公司资本成本率为10%，你认为该公司应选择哪个方案？ 这个问题很简单。 可以参照净现金法。 1：20+20/1.1+20/1.1/1.1+...+20/(1.1^9)= 2：25/(1.1^5)+...+25/(1.1^14)= 之需要比较两个算式的大小，划归一下，只要比较20和25/(1.1^5)的大小就好了。明显小了将近5万。 有点头脑的公司都会选择第二种方法。每次付款节省将近5万，总共节省了大约20万上下。 7、? 某公司普通股基年股利为6元，估计年增长率为6%，期望收益率为15%，打算两年以后转让出去，估计转让价格为30元。要求：计算普通股的价值？ V=6*(1+6%)/(1+15%)+6*(1+6%)2/(1+15%)2+30/(1+15%)2=33.31 8、? 无风险的投资报酬率为8%，市场证券组合的报酬率为15%，要求： （1）?????? 计算市场风险报酬率？ （2）?????? 如果某一投资计划的β系数为1.2，其短期投资报酬率为16%，是否投资？ （3）?????? 如果某证券的必要报酬率为16%，则其β系数是多少？ 1)市场风险报酬率： 15%-8%=7% (2)β=1.2时，根据证券市场线： K=8%+1.2×(15%-8%) =16.4% 此时投资报酬率(16%)低于必要报酬率(16.4%)，所以不宜投资。 (3)16%=8%+β(15%-8%) 所以：β=1.14 9、? 预计ABC公司明年的税后利润为1000万元，发行在外的普通股是500万股。要求： （1）?????? 假设股票的市盈率为12倍，计算其股票的价值？ （2）?????? 预计其盈余的60%将用于发放现金股利，股票获利率为4%，计算其股票的价值？ （3）?????? 假设成长 率为6%，必要报酬率为10%，预计盈余的60%用于发放现金股利，用固定成长股利模式计算其股票的价值？ （1）每股利润=税后利润/发行股数 ?????????????? =1000