国际信贷第章政府信贷.ppt

第五章 政府信贷 第一节 政府贷款概述 一、政府贷款的概念、性质 政府贷款的概念： 指一国政府利用其国库资金向另一国政府提供的优惠性贷款，也称为政府援助贷款。 政府贷款与国际经济援助的区别 提供的机构不同 提供的形势不同 偿还的方式不同 政府贷款的性质 GL具有官方经济开发援助性质的优惠贷款，贷款规模不大，占贷款国预算比例很小。 按UN1983年规定，要求发达国家每年向发展中国家提供官方援助应占该国GNP的0.7％。 按国际惯例，优惠性贷款必须有25％、30％或35％以上的赠与成分。 二、政府的特点 1、贷款具有明显的政治倾向 指两国具有良好的政治、外交与经济关系 2、发放由一定的法定程序 需经议会批准，贷款的程序复杂而繁琐 赠与成分概念： 指贷款比市场商业资金优惠的程度，是贷款最初面值与债务（本金和利息）折现后的现值的差额。一般用占最初面值的百分比来表示。 三、赠与成分的计算 1、国际通用公式： R/A 1/（1+D）AG— 1/（1+D）AM GE=100（1— ——）[ 1— ————————————— ] 　　　　　　　　D Ｄ（　ＡＭ－ＡＧ　） 公式符号含义： GE：赠与成分（Grant Element) R: 贷款年利率（Interest Rate) A: 年还款次数（Annual Repayment) D: 综合贴现率（Discount Rate) G: 宽限期 (days of Grace) M: 贷款期 （Maturity) 其中： 综合折现率D=(1+折现率)1/a_1 理论参考折现率为10％ 例1： 无息贷款，宽限期10年，偿还期30年，每半年偿还一次，其赠与成分为？ （1）D＝1＋10％）1/2－1＝0.0488 （2） 0/2 1/（1.0488）20— 1/（1.0488）60 GE=100（1— ——）[ 1— ————————————— ] 　　　　　　 .0488 .0488（　60－20　） =100 (1 —0.16817) =83.18(%) 请同学们计算： 1、一笔日元贷款，利率3％，宽限期5年，贷款期10年，每年还款两次，试计算赠与成分； 2、一笔英镑贷款，利率5％，宽限期5年，贷款期10年，每年还款两次，试计算赠与成分； 原计算结果： 日元赠与成分：35.85％ 英镑赠与成分：25.25％ 2、折现率的改革 理论参考折现率：10％， 有明显缺点，因为它没有考虑到不同货币和不同利率的差别，也没有考虑市场利率的变化，其结果会使利率较低国家的贷款赠与成分偏高，而使利率较高国家的赠与成分偏低。 经合组织折现率的改革： 使用不同货币市场商业参考利率（Commercial Interest Reference Rate----- CIRR) 按市场商业参考利率计算出区别贴现率(Differentiated Discount Rate—DDR) 在区别折现率的基础上计算综合折现率D。 DDR的计算方法： 区别折现率第一阶段： (DDR) =CIRR+1/2（10％－CIRR) 区别折现率第二阶段： (DDR) =CIRR+1/4（10％－CIRR) 改革的目的： 提高OECD政府资助的优惠贷款成本，使优惠贷款真正成为对第三世界国家的援助，而不是商业上的竞争。 CIRR每月调整公布，1987年9月15日～10月15日的CIRR为：日元5％，英镑11.11％。重新计算日元和英镑赠与成分： 日元： 按第一阶段DDR: 5%+(10%-5%)/2=7.5％ 按第二阶段DDR: 5%+(10%-5%)/4=6.25％ 按第一阶段D＝（1＋0.075）1/2—1=0.036822 按第一阶段D＝（1＋.0625）1/2 —1=0.03078 英镑： 按第一阶段 DDR: 11.11%+(10%-11.11%)/2=10.555％ 按第二阶段 DDR: 11.11%+(10%-11.11%)/4=10.8325％ 按第一阶段 D＝（1＋0.10555）1/2—1=0.05145 按第二阶段 D＝（1＋0.108325）1/2 —