刘洋第十二章货币政策.ppt

第十二章 货 币 政 策 第一节 财政政策概述及传导机制 第二节 货币政策目标 第三节 货币政策工具 第四节 货币政策传导机制 第五节 财政政策与货币政策的配合 第一节 财政政策 一、什么是财政政策 是指一国政府为实现一定的宏观经济目标，而调整财政收支规模和收支平衡的指导原则及其相应的措施。是由支出政策、税收政策、预算平衡政策、国债政策等构成的一个完整的政策体系。 二、财政政策主体 政策主体指的是政策制定者和执行者，财政政策的主体只能是各级政府，而且主要是中央政府。 改革前实行统收统支的财政体制，中央政府处于财政政策制订者的地位，地方政府则处于财政政策执行者的地位。 改革后，地方政府已具有较大的自主权和独立性，其不仅是中央财政政策的执行者，还是地方财政政策的制订者，从而具有“双重”身份和地位。 三、 财政政策目标 财政政策所要达到的目标值和期望值 四、财政政策工具 （一）税收 1、宏观税率的确定；2、税负分配： （1）税种选择、税率确定，（2）税负转嫁 ；3、税收优惠；4、税收惩罚。 （二）国债 排挤效应、货币效应、收入效应；国债规模、持有人结构、期限结构、利率 。 （三）公共支出：财政补贴、社会保障等。 （四）政府投资：1、投资规模和方向；2、诱发性投资 五、财政政策的类型 1、扩张性财政政策：减收增支（赤字财政政策） 2、紧缩性财政政策：增收减支（盈余财政政策） 3、中性财政政策：不扩张，不紧缩 货 币 政 策 货币政策是指中央银行为实现既定的经济目标，运用各种工具调节和控制货币供给量和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。 货币政策框架包括： 货币政策目标 货币政策工具 中介目标与传导 货币政策效果 一、目标内涵 （一）稳定币值 　一般物价水平在短期内不发生显著的或急剧的波动，呈现基本稳定状态。 稳定物价是指一般物价水平的基本稳定 稳定物价是指物价总水平基本稳定，而不是绝对静止不动。 稳定物价既要控制通货膨胀，也要防止通货紧缩。 （二）充分就业 劳动市场的均衡状态。劳动市场处于均衡状态时的失业率即称自然失业率。当失业率等于自然失业率时即实现了充分就业。 人们通常用平均失业率来估计自然失业率。 （三）经济增长 经济增长即实现一国经济增长速度的加快，经济结构的优化与效率的提高。 一般用国民生产总值增长率或人均国民生产总值增长率（GDP）来衡量。 　目前，对GDP的新的共识业已基本达成：GDP代表经济增长，但不是全面发展 它反映不出经济发展与社会进步是否协调、城市与农村是否协调， 反映不出一个经济体内的贫富差距， 反映不出经济结构和产业结构是否合理， 反映不出非经济因素对经济发展的影响。 （四）国际收支平衡 一国对其他国家的全部货币收人和货币支出相抵基本平衡,国际收支略有顺差、略有逆差。 是一种动态的平衡:在若干年的时间内，如3—5年，一国国际收支平衡表主要项目的变动接近于平衡 二、货币政策目标之间的矛盾和冲突 （一）稳定物价与充分就业之间的矛盾 （二）稳定物价与经济增长之间的矛盾 （三）稳定物价与国际收支平衡之间的矛盾 （四）经济增长与国际收支平衡之间的 （五）充分就业与国际收支平衡之间的矛盾 （一）稳定物价与充分就业的矛盾 根据著名的菲利普斯(Philips)曲线，失业率与物价上涨率之间．存在着一种此消彼长的关系。实现充分就业就要牺牲若干程度的物价稳定，为了维持物价稳定，就必须以提高失业率为代价。 弗里德曼认为，通货膨胀与失业率之间在长期内并不存在交替关系, 菲利普斯曲线长期呈直线。 进入20世纪90年代以来，美国经济增长率、失业率和通货膨胀率出现了“一高两低”的现象，即高增长率、低失业率和低通货膨胀率的并存。近几年来，美国经济增长率一直维持在4％以上，失业率降到4％左右，通货膨胀率也控制在3％以下。对此，不少经济学家认为美国经济进入“新经济”时代，失业率与通货膨胀率间的此消波长的关系已不复存在，菲利普斯曲线再次面临挑战。 （二）稳定物价与经济增长的矛盾  一般说来，物价稳定能创造良好的金融环境，支持经济发展，而经济增长则为物价稳定奠定了可靠的物质基础，两者之间有一定的正相关性。 但实证分析却发现，凡是经济正常增长时期，物价水平通常都上升。（反过来并不成立）这表明，稳定物价与经济增长存在一定的矛盾。 短期菲利普斯曲线所阐述的正是这个观点：在经济达到潜在产出之前，适度的物价上涨能够刺激投资和产出的增加，从而促进经济增长。 （三）稳定物价与国际收支平衡的矛盾 无论是本国物价稳定外国通货膨胀，还是本国通货膨胀外国物价稳定，都会造成本国进出口失衡，影响国际收支平衡。只有在世界各国物价都较