天士力集团股票分析.ppt

赢在 好 “战略规划” 创新战略规划——定位·发展·研发思路 生产战略规划——建立中药产业化生产链 国际化战略规划——实现产品.资产的全面国际化 厚积待发，发展前景良好 主营的产品正处于产品市场寿命周期的成长期，利润空间大。 公司已构筑起领先的产业平台和较高行业竞争壁垒，与同类企业的差距正逐渐拉大 产业链的复合竞争优势 ——标准化现代中药产业链、前瞻性的产品战略、人才战略、国际化视野、强大的营销网络，以及品牌、规模优势。 差异化发展战略和科技创新优势使公司在同类企业中脱颖而出，蓄势待发 原有的品牌产品具有自主知识产权，未来前景值得期待 新产品团队研发将推动公司进入下一轮大发展 中医药龙头企业 ——天士力（600535） 小组成员： 潘梦茜 114171426 钱羽晗 114171428 倪梦霞 114171424 许梦丽 114171446 天士力集团于1994年5月成立，2002年8月，集团所属核心企业——天士力制药股份有限公司上市。 发展思路：坚持“三高一新”（高科技、高起点、高速度、新思维）。坚定地走自主创新、高新科技产业化的发展道路。 截至2011年底，集团资产总额160亿元，累计利税44亿元，实现年销售额66亿元。　 企业理念：追求天人合一，提高生命质量 企业目标：创造健康、人类共享 肝胆用药 心脑血管系列药 胃肠病用药 天士力目前的主营产品 复方丹参滴丸 养血清脑颗粒 荆花胃康胶丸 水林佳胶囊 柴胡滴丸 藿香正气滴丸 穿心莲内酯滴丸 三大系列 七大产品 产业环境 企业组 织内部 企业的外部环境分析 1.未来几年中国经济继续保 持较快增长的因素依然较多。 2.中国居民消费需求仍保持 较快增长局面，健康和安全 药品的意识增强。 政治和法律环境 有关政府管理部门提出了扶持和支持中药产业发展的明确方向，制定了向中药现代化倾斜的积极政策。 社会文化环境 经济环境 1.我国中药有悠久的历史， 中药对于疑难杂症,保养 方面有西药无法比的优 势，很多中老年人对中药 情有独钟。 2人口老龄化和生活条件的 优越性，促进了心脑血管病 的上升，人们对健康问题的日益关注，也推动了心脑血管市场的不断发展壮大。 技术环境 企业科技创新步伐不断加快。近年来，中药企业不断加大GMP改造步伐。科研单位对新药的开发重点转向传统药、民族药、中草药等天然药物，这为我国中药工业的发展奠定了前 所未有的难得的条件。 产业环境分析——波特的五力模型 供应商 自行种植中药材，原材料有自己生产，所以他们的供应商就是自己，公司不存在来自供应商的压力 替代产品 安国制药厂产的丹参含片 VS 天士力的复方丹参滴丸 疗效比天士力差 但价格比天士力便宜 客户转换方向很容易 潜在的进入者 老龄化社会使心脑血管病用药市场属于迅速膨胀的市场。排名前三的药品市场占有率仅为10%左右，因此市场进入的机会还是很大的。 购买力 国产优势 中药成优势 中低价为主 现有的竞争者 之间的竞争 ——同仁堂等 财务分析 短期偿债能力 2013 2012年 2011年 流动比率 1.35 1.655 1.787 速冻比率 1.067 1.323 1.48 长期偿债能力 2013年 2012年 2011年 资产负债率 55.36 42.554 37.189 2013.9.30 2013.6.30 2013.3.31 权益乘数 1/(1-0.61) 1/(1-0.6) 1/(1-0.45) 2012.12.31 2012.9.30 2012.6.30 2012.3.31 权益乘数 1/(1-0.44) 1/(1-0.43) 1/(1-0.42) 1/(1-0.41) 权益乘数2—3比较好 2011年 2012年 2013年 年份 财务比率 2010 2011 2012 2013 应收账款周转率（次） 4.9470 5.6727 5.2976 3.1143 应收账款周转天数（天） 99.8525 85.2842 87.1119 134.0507 存货周转天数 108.4243 102.6639 96.5741 126.4664 存货周转率（次） 4.2857 4.6846 4.7208 3.2858 总资产周转率（次） 0.6438 0.6834 0.8025 0.6428 总资产周转天数 736.9764 704.2485 587.7390 654.9056 存货周转率 应收账款周转率 从上述图表看，天力士每年的存货周转率与应收账款周转率都呈现季节性波动，但