04章 风险投资的风险企业.ppt

《风险投资管理》教学内容 第一章 风险投资的概述 第二章 风险投资的基本原理 第三章 风险投资的风险管理 第四章 风险投资的风险企业 第五章 风险投资的风险投资机构 第六章 风险投资的风险资本 第七章 风险企业的风险投资运作 第八章 风险投资机构的风险投资运作 风险企业以高新技术项目、产品为开发生产对象，使之快速实现商品化、产品化，并能很快投放占领市场，获得一般企业所不能获得的高额利润。 从上世纪50年代末起，风险企业初见雏形。70年代，风险企业如雨后春笋，不断涌现。90年代后，风险企业如日中天。 第四章 风险投资的风险企业 4.1 风险企业的概念 4.1.1 风险企业的内涵　　 风险企业是指从事高新技术和方法研究开发与生产新产品的中小型企业。与传统企业不同，这种企业不确定性大，探索性强，创新程度大，要冒投资上的极大风险，成功率极低，但它以传统企业望尘莫及的高收益率、高增长率吸引着开拓型风险企业家。 风险企业是人才、市场、技术的综合体。风险企业本身就是新经济时代的弄潮儿，大浪翻飞，勇者独游,是富有智慧、知识、风险、刺激的新型企业。 一方面，风险企业的迅猛发展带动了风险投资公司的创立和发展；另一方面，风险投资公司为获取高额回报率，不断从资金上给予风险投资公司以支持。 4.1.2 风险企业的特点　　 风险企业是1960年代前后伴随新技术革命浪潮不断高涨而产生的一批新型企业。与一般企业不同，这种企业专门在风险极大的高新技术产业领域进行开发、生产和经营，主要为微电子技术、生物工程、计算机、空间技术、海洋技术、医药、新型材料、新能源等方面。 1.高新技术——发展的第一推动力 2.资本市场——展现创业风采的舞台 3.创业勇士——风险企业家 我自横刀向天笑，去留肝胆两昆仑。——谭嗣同 风险企业的魅力 一般来说，风险企业具有以下特征： 1.高风险、高收益，规模小型化 2.技术和方法、产品和服务的创新 3.企业家创新精神，高级技术人才荟萃 4.重视信息情报，高投入，高成长性 5.产业促进性，其代表是高新技术产业 中关村：国家自主创新示范区 中关村国家自主创新示范区是中国高科技产业中心，是中国第一个国家级高新技术产业开发区，第一个国家自主创新示范区，第一个“国家级”人才特区，被誉为“中国硅谷”。 1988年5月，国务院批准成立北京市新技术产业开发试验区，这是中关村科技园区的前身。2011年，十二五规划明确提出“把中关村建设成为具有全球影响力的科技创新中心”。 经过20多年的发展，中关村已经聚集以联想、百度为代表的高新技术企业近2万家，形成了以电子信息、生物医药、能源环保、新材料、先进制造、航空航天为代表的产业格局。 中关村是科教智力和人才最为密集的区域，聚集中国近四成的中国科学院和中国工程院院士，承担了三分之一左右的国家“863”项目、“973”项目及近千项国家科技重大专项。 风险企业的技术含金量分析 （一）首批创业板企业的专利含金量 1、发明专利不到3成，“很多是伪专利” “很多专利形同虚设，像实用新型专利、外观专利都没什么用，只有发明专利才有价值”。看一个企业的专利就要看发明专利，只有发明专利才具有技术含量。“对企业来说，发明专利的难度最大，而实用新型、外观专利的创造性比较低”。14家科技类公司中，已授权的专利有244项，而发明专利只有69项，仅占28.3%。 2、创业公司上市前突击申请，“为了上市而上市” 创业板上市公司发明专利不多，但正在申请的发明专利却不少，而且申请时间集中在上市前夕的2008年-2009年。在突击申请的9家创业板公司中，多达7家来自北京区域。 很多企业为了上市而去申请专利，很大程度是因为券商的恶性竞争，保荐人鼓励公司去申请专利，但很多都是伪专利。突击申请专利，反映出很多公司是为了上市而上市。 （二）中关村高科技产业的技术含金量 中关村历来是北京高新技术产业的代表，但以汽车为首的现代制造业独领风骚，对北京市GDP的贡献率将近50%，而高新技术产业渐趋势微，对GDP的贡献率极为有限。 1、高科技企业成活率低 中关村真正高科技企业步履维艰，同时低科技、无科技企业通过转手贸易大发横财。创业初期，他们凭借创新能力和灵活的机制，在中关村宽松的环境里成长起来。然而高成长期过后，他们却距离“百年老店”的梦想越来越遥远了。大量信息技术企业主要经营收入来自于流通领域，尚未掌握核心技术，导致增长后劲不足。 2、名为高科技，实为“高贸易” 以联想集团为例，它走过的“贸工技”的路子已经清晰可见。最初的计算机代理周转使联想有了创业的资本，在随后的发展中，其技术含量不断提高，但贸易的重心并未偏离。 目前，中关村的电子产品的代理商仍占据重要地位，代理的产品买卖，进货和出货的价差创造了生存空间。1988-