公司金融-第八讲 股权融资.pptx

公司金融 第十二章 权益融资重点内容权益融资的方式权益融资的工具了解IPO的发行程序和发行方式掌握新股发行价格的确定方法理解私募发行的优缺点了解优先股的主要特征和基本类型第一节 创业融资创业公司或企业-需要资金-难以从银行取得资金（抵押品等）创业资金哪里来？创业资金的来源与融资代价风险资本的获取与使用创业融资的运作方式引进投资同时会如何影响公司的控制权，尤其是当外部投资者最终退出之时天使投资（Angel Investment） 是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资（国际上）天使投资承担风险较大，同时所占股权较多风险投资（Venture Capital）我国的天使基金上海市大学生科技创业基金（简称：天使基金）是不以营利为目的、公益性的创业“天使基金”，也是培育自主创新创业企业的“种子基金”天使基金下设两种创业资助计划：“雏鹰计划”、“雄鹰计划”。风险投资（VC）广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资。根据美国风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本创业投资基金中，主要投资人为私募有限合伙企业，基金，风投风险资本风险资本是私募资本市场重要组成部分四类风险资本的主要供给者小部分富有的家族为有前途的企业提供创业资本以提供投资基金为目的的私人合伙公司和股份公司大型工业或金融公司已建立的下属风险资本机构个人投资者风投的投资运作风投追求财务上收益，更看重战略目标一般而言，风投会业绩提成，为投资所创价值的20%风投的退出：IPO,并购，股份出售，股份回购，公司清算并购（国外），IPO（我国）中美风投美国十大风险投资公司中国境内十大风险投资公司1、德丰杰2、New Enterprise Associates3、英特尔投资4、Kleiner Perkins Byers5、Polaris Venture Partners6、红杉资本7、U.S. Venture Partners8、Warburg Pincus9、Atlas Venture10、Venrock Associates1.IDG技术创业投资基金2.软银中国创业投资有限公司3.凯雷投资集团4.红杉资本中国基金5.高盛亚洲6.摩根士丹利7.美国华平投资集团8.鼎晖资本9.联想投资有限公司10.浙江浙商创业投资股份有限公司(民企）案例：超级课程表余佳文，1990年7月5日生于广东潮州，毕业于广州大学华软软件学院。“超级课程表”、广州超级周末科技有限公司创始人，90后创业者。【功能列表】1.全国最大的校园交友社区，下课聊社区可以认识到更多同学2.下课聊社区内置“爆照打分”“限时夜聊”等特色玩法3.同学间互传纸条，在线交流学习4.快速登录高校教务系统，自动导入课表到手机5.点名预测神器，根据以往数据预测点名纪律6.期末不挂科快速记录课堂笔记、作业，提高效率7.查询空教室，约喜欢的人一起上自习8.考试倒计时,合理安排复习计划[6]?融资情况2012年8月，获得第一笔天使投资2012年12月，拿到了第二笔天使投资2013年6月，获得千万元级别的A轮投资2014年8月，再次获得数千万美元的B轮投资。此轮投资由阿里巴巴集团领投，红杉资本以及策源创投继续参投/us/118893545shtml/us/118893545shtml案例：当当网 上市前的融资日程2000.2-当当网首次获得风险投资，IDGVC, SBCVC, Luxembourg Cambridge Holding Group、Rakuten 占当当网59%股权2004.2-当当网获得第二轮风险投资，著名风投老虎基金投资当当1100万美元2006年8月，当当网完成了第三轮融资，获得了美国风投DCM-Doll?Capital?Management为首的四家投资机构注入的2,700万美元资金，作为交换，当当网出让了少数股份创业融资中的工具和合约融资工具普通股，优先股（可装换优先股），权证合约优先清算权（1000万投资，出让50%股权）放稀释条款（优先股转换价格）董事会条款（控制权）、股份和期权的兑现股份回购权（公司回购VC的股权）领售权（被收购时，可强制原股东售股权）竞业禁止协议（防止创业者转头同行竞争企业）第二节 公开发行首次公开发行（IPO）发行程序制定新股发行计划，董事会决定发行方案向证监会提交股票发行申请书确定委托代理(确定承销商，签发行合同)，公开发行的股票一般通过承销商发行审查通过后，进行交割股票及认购款项向证监会报告登记发行结果发行方式承销发行股票承销是指证券公司依照协议包销或者代销发行人向社会公开发行股票的行为。股票承销期不能少于十日，不能超过九十日。代