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第八章 货币供求 教学安排 ★货币供求的含义 ★货币需求的决定与影响因素 ★货币供给的过程与影响因素 ★货币供求理论 第一节 货币需求 一、含义 社会各部门在既定的收入或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量 。 是一个存量的概念 是货币的有效需求，是有条件限制的，是能力与愿望的统一 包括执行流通手段和价值贮藏手段职能的货币需求 二、货币需求分析的角度 从货币需求理论发展史看，存在着总体和个体两种不同的分析方法。 （一）宏观角度 从一国家的社会总体出发，强调货币作为交易工具的职能，在分析市场供求、收入及财富指标的变化上，探讨一国需要多少货币才能满足经济发展的需求。 二、货币需求分析的角度 （二）微观角度 从社会经济个体出发，分析各部门（居民、企业等）的持币动机和持币行为，研究一个社会经济单位在既定的收入水平、利率水平和其他经济条件下，所需持有的货币量。 三、名义货币需求与实际货币需求 名义货币需求：指社会各经济部门所持有的货币单位的数量，如1万美元、5万元人民币等，通常以Md表示。 实际货币需求：名义货币数量在扣除了通货膨胀因素之后的实际货币购买力，等于名义货币需求除以物价水平，即Md /P。 四、货币需求的决定与影响因素 1、收入状况：可分解为收入水平和收入时间间隔两方面。 2、价格：价格和货币需求，尤其是交易性货币需求之间，是同方向变动的关系。 3、信用的发达程度：呈负相关关系 四、货币需求的决定与影响因素 4、市场利率：在正常情况下，呈负相关关系 5、货币流通速度：与货币总需求是反向变动的关系，并且在不考虑其他因素的条件下，二者之间的变化存在固定的比率关系。 四、货币需求的决定与影响因素 6、消费倾向：一般呈同方向变动关系 7、社会商品可供量 ：同方向变动 8、资产选择行为 9、心理预期 第二节 货币需求理论 国内外学者站在不同的经济背景和角度，采用不同的分析方法和思路，得出不同的观点 ，形成不同的货币需求理论 一、理论渊源：货币数量论 二、古典的货币需求理论 （一）费雪的交易方程式 M*V=P*T 8.1 M：某一时期货币流通量，即用于交易的货币量 ; V：该时期单位货币周转次数 P：某一时期整个社会所有商品价格的加权平均数 T：某一时期所有商品的交易数量 方程式因素分析： （1）V由银行及信用机构的组织结构、效率、工业集中程度、人们的货币支出习惯等制度因素决定的，短期内相当稳定。 （2）由于工资和价格具有完全弹性，T总是维持在充分就业水平上。 初步结论 M的多少是影响物价总水平的最为重要的因素，即货币流通量的任何变动都会引起物价总水平的相应变动。 进一步阐释 实际上交易方程式解释了对既定数量的总收入所应保有的货币的数量，将交易方程式两边同时除以V则： M=1/V*PT (8.2) 货币数量论向货币需求理论的转变 当货币市场均衡时，人们用于交易的货币数量M就等于货币需求量Md，因此可用Md代替等式中的M。用K代表1/V因此方程式重新写成： Md=K·PT (8.3) 最终结论 费雪认为人们持有货币的目的是为了交易。因此货币需求决定于： （1）名义收入PT引致的交易水平； （2）经济中影响人们的交易方式、决定货币流通速度V的制度因素。 （二）剑桥方程式 以货币供应和需求为中心，解释货币价值和价格水平变动的数学方程式． 实物余额：人们用通货保持的实物价值称为“实物余额” 现金余额：在一定时点上停息的货币数量。（人们的总财富中用货币数量保存的部分） 1、剑桥方程式 根据庇古的观点，经济单位在通常情况下所持有的货币量或现金余额，与国民所得保持一个固定或稳定的关系． Ｍd＝ＫＰＱ （8.4) 2、因素分析 影响Ｋ的主要因素是人们持有货币的动机，包括三个重要的影响因素：第一，保有货币得到的便利与安全． 第二，持有货币的机会成本． 第三，直接消费带来的满足程度 3、基本结论 上述三个因素在短期内是不易变化的，因而K值在短期分析中也可视为一个既定的量． 基本结论： 货币需求量Ｍ与价格Ｐ是正比例关系． 三、交易方程式与剑桥方程式的比较 相同点： 1、基本形式一致 2、货币数量与商品价格之间的关系一致 3、货币需求与收入之间的关系一致。 三、交易方程式与剑桥方程式的比较 不同点： （1）交易方程式强调货币的交换媒介职能，着眼于整个社会商品交易总额同货币需求的关系，是一种宏观分析。 而剑桥方程式则强调货币的储藏手段职能，强调人们对货币的持有