现代企业资本运营第04章-1幻灯片.ppt

第四章 资本筹措 第一节 资本筹措概述 第二节 股票市场融资 第三节 债券市场融资 第四节 风险资本市场融资 第五节 新兴方式融资 第一节 资本筹措的概述 一、企业筹资的原因 （一）创建公司的需要 （二）公司发展的需要 （三）筹集资本以便偿还债务 （四）为调整资本结构而筹资  二、企业筹资的要求 （一）认真选择投资项目 （二）合理确定筹资额度 （三）依法足额募集资本 （四）适度举债 （五）科学把握投资方向 山东威高集团融资渠道 ?山东威高集团医用高分子制品股份有限公司及其附属公司主要从事研发、生产及销售医用耗材、骨科材料、心脏支架等。本公司为国家高技术研究发展（863）计划成果产业化基地、国家级高新技术企业。本集团主要生产基地位于山东省威海市。 三、企业筹资的分类 (一)按资本使用期限的长短分类 按资本使用期限的长短，分为短期资本与长期资本。短期资本指一年以内使用的资本，如短期借款、银行承兑汇票等；长期资本指一年以上使用的资本，如发行股票、长期借款、融资租赁。 (二)按资本的来源渠道分类 按资本的来源渠道，分为所有者权益和负债两大类。 所有者权益包含资本公积金、盈余公积金等； 负债包含应付账款、长期借款、应付债券等。 四、资本需要量的预测 1、定性预测法 2、定量预测法 （1）趋势预测法 （2）销售百分比法 （3）回归分析法 （1）趋势预测法 前提假设： 假定资本需要量目前的发展变化趋势已经掌握； 假定有关因素的变动不会改变这种趋势。 例如，甲企业04-08年资本需要量平均每年以10%的速度增长，08年资本需要量为600万元，若运用趋势预测法，则09年的资本需要量为多少？ 600×（1+10%）=660（万） （2）销售百分比法 含义：以销售额为相关因素，根据资本需要量与销售额之间的关系进行预测的一种定量预测方法。 例如，根据历史资料得出，企业每增加100万元的销售收入，占用流动资产上的资本就增加20万元，2008年销售收入为1200万元，占用流动资本为240万元，预计2009年的销售收入为1450万元，则09年需要追加多少资本? （1450-1200） ×20÷100=50（万） （3）回归分析法 含义：运用统计学上的最小二乘法原理，用回归直线方程求出资本需要量和产销量之间的依存关系，然后预测资本需要量。 例如， 列出模型：y=a+bx，将表中数据代入模型中，通过运算可得出a=182,b=39。然后将08年的产量为8，代入模型，可得出： Y=182+39×8=494（万） 第二节 股票市场融资 一、股票市场的基本功能 （一）筹集资本 （二）分散风险 （三）优化资源配置 （四）转换管理机制 二、股票市场的种类 （一）根据市场的功能划分，股票市场可分为发行市场和流通市场。 （二）根据市场的组织形式划分，股票市场可分为场内交易市场和场外交易市场。 ?三、股票发行融资 （一）股票发行的目的 1.设立发行。即在股份公司设立或经改组、变更而成立股份公司时，为募集资本而进行的股票发行。 2.增资发行新股。即股份公司成立以后，在其存续期间为增加资本而发行股票。 （二）股票发行的条件 1、生产经营符合国家产业政策； 2、发行普通股仅限于一种，同股同权； 3、发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的35%，且不少于人民币3000万元； 4、向公众发行的部分不少于公司拟发行股本总额的25%； 5、发起人在近三年内没有重大违法行为； 6、国务院证券监督管理机构规定的其他条件。 （三）股票发行的程序 1.公司作出新股发行决议对发行新股的种类、发行数量、发行目的、价格等作出决定； 2.公司作好发行新股的准备工作； 3.有关机构审核； 4.与投资银行签署承销协议； 5.公告招股说明书； 6.招认股份，缴纳股款； 7.召开创立大会，选举董事会、监事会； 8.办理公司设立登记，交割股票。 （四）股票发行方式 （五）股票的销售方式 （六）股票发行价格 1.等价 2.时价 3.中间价 四、股票上市 概念：是指股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。 （一）股票上市的目的 1.资本大众化，分散风险。 2.提高股票的变现力 3.便于筹措新资本 4.提高公司知名度，吸引更多顾客 5.便于确定公司的价值 （二）股票上市的条件 1.股票经国务院证券管理部