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*赎回性。可转换债券在发行时一般附有强制赎回条款，规定在一定时期内，若公司股票的市场价格高于转股价达到一定幅度并持续一段时间时，发行人可按约定条件强制赎回债券。 *回售性。可转换债券在发行时一般还附有回售条款，规定当公司股票的市场价格持续低于转股价（即按约定可转换债券转换成股票的价格）达到一定幅度时，债券持有人可以把债券按约定条件出售给债券发行人。 例：2000年3月15日鞍钢新轧发行15亿可转换公司债券，4月17日在深交所上市。 发行价格：面值发行； 转债利率： 1.2% 转债期限： 5年 转股期限：发行后6个月起（2000.9.15） 初始转股价格（元/股）： 3.3元/股，溢价6.11% 回售条款：在转债到期日前半年（2004.9.14） 如果A股收盘价连续20个交易日低于当期转股价达70%，可以面值的105%回售予公司。 赎回条款：在发行结束一年后的转股期内 如果A股收盘价连续20个交易日高于当期转股价达130%，发行人以面值的101.2%的价格赎回。 2.股票 按是否记名分 记名股票 不记名股票 按有无表决权分 有表决权股票 无表决权股票 按分配利润 方式分 优先股票 普通股票 累积优先股票 非累积优先股票 公司管理权 财产拥有权 优先认股权 盈余分配权 普通股票 ? 普通股票拥有的权利与对等的义务 ? 参与制 母公司 子公司 子公司 子公司 子公司 控股公司 子公司 控股公司 ….. 子公司 控股公司 子公司 控股公司 ….. 子公司 控股公司 H种股票 A种股票 B种股票 红筹股等 股票构成 股票类型 我国的股票 国有股 法人股 社会公众股 外资股 ? 股票与债券的区别 3.投资基金证券 投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。投资基金集中中小投资者的资金，同基金托管人委托职业经理人管理，专门从事证券投资活动。 投资者 基金托管人 基金管理人 按组织形式分 契约型基金 公司型基金 ?公司型基金:依据公司法成立以盈利为目的的股份有限公司形式的基金。 ?契约型基金：依据一定的信托契约组织起来的代理投资制度。 ?公司型基金 基金为股份制投资公司，具有法人资格 基金通过发行普通股票筹集 投资者即基金公司股东。有权对公司的重大决策发表自己的意见，并以股息形式收取投资收益。 基金公司具有永久性 美国绝大多数基金为公司型 ?契约型基金 基金建立在信托投资契约基础上，不具有法人资格 基金通过发行受益凭证筹集起来 投资者是信托契约的当事人。通过购买受益凭证获取投资收益，对基金如何运用通常不具有发言权。 契约期满，基金运营也就终止。 英国、日本、新加坡、台湾和香港的基金大部分为契约型 按变现形式分 封闭式基金 开放式基金 公司型基金分为封闭式和开放式两种。 ?封闭式基金发行数量固定，发行期满基金规模即封闭，只可以在二级市场买卖。 ?开放式基金股票和规模不固定，投资人可以随时向基金管理公司购买或回售以撤资。 ?封闭型基金 基金总额固定不变。 基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或经销机构按面值或规定价格购买；当发行完毕或已经上市交易后，投资者则只能通过经纪商在证券交易市场上按市价买卖。 买卖价格根据市场供求关系变化而变化。 投资基金相对来说在经营上较为稳定，其资产可全部用于投资。 ?开放型基金 基金总额是可变。 基金可以随时直接向基金管理公司或通过经销商购买。 买卖价格直接反映其净资产价值。 投资者进进出出，不利于基金资本额的稳定，开放型基金不能全部用于投资，要保持一定的流动性。但也能享有追加新资本的好处。 按投资品种分 股票基金 债券基金 混合基金 货币市场基金 期权基金 ? 对冲基金（hedge fund) ◆对冲基金是专门为追求高投资收益的投资人设计和发行的私募基金，风险很高。 ◆对冲基金特点是广泛运用期权、期货、等衍生工具，在股票市场、债券市场和外汇市场进行投机交易。 * 黑箱操作，投资策略高度必威体育官网网址。 * 高度杠杆操作 * 主要投资于金融衍生证券 * 黑箱操作手法多样，全球化特征更为明显。 ◆从投资策略上看，对冲基金分为宏观基金和相对价值基金。