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人民币加入特别提款权货币篮子：根源与影响 　　摘要：特别提款权（SDR）是国际货币基金组织（IMF）根据会员国认缴份额进行分配的、可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支失衡的一种账面资产。人民币于2015年11月获准加入SDR货币篮子并成为第三大货币，2016年10月1日正式实施。人民币加入特别提款权货币篮子整体有利于提高我国在国际货币体系中的话语权，有利于统筹国内外经济两个大局，有利于深化我国经济转型发展和金融体系改革。普通居民亦将由于人民币更加国际化而享受更多的使用和服务便利，有利于促进我国居民的对外交流。 　　关键词：特别提款权 人民币 货币篮子 　　什么是特别提款权货币篮子 　　特别提款权 　　特别提款权（SDR）是国际货币基金组织根据会员国认缴份额进行分配的、可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支失衡的一种账面资产。SDR最初主要是为了补充美元国际流动性和储备的不足，部分替代美元国际货币职能而产生的，设立初始就是基于超主权货币的考虑。但是，由于美国等经济体的反对，当时SDR仅主要作为记账单位，并少量用于政府之间国际收支失衡的调节，不能用于私人部门，这大大限制了其应有职能的发挥。 　　理论上，国际储备货币应该具有三个基础条件：一是币值具有稳定的基准及其明确的发行规则；二是供给总量可以根据需求的变化及时、灵活调节；三是供给规模调整基于全球经济，超脱了单一经济体的基础和利益。虽然，目前SDR主要承担计价单位、政府间调节和储藏手段的功能，市场化程度低，但是，SDR及其设计框架符合国际储备货币的基础条件，可以为国际货币体系提供新的“锚”。 　　特别提款权的货币篮子 　　SDR最早发行于1969年，目前其计值是基于一篮子货币的利率和汇率加权得出的。SDR创立之初，其价值由黄金决定，当时规定35特别提款权单位等于1盎司黄金，即与当时美元黄金官方价格等值。在这一情况下，SDR没有也不需要货币篮子进行定值，故其“货币篮子”中只有一个货币，即美元。 　　SDR的定值方式随着布雷顿森林体系的崩溃而不断演进。1971年，美国政府宣布黄金与美元挂钩之后，国际货币体系陷入混乱。1973年国际货币基金组织（IMF）秋季会议上，国际货币体系及其相关改革委员会提出了基于SDR和替代账户机制的国际货币体系改革方案，其中委员会认为SDR的定值方式缺乏弹性，建议用“一篮子”货币作为SDR的定值标准。1974年7月，IMF正式宣布由于主要货币实现自由浮动，SDR与黄金脱钩，改由“一篮子”货币作为定值标准，至此，SDR货币篮子应运而生。 　　1974年，IMF规定：货币篮子的组成货币为1968―1972年这5年中在全球商品和服务出口总额中占比超过1%的IMF成员国货币。当时符合要求的货币有16种：美元、马克、日元、英镑、法国法郎、加拿大元、里拉、荷兰盾、比利时法郎、瑞典克朗、澳大利亚元、挪威克朗、丹麦克朗、西班牙比塞塔、南非兰特以及奥地利先令。货币的权重根据商品和服务出口总额的相对大小设定。IMF每天根据外汇市场的行情，公布SDR的价格。 　　1980年9月，IMF简化了SDR的定值方法，将SDR的货币篮子简化为5种主要国际货币：美元、马克、日元、法郎和英镑，权重分别为：42%、19%、13%、13%和13%。欧元全面流通之后，马克和法郎由欧元替代，货币篮子改由美元、欧元、英镑和日元4种货币组成。 　　人民币为何能够加入SDR货币篮子 　　SDR的货币篮子及其权重每5年审议一次。2001年、2006年以及2011年的三次调整仅涉及货币篮子的权重。2011年1月1日实行调整后，美元、欧元、日元和英镑的占比由2006年的44%、34%、11%和11%调整为41.9%、37.4%、9.4%和11.3%，但SDR的货币篮子币种及数量的调整一直没有进展，直到2015年人民币获准加入。 　　2005年11月，IMF执行董事会明确表示了SDR货币篮子组成货币遴选的两个原则：第一，货币必须是IMF成员国货币或是成员国组成的货币联盟所发行的货币，该经济体在5年考察期内是全球领先的商品和服务贸易出口地；第二，该经济体的货币必须为《基金组织协定》第30条第6款所规定的可自由使用的货币（Freely Usable Currency）。IMF执董会同时明确了SDR货币篮子权重的决定主要考察两个指标：其一，该成员国或货币联盟的商品与服务的出口值及其全球占比；其二，该经济体货币作为国际储备货币被其他经济体所持有的数量。 　　2011年，SDR货币篮子遴选标准进一步明确，强化了自由使用货币的标准。对于自由使用标准，主要以在各国外汇储备中的比重（外汇储备标准）、在国际银行债务中的比重、在国际债券中的比重以及即期外汇市